Анализ аукционов «денежного рынка» США – 16.11.12
Анализ аукциона 4-недельных векселей Казначейства США.
На аукционе 4-недельных векселей, прошедшем 14 ноября 2012 года, было реализовано $ 40,000,919,000 в казначейских векселях. Объем конкурсных заявок поданных на аукцион уменьшился на -12.41 % и составил $ 165,335,147,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $ 39,605,172,000. Внеконкурсные заявки составили $ 245,747,000. Международные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса векселей на сумму $ 150,000,000. Структура аукциона:
* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно-финансовые организации (FIMA – Foreign and International Monetary Authorities), делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.Доходность векселей увеличилась, достигла максимальных значений с января 2011 года и составила 0.145 % годовых. Спрос на векселя уменьшился, коэффициент Bid Cover Ratio понизился до значения 4.19 и опустился ниже среднего (4.39) с января 2009 года значения.Счет системы открытого рынка (SOMA), которым управляет Federal Reserve Bank of New York, содержит активы в долларах США, приобретенные с помощью операций на открытом рынке. Эти ценные бумаги служат трем целям:
1) залогом американской валюты в обращении;
2) инструментом для управления резервами ФРС;
3) поддержанию ликвидности в случае возникновения чрезвычайных ситуаций.
По состоянию на 14 ноября 2012 года счет составляет 2,617,079,675.7, что показывает увеличение с 7 ноября на $ 42,283,782.0 тыс. Источник – Federal Reserve Bank of New York. При этом объем MBS находящихся на счете SOMA увеличился на 37 млрд. Таким образом, ФРС, наконец, запустила программу количественного стимулирования с задержкой на два месяца. Поздний старт программы и сезонное закрытие контрактов оказывает поддержку курсу доллара США, и мы можем ожидать его усиления как минимум до первой декабря 2012 года или еще как минимум в течение 3-х недель.
Анализ аукциона 3-месячных казначейских векселей США.
На аукционе 3-месячных векселей, прошедшем 13 ноября 2012 года, было реализовано $ 32,000,226,600 в казначейских векселях. Конкурсные заявки на аукцион по сравнению с прошлой неделей уменьшились на -5.17 % и составили $ 137,662,160,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $ 31,190,042,500. Внеконкурсные заявки составили $ 560,184,100. Международные центральные кредитно-финансовые организации вне конкурса приобрели векселей на сумму $ 250,000,000. Структура аукциона:
Доходность векселей осталась без изменений и составила 0.105 % годовых. Спрос на векселя уменьшился, коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover) понизился до значения 4.33 и находится выше среднего (4.22) с января 2009 года значения. Центральные международные кредитно-финансовые учреждения увеличили объемы своих заявок и покупок.
Анализ аукциона 6-месячных казначейских векселей США.
На аукционе 6-месячных векселей, прошедшем 13 ноября 2012 года, было реализовано $ 28,000,373,400 в казначейских векселях. Конкурсные заявки по сравнению с прошлой неделей увеличились на 4.74 % и составили $ 138,700,850,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $ 27,131,854,800. Внеконкурсные заявки составили $ 418,518,600. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса векселей на сумму 450,000,000. Структура аукциона:
Доходность векселей уменьшилась и составила 0.154 % годовых. Спрос покупателей на данный вид активов увеличился. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) повысился до значения 4.98, и продолжает оставаться выше уровня среднего (4.27) с января 2009 года значения. Центральные международные кредитно-финансовые учреждения увеличили объемы своих заявок и покупок.
Доходность денежного рынка США остается на относительно высоком уровне, что оказывает поддержку курсу американского доллара. На рынках началась сезонная фиксация прибыли, что может вызвать некоторое снижение доходностей. Нестабильная ситуация, вызванная противоречиями между администрацией Президента США и Конгрессом США, также будет усиливать волнения в стане инвесторов, что вызовет повышение спроса на векселя и понижение доходностей.
На прошлой неделе курс доллара США пересек среднеквартальное значение снизу вверх, что может сигнализировать о дальнейших перспективах для роста доллара против корзины иностранных валют. С момента объявления программ количественного стимулирования доллар укрепился на 2.75 %. При этом рынки в своем снижении подошли к мощным поддержкам на различных уровнях, что может несколько затормозить укрепление доллара. Однако с фундаментальной точки зрения росту доллара способствуют многочисленные факторы, и скорее всего такая динамика будет продолжена в ближайшее время и как минимум до первой декады декабря.
Предупреждение о рисках.
Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
С уважением,
Аналитик: Глеб Кабанов
