Прогноз и аналитический обзор рынка FOREX за неделю 1.03.04 – 5.03.04

   Минувшая неделя проходила под знаком ожидания рынком 2-х важнейших событий. Во-первых – это было заседание Европейского Центрального Банка в четверг. Во-вторых – это пятничные данные по американскому рынку труда. Любое из этих событий могло преподнести сюрпризы, поэтому участники рынка пытались к ним подготовиться, ориентируясь в первую очередь на технические сигналы. Таким образом, неделя стала хорошим подарком для чартистов – курсы основных валют вели себя довольно точно в соответствие с правилами технического анализа.

   В понедельник валютные торги проходили в умеренном темпе, видимо нерешительность инвесторов, наблюдавшаяся в конце прошлой недели, по-прежнему отражалась на рынке.

   Как отмечали дилеры Форекс-Клуба, снижение активности игроков происходила не только в рамках нескольких предыдущих дней, но и недель, а выжидательная позиция приходилась преимущественно на долгосрочных инвесторов. Основной тому причиной, очевидно, стал перелом в господствующей “бычьей”тенденции по евровалютам, хотя фундаментально такие изменения пока не были подтверждены. Важным событием в этот день стало обнародование индекса ISM в производственной сфере США. И хотя сам показатель вышел немного нижеожидаемого значения (61.4), его субиндекс, характеризующий занятость в отрасли, продемонстрировал внушительный прирост. Ввиду этого, (!уже тогда?!) можно было предположить, что публикуемые позднее на неделе цифры по списочной численности работников в несельскохозяйственном секторе покажут хороший рост. Именно поэтому на рынке продолжалась “разгрузка” длинных позиций по евровалютам против доллара. Дальнейшее укрепление доллара против евро и иены последовало на следующий день, после того как министр финансов Японии Танигаки изложил свое видение рынка. По его словам, одной из причин ослабления иены является растущая уверенность в экономике США. Помимо этого, он заявил, что в данный момент на рынке происходит естественная коррекция коротких позиций по доллару, объем которых нарастал с конца прошлого года. Затем внимание игроков переключилось на выступление главы Федерального резерва Алана Гринспена. И хотя в его словах не было ничего такого, способного подтвердить надежды инвесторов на скорое повышение процентных ставок в США, доллар взмыл по отношению к основным конкурентам. Как сообщалось по информационным каналам, причиной скачка стала скрытая интервенция Банка Японии, подкрепляемая срабатыванием стоп-ордеров. Позднее, комментируя происходящее на рынке, Алан Гринспен подтвердил эту точку зрения, а также заявил, что эффект от этой масштабной интервенции будет непродолжительными. Вместе с этим, он выразил свое беспокойство относительно непрерывно растущих долларовых резервов, которые, по его мнению, могут стать источником проблем для японской экономики. Судя по продолжению роста доллара в среду, трейдеры сбрасывали со счетов его критику вместе с фундаментальными показателями, предпочитая руководствоваться сигналами технического анализа, и в конечном счете оказались правы. Хорошим индикатором для принятия решения вновь стал курс USD/JPY, который к полудню достиг отметки 110.5, подогреваемый продолжающимися интервенциями Банка Японии. Но, вышедший лучше ожидаемого значения индекс цен на промышленную продукцию по еврозоне сумел ненадолго приостановить укрепление доллара. В январе показатель вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, и на 0,3% по сравнению с предыдущим годом. Следующим вышел индекс деловой активности в непроизводственном секторе ISM, и хотя значение показателя было ниже предыдущего, его сокращения уже было учтено рынком, поэтому за публикацией не последовало волны продаж американских долларов. Отнюдь, доллар продолжил свое укрепление, в результате чего, пара EUR/USD достигла дневного минимума на отметке 1.2055, а GBP/USD на 1.8155, что почти на 250 пунктов ниже ее дневного максимума. В последствие котировки евровалют развернулись, устремившись к уровням открытия. По словам Шеф дилера Форекс Клуба Петра Татарникова, инвесторы начали закрывать свои короткие позиции по паре EUR/USD около отметки 1.21, что соответствует 38.2% от подъема курса евро/доллар с уровня 1.0750 до 1.2930. В четверг в хаотичных колебаниях основных валют было сложно разглядеть какую-либо тенденцию, однако исключением явилась японская иена. Несмотря на недавние достижения в попытке снизить курс национальной валюты и критику США, Банк Японии по-прежнему активно оказывал на нее давление. По этому поводу возникали дискуссии, согласно которым Минфин Японии поставил перед собой задачу достигнуть отметки 115 иен за доллар, после чего окончательно прекратит влиять на курс USD/JPY, т.к. на фоне устойчивого экономического роста, продолжение интервенций требует непомерных финансовых затрат. Уровень процентных ставок в Великобритании остался без изменений и составил 4%, что соответствовало ожиданиям. Однако, судя по небольшому ослаблению фунта после обнародования данных, на рынке присутствовало немало игроков, ожидавших, что ставки все-таки повысят. Комментируя произошедшее, представители Банка Америки заявили, что вероятность повышения ставок действительно есть, но только в апреле. По их мнению, причинами к повышению могут стать усиление экономического роста, рост потребления, цен на жилье и усиление опережающих индикаторов. Ставки по еврозоне также остались неизменными – 2%. Реакцией рынка стала схожая ситуация с британским фунтом, когда инвесторы после публикации начали активно покупать доллары, в результате этого, пара EUR/USD достигла дневного минимума на отметке 1.2140. На пресс-конференции, которая состоялась позднее, глава ЕЦБ Трише, вопреки ожиданиям журналистов, ни слова не сказал о перспективах денежно-кредитной политики в будущем, а также негативном влиянии курса евро на экономику. Заявки на пособие по безработице в США вышли немного лучше ожидаемых значений, тем не менее, это не помешало евровалютам укрепиться после их обнародования.

   Наибольший сюрприз для рынка принесли пятничные данные. Несмотря на то, что все предварительные индикаторы сигнализировали об улучшении ситуации на рынке труда, фактические цифры по списочной численности работников в несельскохозяйственном секторе оказались гораздо хуже. Рынок закладывался все же на позитивные данные, а данный индикатор вырос всего на 21000 вместо прогнозировавшегося роста 125000. Увидев подобный цифры, рынок буквально взорвался, котировки по евро и фунту взлетели наверх сразу более чем на 100 пунктов. Причем движение на этом не остановилось, и, получив сильный заряд, доллар продолжал слабеть к европейским валютам. И только котировки доллар/йены выдержали давление на доллар, в чем чувствовалась влияние банка Японии. Наоборот, цены удержались выше уровня 111.00 и затем рванулись к отметке 112.00.

   Прогноз на неделю с 8 по 12 марта.
   Учитывая серьезное влияние данных по американскому рынку труда, их очень низкое значение является серьезной заявкой на прекращение отката по доллару. Низкий рост занятости в полной мере оправдывает нежелание представителей ФРС говорить о времени возможного повышения ставок. Поэтому перспективы повышения ставок, ожидаемые некоторыми экономистами уже летом, отдаляются по времени, уменьшая привлекательность доллара. Как отмечает Алексей Трифонов, ведущий аналитик компании Форекс Клуб, “данные подобной силы способны задать движение на среднесрочную перспективу. В этой связи мы можем снова увидеть продолжение медвежьего тренда по доллару. Однако, пока что от наращивания больших объемов коротких позиций по доллару удерживает уверенное поведение доллара против йены, не без участия японских финансовых институтов. Кроме того, на следующей неделе выходят данные по американской внешней торговле (среда), розничным продажам (четверг) и потребительской уверенности (пятница), которым рынок также будет уделять серьезное внимание. Поэтому уверенный рост этих индикаторов еще может остановить падение доллара, т.к. это будет демонстрировать постепенное набирание силы американской экономикой. В то же время любые спады будут негативно восприниматься рынком, оказывая сильное давление на курс доллара”.

Обзор подготовлен аналитическим отделом финансовой компании Форекс Клуб www.fxclub.org