Пятница, Январь 14, 2005 | Posted by ForexTimes

Взгляд на USD/JPY: будет ли коррекция? 22-26.11.04

Для лучшего понимания читателем межрыночной взаимозависимости колебаний в данном обзоре сперва дается корреляционный анализ колебаний курса USD/JPY с ценами на “легкую” нефть и индексом доллара. Далее приходится технический анализ недельного и дневного графиков USD/JPY, а также обсуждаются сценарии дальнейших колебаний и отмечаются основные среднесрочные уровни поддержки и сопротивления.
Все написанное в обзоре – есть личные размышления и мысли его автора, а приведенные ожидания и сценарии совершенно не являются побуждением к торговым действиям читателя.

Нефть растет. Будет ли откат по USD/JPY?
Повторюсь, что в течение года мы наблюдали практически прямую корреляцию курса доллара к йене с ценами на нефть. Так дорогая нефть – негативно влияла на йену, а удешевление нефти вело к удорожанию йены. Эта зависимость связана с экономическими рычагами и динамикой развития экономики, которые сильно зависят от цен на энергоносители, ведь Япония является 100-процентным импортером нефти. В октябре замечаем обратную зависимость, вероятно, на ожиданиях скорого отката цен на нефть, что и не замедлило произойти в конце октября – начале ноября. Это движение ускорило и без того нисходящую динамику USD/JPY. Также можно предположить, что именно этот откат по нефти вызвал то самое резкое удорожание йены, которое мы наблюдали в ноябре.

Неделю назад, в прошлую пятницу, произошел резкий рост нефтяных фьючерсов. Такого продолжения динамики не наблюдалось на протяжение недели, но тем не менее уже опять были протестированы уровни выше 50 долларов за баррель. Такая динамика опять не на руку дальнейшего удорожания йены. Такая динамика может притормозить падение USD/JPY и, возможно, привести к коррекционному откату. Не исключаем активные действия Банка Японии (наверх), если столь резкие последние колебания пары (вниз) не понравятся чиновникам Минфина.

   Баланс колебаний с индексом доллара
   В прошлом обзоре, который по моей ошибке не был опубликован в журнале FOREX MAGAZINE был проведен анализ дисбаланса колебаний курса USD/JPY с движениями индекса доллара на то время. Ясно, что курс USD/JPY и индекс доллара находятся в прямой корреляционной зависимости и обычно общие настроения по доллару задают тон колебаниям данной пары, но в октябре, ноябре и за оба месяца можно заместить изменение в темпах колебаний. Если в октябре наблюдались более-менее синхронные колебания, то в начале ноября видно большее падение доллара против йены, чем его падение против остальных валют и, соответственно, падение самого индекса доллара.
   Вывод был таков – наблюдали ситуацию удорожания йены, и поэтому курс USD/JPY падал быстрее, чем падает индекс доллара. Это подтверждалось простыми математическими расчетами. Но сейчас они показывают, что за прошедшую неделю индекс доллара почти догнал падение пары USD/JPY. Такое движение индекса можно связать с резким удорожанием курсов евро, франка и фунта против доллара на неделе, в то время как ранее они отставали от удорожания йены.
   Тем не менее, мысль остается прежней – йена может выступать тем движителем, который влияет на колебания индекса доллара и курсов остальных валют, т.е. задавать темп и направление на рынке. И, соответственно, дальнейшее удорожание йены будет соответствовать падению индекса доллара и, наоборот, откат по паре будет приводить к откату на графиках индекса.

   Технический анализ USD/JPY (недельный и дневной графики)
   После преодоления ключевой поддержки 103.40, как и ожидалось, близкие к ней уровни стали сопротивлением. Так, повышение курса на этой неделе остановил диапазон 103.65-75, но выше 103.40 не было ни одного закрытия дня. Уровень 103.40 также был протестирован в пятницу, но не надолго, в течение часа курс вернулся ниже 103.00. Хотя ниже 102.00 в этом ноябре курса ещё видели и налицо небольшое замедление нисходящего движения, я повторюсь, что теперь следует настраиваться на тестирование январского минимума 2000 года в районе 101.24 и психологического уровня 100.00. Но также не исключаем повышение курса пары к 105.20 с целью тестирования и снятия стопов выше 103.40-70 и выше 104.00, куда их уже опустили некоторые трейдеры с долгосрочными позициями против доллара.
   Повторюсь, что сильное нисходящее движение развилось после преодоления февральской поддержки 105.20, где также проходит проекция поддержки с низов 1995 года (на графиках ниже это синяя линия через апрельский минимум). Достижение 101.24 теперь очень вероятно, особенно после преодоления весеннего минимума этого года, фрактального уровня – 103.40. Рассчитываем также на более значительное падение под 100 йен за доллар (после преодоления 101.24).

Но даст ли такому случится Банк Японии? – Не уверен.
Таблицу-список уровней с пояснениями привожу ниже. После таблицы расположены графики, на которых стрелочками указаны ожидаемые сценарии колебаний курса в течение следующей недели вблизи отмеченных уровней.