Складной метр – последняя фигура теханализа?
|

Складной метр – последняя фигура теханализа?

Одна из истин, в духе которых нас воспитывает технический анализ, гласит: основные принципы технического анализа универсальны, применимы на всех рынках и для любых временных масштабов. Все так и есть, но жизнь вносит свои реальные поправки в каждую общую истину. И первое, в чем убеждается трейдер: многие правила, написанные в учебниках и хорошо выполняющиеся на дневных масштабах, на внутридневных графиках не работают. Это относится и к основным графическим фигурам технического анализа.

Арсенал графических фигур

Когда еще не было компьютеров и пакетов технического анализа с библиотеками, наполненными десятками математических индикаторов, трейдерам приходилось торговать лишь по графическим фигурам (patterns), благо они появлялись регулярно на рыночных графиках. Треугольники, вымпелы и флаги (направленные против тренда) часто служат надежными сигналами продолжения трендов. Такие фигуры, как голова и плечи, сформировавшаяся после хорошего направленного хода, двойная вершина или флаг, направленный по тренду, предсказывают окончание этого тренда. Использование арсенала технических фигур дает полезную дополнительную информацию каждому трейдеру, независимо от того, какой торговый подход он использует в своей работе. Формирование подобных фигур является универсальным свойством рыночных графиков, проявляющимся на различных рынках во всех масштабах времени. Они показывают хорошие ориентиры для открытия позиций или просто для понимания возможных изменений, ожидаемых на рынке. В прошлые времена единственным способом работы на рынке был тот, что сейчас называется долгосрочной торговлей. Все классические фигуры технического анализа были открыты на дневных и недельных графиках, где и доказали свою работоспособность. Это потом появились электронные системы, позволяющие всем желающим выполнять операции за очень короткое время. Сообщество трейдеров с тех пор разделилось на солидных «стратегов», использующих в торговле дневные или даже недельные графики, и на любителей внутридневной торговли (intraday trading), ориентирующихся на часовые графики, а то и на более короткие (скажем, 5-минутные).

Для индивидуальных трейдеров, работающих на рынке FOREX, внутридневная торговля остается почти единственным вариантом, так как дневные графики предъявляют слишком суровые требования к размеру капитала. Ориентиры к установке защитных ордеров на дневных графиках валют обычно показывают, что в отдельной позиции приходится рисковать суммой, соответствующей 150-250 пунктам. Для большинства трейдеров при общепринятой сумме позиции в $100,000 это означает рисковать значительной частью (а то и всем) депозита. Что, конечно, неправильно. На часовых же графиках можно найти сколько угодно вполне подходящих возможностей открыть позицию с небольшим стопом в 40-60 пунктов и взять соответствующей величины ход, оправдывающий такой риск. Естественно, что многие трейдеры пытаются построить системы для планирования операций именно на внутридневных графиках.

Проверить гармонию… статистикой

Я пытался в свое время построить торговые подходы, основанные на графических фигурах. Это вполне естественно: начитавшись литературы, где все красиво описано, обнаруживаешь фигуры достаточно легко. На четырех графиках основных валют какая-нибудь картинка да встретится. Но это – на первый взгляд, а когда дело дошло до реальной проверки, то все оказалось не так просто. Реальная проверка – это статистика. Необходимо сформулировать однозначные правила, как читать каждую фигуру, и как использовать ее сигнал в торговле. Потом надо пройти по историческим графикам (скажем, просмотреть часовые графики за пару последних лет) и подсчитать, сколько раз каждая фигура встретилась, и какой финансовый результат получился от использования ее торгового сигнала. Вот такой объективный статистический анализ показывает совсем не то, что казалось на первый взгляд. Действительно, попробуйте конкретными и однозначными правилами определить для себя, какую фигуру вы считаете головой и плечами, какую треугольником, двойной вершиной и т.д., когда открываете позицию, где ставите ордер стоп-лосс, и где будете закрывать позицию. Потом с этими однозначно сформулированными правилами пройдите по историческим графикам. Вы убедитесь, что многие фигуры, казавшиеся очевидными, будут отброшены этими вашими правилами, а сигналы оставшихся (их будет уже совсем не так много!) окажутся весьма ненадежными. Торговать с таким ожидаемым результатом вы не захотите.

Тем, кто еще только собирается начинать торговлю, советую провести подобный статистический анализ: очень хорошо просветляет голову, на многие очевидные вещи начинаешь смотреть по-другому. Работа эта не будет напрасной. А те, кто уже имеет опыт реальной торговли, знают: все торговые подходы, эффективно проявляющие себя (судя по опубликованным результатам) на больших масштабах (дневных, недельных), теряют свою эффективность при первой же попытке применить их на внутридневном рынке FOREX. Здесь нужны свои, специально для данного рынка созданные торговые системы. Но разговор о внутридневных торговых системах – это большая тема, для долгих разговоров. А здесь я хочу рассказать об одной графической фигуре, которая, на мой взгляд, все-таки работает на часовых графиках!

Аналогия с плотницким инструментом

Торгуя на FOREX, я часто встречал простую и понятную конфигурацию, на которую не обращал особого внимания, так как уже не считал фигуры серьезными сигналами и работал в основном с математическими индикаторами. Но эта структура попадалась с упрямой настойчивостью и раз за разом предсказывала повороты рынка, почти никогда не ошибаясь. Поневоле пришлось обратить на нее внимание, тем более что ее сигналы возникали как раз там, где все математические индикаторы оказывались совершенно бесполезными. Идея, можно сказать, сложилась сама собой, придумывать не пришлось. Раз за разом доводилось попадать в одну и ту же ситуацию: нашел на графике восходящий тренд и ждешь его разворота, подставляя под него аккуратно скользящий ордер на продажу, чтобы открыть короткую позицию. Но рынок не идет вниз, а наоборот, потихоньку ускоряясь, разгоняется – вот уже и новый, еще более крутой тренд образовался (рис. 1). Ладно, мы люди не гордые, будем пасти этот тренд. Но и он тоже не собирается переламываться, а наоборот – уже и следующий (третий) тренд готов.

Рис. 1. Развитие восходящего тренда в фигуру складной метр.

Рис. 1. Развитие восходящего тренда в фигуру складной метр.

Обычно к этому времени, устав дожидаться разворота, махнешь рукой на это безобразие или просто ненадолго отвлечешься – а он тут как тут, этот самый разворот. Только его и лови. Но уже поздно. Ход через третью линию тренда получается настолько быстрым, что его не догнать. Во всех случаях, когда я пропускал этот третий луч, он срабатывал именно так, требуя признать его за отдельную фигуру.

К моему удивлению, эта простая геометрическая структура не упоминалась ни в одной из многочисленных книг по техническому анализу. Пришлось придумать ей название – складной метр (folding rule) – аналогия с этим плотницким инструментом просто напрашивалась.

Метры ускоряющихся рынков

Складной метр появляется на ускоряющихся рынках, как это показано на часовом графике японской иены (рис. 2). Линия тренда 1 (первый луч складного метра), проведенная через два локальных минимума, определяет первоначальное направление растущего рынка.

Рис. 2. Часовой график японской иены, март 1999 г.

Рис. 2. Часовой график японской иены, март 1999 г.

Затем начинается более быстрый подъем, формирующий линию поддержки 2 (второй луч складного метра). И наконец, появляется новый, еще более крутой бычий тренд 3 (третий луч). Прорыв книзу этого третьего луча и обозначил окончание бычьего рынка, дав хороший сигнал на продажу.

Но и медвежья волна рынка здесь также разворачивалась с последовательными ускорениями. Сформировав начало нисходящего тренда (линия сопротивления 4 – первый луч нового складного метра), график покинул его и нашел новый медвежий тренд 5 (второй луч), а затем и еще более крутой тренд 6 (третий луч). Прорыв кверху третьего луча (сигнал на покупку) своевременно показал завершение медвежьего рынка. Легко заметить, что снижающийся складной метр в этом примере выглядит более сбалансированной и уравновешенной фигурой: его лучи имеют достаточно большую протяженность, опираясь не менее чем на три локальных максимума. Что очень важно, углы между лучами почти одинаковы. На следующем графике (рис. 3) представлена еще одна торговая идея, связанная со складным метром. После того, как третий луч пробит (и таким образом фигура в целом подтверждена), продолжения второго и первого лучей становятся линиями консолидации.

Рис. 3. Часовой график японской иены, февраль 2001 г.

Рис. 3. Часовой график японской иены, февраль 2001 г.

После прорыва этих продолженных лучей рынок делает сильные направленные ходы. Часовой график швейцарского франка на рисунке 4 (январь 2001 г.) также иллюстрирует эту идею.

Рис. 4. Часовой график швейцарского франка, январь 2001 г.

Рис. 4. Часовой график швейцарского франка, январь 2001 г.

Очень часто так и бывает: продолжения второго и первого лучей складного метра также являются хорошими ориентирами для открытия позиций. Но продолжение первого луча, конечно, выглядит более эффектным сигналом: рынок довольно далеко уже успел уйти от этой линии и вдруг неожиданно налетает на нее и вспоминает об этом луче – либо сначала отражаясь от него, либо пробивая энергичным ходом сразу. Так что складной метр фактически дает не один торговый сигнал (прорыв третьего луча), а целых три.

Типичные сложности

Две следующих иллюстрации (рис. 5 и 6) демонстрируют типичные сложности, связанные с использованием складного метра.

Рис. 5. Британский фунт, часовой график, январь 2001 г.

Рис. 5. Британский фунт, часовой график, январь 2001 г.

 Рис. 6. Британский фунт, часовой график, январь 2001 г. (продолжение).

Рис. 6. Британский фунт, часовой график, январь 2001 г. (продолжение).

Обратите внимание, кстати, на неправильное завершение фигуры перевернутая голова и плечи на рисунке 5. Это очень часто случается на графиках валют. В данном случае, впрочем, несимметричный вид фигуры (правое плечо) намекал на такой исход. Складной метр здесь требует осторожности, поскольку углы между его лучами явно не равны. Из-за этой несбалансированности складного метра белую свечу справа лучше не считать началом бычьего хода. Продолжение графика (рис. 6) показывает, что это была не напрасная предосторожность: после короткого хода вверх последовал крутой откат вниз, тогда и сформировался правильный третий луч. Углы между лучами теперь более сбалансированы, и прорыв нового третьего луча дал отличный сигнал на покупку. Продолжение первого луча на рисунке 6 служит иллюстрацией классического свойства рыночных графиков: линия сопротивления после ее прорыва становится линией поддержки. В жизни такое красивое свойство может привести, конечно же, к получению убытка при открытии позиции, но никто не упрекнет меня, что я вас не предупреждал. Да и не существует методов торговли, которые вообще не дают убыточных позиций. Правила интерпретации складного метра можно суммировать следующим образом:

– прорыв третьего луча является торговым сигналом, одновременно это сильный указатель прекращения предшествующей тенденции (которая, если и не переломится в противоположную сторону, то, во всяком случае, уже не возобновится в прежнем темпе);

– чем сбалансированнее фигура (желательно, чтобы углы между лучами складного метра были одинаковыми), тем более надежного торгового сигнала можно от нее ожидать;

– после того, как складной метр был подтвержден прорывом третьего луча, продолжения второго и первого лучей становятся ориентирами для открытия соответствующих позиций.

Странно, что такая простая и достаточно понятная конфигурация не попала в учебники технического анализа. Причина, возможно, в том, что на крупных временных масштабах она появляется довольно редко, формируется долго, а потому для торговли особого практического интереса не представляет (хотя то же самое можно сказать и о других фигурах). Но трейдерам рынка FOREX эта фигура может принести вполне конкретную практическую пользу. На часовых графиках валют складной метр появляется достаточно часто.

Способ измерять и снимать доход

Складной метр регулярно появляется на графиках после энергичных, ускоряющихся движений рынков. Все компьютерные технические индикаторы в такие моменты просто бесполезны: трендовые показывают очевидный факт наличия тренда, а осцилляторы настолько перекуплены (или перепроданы), что толку от них также никакого. Дожидаться сигналов от индикаторов при наметившемся переломе рынка – значит пропустить большую часть хода. Открываться же только потому, что рынок слишком высоко (слишком низко), – это ни к чему хорошему не приводит.

Именно в такой ситуации складной метр и дает самый ранний торговый сигнал. Важно также и то, что, по логике технического анализа, складной метр заполняет имевшийся пробел в описании рыночных графиков. Для замедляющихся рынков в учебниках [1, 2] можно найти хорошую конструкцию – веер.

На часовом графике британского фунта (рис. 7) показана типичная конфигурация веера, возникшая в результате формирования трех последовательно понижающихся линий тренда (лучей веера).

Рис. 7. График британского фунта, 9-16 ноября 2000 г.

Рис. 7. График британского фунта, 9-16 ноября 2000 г.

Прорыв третьего луча веера означает прекращение попытки сформировать бычий тренд и считается хорошим сигналом (в этом примере – на продажу).

Для ускоряющихся же рынков аналогичной по смыслу конструкции не было, что неправильно. Приятно и отчасти неожиданно было обнаружить нечто новое в такой области, как технический анализ, где за сто лет внимательные глаза трейдеров нашли, казалось бы, уже все. Однако, когда отправил статью в журнал Technical Analysis of Stocks& Commodities, вот, мол, нашел новую фигуру, там посмотрели, согласились и напечатали [3, 4]. Интересно, это последняя графическая фигура, или кто-то сможет найти еще что-то неоткрытое? Для обоснования новой фигуры я много раз выполнял статистический анализ. В качестве примера в таблице 1 приведены результаты, собранные на часовых графиках трех валют для периода в 27 месяцев, с ноября 1998 г. по февраль 2001 г. Первый столбец показывает общее количество фигур складной метр, обнаруженных по каждой валюте за этот промежуток времени. Три следующих столбца содержат данные по количеству позиций, которые можно было открыть, используя в качестве ориентира, соответственно, третий, второй и первый лучи складного метра. Как и следует ожидать, число позиций, открытых на пробой второго луча, меньше, чем для третьего луча, а для первого луча – еще меньше, так как рынок до этих лучей просто не всегда добирается.

Таблица 1. Статистика складных метров, часовые графики, ноябрь 1998 - февраль 2001 гг.

Следующие три столбца содержат статистику (процент) убыточных позиций, открытых по каждому из лучей складного метра. Последний столбец – процент убыточных среди всех позиций по данной валюте. Защитные ордера стоп-лосс выставлялись стандартным образом: при открытии короткой позиции – над последним максимумом, при открытии длинной позиции – под последним минимумом. Финансовые результаты позиций не привожу, потому что для этого надо определить конкретные правила сопровождения позиций, но во всех случаях торговля по складным метрам в среднем давала неплохую прибыль. Так что система, составленная из одних только складных метров, – это уже способ измерять рынок и снимать с него свой доход.

2002

Виктор Лиховидов
ltfx@fastmail.vladivostok.ru
lita@math.dvgu.ru

Литература:
1. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. – М.: Сокол, 1996.
2. Швагер Д. Технический анализ. Полный курс. – М.: Альпина Паблишер, 2001.
3. Likhovidov V. The Folding Rule // Technical Analysis of Stocks& Commodities, Volume 19: June, 2001.
4. Likhovidov V. The Four Lines Trading System // Technical Analysis of Stocks&Commodities, Volume 20: January, 2002.