Все, что нужно знать о долларе США

Торговля на форексе становится все более популярной. Рекламные объявления пестрят обещаниями об “отсутствии комиссий”, круглосуточной работе рынка и огромной прибыли, зазывая тем, как просто зарегистрировать демо-счет, который позволит отточить мастерство. Тем не менее, легкий доступ к рынку сопровождается высокой степенью риска. То, что масштабы форекса необъятны – правда, как абсолютно верно и то, что каждому трейдеру придется противостоять сотням профессионалов, работающих в крупных банках и фондах.

Валютный рынок и впрямь открыт 24 часа в сутки и в нем отсутствует централизованное управление, в сделках принимают участие банки, брокеры, менеджеры фондов и другие участники рынка, но стоит учесть, что 75% объема торгов приходится на долю лишь десяти компаний. Таким образом, валютный рынок – не место для незнающих или  плохо подготовленных людей. Трейдерам необходимо понимать, что определяет колебания основных валют, и какие уникальные факторы и драйверы влияют на их курс.

Доллар США: Введение

Доллар США является одной из самых влиятельных валют на мировом рынке. Ему принадлежит роль основной резервной валюты, на его долю приходится около половины объема торгов с основными валютами.

Учитывая то, что США обладает крупнейшей экономикой в мире, обгоняя Китай, занимающий второе место, практически втрое, неудивительно, что американская валюта занимает столь важные позиции в мире.

Тем не менее, так было далеко не всегда. До Второй мировой войны эту роль играл британский фунт стерлингов, который мог на тот момент похвастать не меньшим влиянием и обладал огромным престижем. Однако с окончанием войны лидирующие позиции в глобальной экономике оказались у США, и значимость доллара соответственно выросла.

Роль центробанка в США исполняет Федеральная резервная система. Как и большинство центробанков других стран, ФРС старается балансировать свои действия таким образом, чтобы обеспечивать рост экономики и контролировать темпы инфляции.

Огромные масштабы рынка казначейских бумаг США в некоторой степени усложняют ФРС выполнение поставленных перед ней задач. Американские долговые бумаги очень популярны среди инвесторов и рассматриваются как вариант безопасных инвестиций.

В период кредитного кризиса размер процентных ставок в США был достаточно низким, что было призвано стимулировать рост экономической активности в стране. Тем не менее, опасения по поводу постоянно высокого уровня бюджетного дефицита и рост национального долга указывают на возможность скорого подъема уровня ставок.

Ввиду масштабов экономики США и рынка американских ценных бумаг действия ФРС могут несоразмерно отражаться на процентных ставках других стран мира.

Экономика США

Несмотря на то, что экономика США – крупнейшая в мире, в текущих условиях, когда лопнул пузырь на мировом рынке недвижимости, основное внимание привлекают проблемы США, что грозит стране лишением топовой позиции. За исключением последних трех лет работы Клинтона в качестве президента (и первого года президентского срока Буша), с 1950 г США сталкивались с постоянным дефицитом бюджета, а уровень национального долга также не прекращал расти. Кроме того, огромной проблемой являются будущие выплаты по программе социального страхования, программе бесплатной медицинской помощи престарелым и неимущим, а также погашение долга.

Экономика США обладает развитым сектором услуг. Несмотря на то, что она является крупнейшей в мире, по объему экспорта она уступает лидирующие позиции Китаю и Германии. Промышленная база США была в значительной степени подорвана тем, что большинство компаний предпочли размещать производство за рубежом, где уровень затрат существенно ниже. Тем не менее, США продолжают лидировать в технологическом и финансовом секторах, а также в медиа-среде, находясь в существенной зависимости от этих отраслей как источника конкурентоспособности.

Основные драйверы

Существует огромное число теорий, которые пытаются объяснить процесс курсообразования. Тем не менее, на практике большинство из них не могут похвастать хорошими результатами, так как в момент принятия решений о купле/продаже трейдеры принимают во внимание огромное число факторов. Кроме того, влияние на котировки оказывает и ситуация на рынке в целом. Другими словами, валюта, как и многие другие “продукты” зависит от колебаний уровня спроса.

В то время как высокий спрос на доллар определяется его ключевой ролью в глобальной торговле (торговым партнерам необходимо покупать или продавать доллары в целях ведения бизнеса), курс доллара также во многом зависит от экономических публикаций.

Как правило, статистика, указывающая на рост американской экономики, приводит к укреплению доллара и наоборот, хотя в некоторой степени эффект сдерживается инфляционными ожиданиями (сильный скачок роста слишком опасен, тогда как умеренный подъем экономики расценивается положительно).

Исходя из этого, трейдерам необходимо обращать внимание на выход таких данных, как статистика по ВВП, торговому балансу, инфляции и т.д. Эта информация публикуется регулярно, и трейдеры имеют свободный доступ не только к ней, но и к прогнозам экономистов на этот счет.

В 2011 г колебания доллара во многом определялись опасениями по поводу кредитоспособности США и неспособности американского правительства бороться с постоянным дефицитом бюджета и растущим долгом. Трейдеры нарастили спрос на доллар, Конгресс серьезно озаботился проблемами бюджета и долга, но рост расходов и смягчение денежно-кредитной политики в целях содействия глобальным военным действиям, а также реализация внутренних стимулов привели к снижению курса доллара и росту цен на золото.

Помимо всего, движение курса американской валюты также зависит от глобальной ситуации в мире. Как показала история, интерес к валюте США, как правило, растет в периоды глобального хаоса, будь-то войны, дестабилизация политической обстановки либо проблемы экономики. Напротив, когда ситуация на мировой арене стабилизируется, трейдеры  фокусируются на относительном “здоровье” экономики США и стремятся диверсифицировать свои активы.

Уникальные факторы

Никогда нельзя забывать о том, что доллар США играет роль мировой резервной валюты. Это позволяет Америке эффективно экспортировать инфляцию, вместе с тем пользуясь низкими процентными ставками по долговым бумагам. В свою очередь, это дает США шанс нивелировать последствия собственных решений и снимает со страны часть ответственности.

С ростом популярности других валют в качестве резервных  в США усиливается риск подъема инфляции и уровня процентных ставок, а также может снизиться спрос на доллар.

Кроме того, доллар США занимает важное место и в других финансовых отраслях. Например, большинство глобальных рынков, в том числе рынки золота, нефти и других сырьевых ресурсов, используют доллар в качестве основной валюты, хотя собственно сделки могут заключаться и в любой другой.

Размах финансового рынка США также играет в этом свою роль. В то время как масштабы фондового, сырьевого рынков и рынков ценных бумаг и опционов вне США растут, объемы, ликвидность, удобство и прозрачность американских рынков приводят к повышению привлекательности последних в глазах трейдеров, что также увеличивает долю доллара в глобальных транзакциях.

Заключение

Как известно, предсказать колебания валютных курсов не так уж просто, и большинство моделей не в состоянии определить направленность движения валют на более-менее долгосрочный период. Хотя трейдеры, работающие с краткосрочными временными интервалами, вряд ли заметят пользу в экономических моделях прогнозирования, стоит учитывать, что экономические условия влияют на долгосрочные тренды на валютном рынке.

Учитывая удар, полученный евро в ходе долгового кризиса 2008-2011 гг, доллар вновь вырвался в лидеры и претендует на роль основной резервной и безопасной валюты. Если же принять во внимание то, что вряд ли какая-то страна проявит желание вернуться к валютной системе, основанной на “золотом стандарте”, а китайцы, скорее всего, не захотят, чтобы юань стал основной валютой на форексе, доллар, по-видимому, сохранит за собой роль основной валюты на мировом рынке. Тем не менее, это вовсе не означает, что его стоимость будет расти.

Курс доллара будет зависеть от экономической ситуации в США, а также от способности американского правительства реагировать на проблемы с растущим уровнем долга и устойчивым дефицитом бюджета.

Таким образом, трейдерам необходимо осознать, что значение доллара для мировой экономики не связано напрямую с его курсом, и что помимо господства американской валюты, его стоимость определяет целый ряд экономических соображений.