Обзор рынка от TeleTRADE D.J. (30.08-03.09.04)

   Всю прошедшую неделю участники рынка были сосредоточены на публикации первых фундаментальных августовских показателей по США и готовились к выходу пятничного отчета по американскому рынку труда.

   USD
   В поддержку американского доллара в понедельник вышли данные по расходам потребителей. Показатель вырос в июле 2004 года на 0,8% после сокращения в июне на 0,2%. Аналитики ожидали, что расходы вырастут на 0,7%. Данные оказали поддержку доллару порядка 40-50 пунктов.

   Однако на этом позитивные новости для доллара закончились. На торгах во вторник курс евро/доллар упал практически на 100 пунктов после сообщения о неблагоприятных макроэкономических данных из США. Во-первых, разочаровали слабые данные по индексу уверенности американских потребителей, который упал в августе до 98,2 пункта, по сравнению с пересмотренным июльским показателем, равным 105,7. Составляющая индекса, отражающая отношение американцев к экономической ситуации и их финансовому положению в настоящее время, понизилась со 106,4 в июле до 100,7 в августе. Составляющая индекса, отражающая ожидания американцев в отношении ближайших шести месяцев, упала со 105,3 в июле до 96,6 в августе.

   Во-вторых, третий региональный индекс деловой активности чикагский PMI вслед за нью-йоркским и филадельфийским упал в августе до 57,3 пункта по сравнению с 64,7 в июле. Полученные слабые значения региональных индексов показали, что рост деловой активности в августе значительно замедлился по сравнению с июлем. На фоне чего значение индекса деловой активности ISM выходящего в среду ожидалось также с существенным понижением.
   Слабые фундаментальные данные вкупе с прорывом ключевых технических уровней негативно сказались на американской валюте. Курс евро/доллар вырос до важной отметки 1.2200, фунт/доллар – до 1.8065, доллар/франк снизился к 1.2630, доллар/иена – к 108.70.

   Данные, опубликованные в среду, подтвердили ожидания рынка. Индекс активности в секторе обрабатывающей промышленности США, рассчитываемый Институтом менеджеров по поставкам (ISM), в августе 2004 года сократился до 59 пунктов с 62 пунктов в июле. Аналитики ждали снижения индекса до 60 пунктов. Индекс занятости снизился до 55,7 пункта с июльских 57,3 пункта, что явилось негативным сигналом в преддверии опубликования индекса Nonfarm payrolls. Евро/доллар вырос на очередных слабых данных до $1.2220, однако не смог закрепиться на достигнутых позициях…

   GBP
   Европейские торги в среду оказались негативными для фунта стерлинга. Курс фунт/доллар снова опустился ниже уровня 1.80 и достиг минимальной отметки 1.7890. Давление на валюту было оказано публикацией данных по рынку жилья. Индекс цен на недвижимость показал стабилизацию на рынке и замедление темпов роста цен. По сравнению с июльскими данными в августе прирост цен составил лишь 0.1%. Показатель говорит о том, что повышение процентных ставок Банком Англии дает свой эффект и дальнейший рост ставок вероятно будет отложен. На этом фоне курс фунт стерлинга сдавал позиции по отношению к доллару вплоть до конца недели.

   EUR
   Фундаментальные данные из зоны евро также не радовали участников рынка на прошедшей неделе. Рост производственной активности замедлился в августе 2004 года. Индекс менеджеров по закупкам (PMI), который отражает активность производства в регионе, снизился в августе до 53,9 пункта с 54,7 пункта в июле. Сервисный индекс PMI, отражающий активность в сфере услуг, снизился в Еврозоне до 54,5 пункта в августе с 55,3 пункта в июле. Рынок предполагал снижение показателей, однако, не столь существенного.

   Помимо этого в Германии безработица сохраняется на критически высоком уровне 10.6%. За август количество безработных выросло на 24К по отношению к +12 в июле. Не намного уступает уровень безработицы в Еврозоне в целом. Июльские данные сохранились на отметке 9%.

   Кроме того, в Еврозоне отмечен очередной прирост индекса цен производителей. Рост показателя PPI составил 0.4% за июль и 2.8% в годовом исчислении. На чуть менее высоком уровне находится индекс цен потребителей. Гармонизированный индекс CPI в августе составил 2.3% роста по отношению к августу 2003 года.

   В четверг ЕЦБ, как и ожидалось, оставил процентную ставку без изменений на уровне 2% годовых. Пока нет причин у ЕЦБ изменять ставку, так как экономический рост в Еврозоне довольно слабый, на рынке труда сохраняется негативная ситуация, а также вдобавок к этому рекордно высокие цены на нефть увеличивают энергетические расходы и дестабилизируют ситуацию на мировых рынках. Все эти данные в совокупности не позволяют курсу евро укрепиться к доллару, даже, несмотря на слабые данные по США.

   NONFARM PAYROLLS
   Итак, ключевым событием недели был выход августовского показателя количества новых рабочих мест в США. Средние прогнозы аналитиков составляли 135К-150К новых рабочих мест. Однако накануне выхода данных мнения на рынке разделились. С одной стороны, некоторые эксперты высказывались, что данные занижены и стоит ожидать более существенного роста. С другой стороны, предсказывающие экономические показатели говорили не в пользу позитивных данных.

   Однако по опубликованной в пятницу информации стало ясно, что средние прогнозы аналитиков оправдались. Количество новых рабочих мест выросло на 144К в августе, а данные за июль были пересмотрены в сторону увеличения и составили 73К против 32К по первоначальной информации. Уровень безработицы снизился в августе до 5.4%. Реакция рынка на данные была моментальной – курс доллара вырос по отношению ко всем основным валютам на 100 пунктов за пару минут.

   Прогноз на неделю 06.09-10.09
   Данные минувшей недели, несомненно, приободрили рынок относительно ситуации на рынке труда в США и укрепили позиции доллара. Теперь на предстоящей неделе в фокусе рынка будет выступление главы Федерального Резерва Алана Гринспена в Конгрессе. В своих комментариях Гринспен может повысить оценку экономической ситуации США, что будет важно накануне очередного заседания ФРС США 21 сентября. Выступление Гринспена вероятно добавит оптимизма доллар, и он вновь вернется к ключевой отметке 1.2000.

   Также стоит выделить четверг, когда будут заседать Банк Японии и Банк Англии и принимать решения по процентным ставкам.

   Если говорить о курсе фунт/доллар, то вероятно на новой неделе продолжится реализация технической фигуры “голова-плечи”, а, следовательно, целевым уровнем для валютной пары будет отметка 1.7480 – минимум 14 мая 2004 года

Коковина Лариса, финансовый аналитик Санкт-Петербургского представительства компании TeleTRADE D.J. Trust Com & Securities Ltd.
E-mail: analitics@trust-com.ru