Политика может помешать росту фунта (21-25.02.05)

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН /DJ FOREX/ — Некоторые ожидают существенного роста фунта стерлингов, так как более воинственные комментарии Банка Англии совпали с возобновлением торгов на разнице в уровнях процентных ставок. Вместо того, чтобы безуспешно штурмовать отметку в 1,90 доллара, как в последние несколько месяцев, фунт вполне сможет укрепиться около этого уровня. “Я ожидаю роста фунта до 1,9350-1,94 доллара “, – говорит Ханс Редекер, директор отдела по валютной стратегии в банке БНП Париба.

Менее консервативные участники рынка, которые мечтают о еще большем росте фунта, снова заговорили о курсе 2,000 доллара за фунт. Конечно, политические события могут надолго отложить такие оптимистичные разговоры. Поскольку правящая Лейбористская партия теряет ведущие позиции, участники рынка, торгующие фунтом, впервые столкнулись с риском победы Консервативной партии на выборах 5 мая или же раскола в парламенте.

Для фунта обе эти возможности не являются позитивными. Традиционно считается, что консерваторы улучшают экономику Великобритании. Но партия не была у власти с 1997 года, так что ее победа – еще большая неопределенность, чем очередная победа лейбористов.

Альтернативный вариант – выборы без явного победителя – может оказаться еще хуже.
“Набор действий и компромиссов при проведении политики может дорого обойтись фунту”, – говорит Стив Барроу, главный валютный стратег-аналитик в Bear Stearns International в Лондоне. Конечно, есть и третий вариант. По результатам опросов, продемонстрировавших преимущество в 3% в понедельник и в 2% в четверг, Лейбористская партия может испугаться и отложить выборы, пока не закончится срок ее полномочий в парламенте в июне следующего года.

“Мы полагаем, что есть причины для беспокойства в ближайшие месяц или два”, – говорит Барроу, отмечая, что, хотя слабость доллара и может помочь фунту вырасти до 2,000 доллара к середине года, поведение фунта относительно евро или иены может быть осложнено политическими опасениями.

Трое из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии на этой неделе дали понять, что предпочли бы превентивное повышение процентных ставок, чтобы не дать инфляции выйти из-под контроля. Из статьи Кейт Баркер, вышедшей в начале недели, следует, что процентные ставки снова могут начать расти. Протоколы последнего заседания Комитета по денежно-кредитной политике показали, что Пол Такер голосовал за повышение процентных ставок, тогда как остальные члены комитета проголосовали за то, чтобы оставить их неизменными. В четверг заместитель управляющего Банка Англии Рейчел Ломакс заявила, что действия банка должны быть “превентивными”, но банк разрывается между этим подходом и желанием посмотреть, как будут развиваться риски. К моменту публикации ее речи, фьючерсы уже учитывали в цене еще одно повышение процентных ставок на 25 базисных пунктов к июню, а многие аналитики считали, что повышение может произойти уже в марте.

“Вероятность неожиданного повышения процентных ставок на 25 базисных пунктов 10 марта составляет 1 к 4”, – говорит Алан Касл, экономист Леман Бразерс в Лондоне. Так что фунт теперь привлекает больше внимания, чем доллар, ведь процентные ставки в Британии уже равны 4,75%, соответственно, деноминированные в фунтах активы доходнее многих других.

Банк Кореи, ранее на этой неделе высказавший желание диверсифицировать валютные резервы, заявил в четверг, что рассмотрит вопрос приобретения других валют в будущем, в том числе, фунта.

Dow Jones Newswires