Аналитики: Отказ интерпретировать реструктуризацию греческого долга как кредитное событие может обернуться негативными последствиями для рынка облигаций

Перед европейским финансовым руководством стоит серьезная проблема: они хотят решить проблему с греческим долгом, при этом не доводя ситуацию до того момента, когда придется осуществлять выплаты по страховым обязательствам в случае дефолта в Греции.

Руководство ЕЦБ намерено убедиться в том, что реструктуризация греческого долга не будет расценена как кредитное событие, в рамках которого у покупателей свопов на дефолт по кредиту появится право требовать от продавцов компенсации.

В целом стоимость ежегодных затрат на страхование от дефолта в Греции сроком 5 лет составляет 2 млн долл. Свопы на дефолт по португальскому и ирландскому кредиту также достигают исторических максимумов.

По мнению аналитиков JPMorgan Chase & Co и Bank of America Merrill Lynch, реструктуризация, в рамках которой не будут производиться выплаты по свопам на дефолт по кредиту, нанесет огромный урон рынку, потому что большинство контрактов обесценится. Подобный шаг оставит банки с незащищенными, незастрахованными бумагами, вынудит их продать облигации, что, в конечном итоге, приведет к росту процентных ставок по кредиту.