Анализ аукционов Великобритании и Германии 31.07.12
27 июля 2012 года UK Debt Management Office (DMO) провел ряд заранее запланированных тендеров, в ходе которых были размещены:
1-месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 0.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов понизился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) уменьшился до значения 4.15, против 4.48 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.18. Доходность векселей уменьшилась и составила 0.247815 % годовых, что составляет наименьшее значение с февраля 2012 года, при этом доходность остается ниже среднего (0.442 %) с января 2009 года значения. Цена биллей составила 99.980314 % за £ 100 номинала.
3-месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 1.0 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов понизился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) уменьшился до значения 3.11, против 3.88 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.18. Доходность векселей уменьшилась и составила 0.263492 % годовых, что является наименьшим значением за последние 3 года, при этом доходность остается ниже среднего (0.486 %) с января 2009 года значения. Цена векселей составила 99.934351 % за £ 100 номинала.
6-месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 1.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов увеличился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) повысился до значения 4.47, против 3.83 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.45. Доходность векселей понизилась и составила 0.273304 % годовых, что является минимальным значением за последние 3 года, при этом доходность остается ниже среднего (0.530) с января 2009 года значения. Цена векселей составила 99.863908 % за £ 100 номинала.
Спред между казначейскими векселями Великобритании и США фактически упал до минимальных уровней, что оказывает давление на курс британского фунта в сторону его снижения. Примечательно, что снижение доходностей векселей казначейства Великобритании произошло, несмотря на заявления главы ЕЦБ, обещавшего спасти еврозону. И хотя спрос покупателей снизился, он остается на значительных уровнях, снижение доходности и высокий спрос покупателей сложно связать с нормализацией ситуации обещанной Марио Драги, т.к. нормализация ситуации по идее должна характеризоваться низким спросом и некоторым повышением доходности по казначейским инструментам. В настоящий момент фунт находится возле своего среднеквартального значения, и доходность векселей оказывает на него незначительное влияние. В создавшейся ситуации, при наличии основной тенденции, направленной на снижение британской валюты, возможно продолжение промежуточной тенденции направленной на рост курса фунта к уровням 1.59 – 1.60. При этом следует учитывать, что коррекционный рост может быть завершен в любой момент и трейдерам следует занимать позицию в направлении основной тенденции, а не против нее.
Анализ аукциона BD Finanzagentur GmbH 6 M Bundes bill (Bubill).23 июля 2012 года Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH провело заранее запланированный аукцион 12 – месячных „Bubill”. В ходе аукциона было размещено векселей на общую сумму € 3 млрд. Спрос на векселя по сравнению с прошлым аукционом понизился ниже средних (2.4) с 2009 года значений. Коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 2.3, против 2.8 месяцем ранее. Доходность векселей упала до отрицательных значений и составила -0.054 % годовых. В данной ситуации спред между денежными рынками Германии и США стал положительным в пользу американских казначейских биллей, несмотря на более высокий уровень процентных ставок в Европейском Союзе, что характеризует поведение инвесторов как бегство от евро. При этом следует учитывать, что аукцион прошел до заявления Марио Драги о необыкновенных мерах по спасению евро. Однако крупный капитал, а именно он является основным покупателем бубиллей, не верит словам и будет ждать анонсированных мер. Реакцию игроков мы увидим уже на следующей неделе, когда пройдет аукцион 6-месячных бубиллей. Пока же евро безуспешно пытается подняться к уровню среднеквартальных значений, и есть вероятность того, что на новостном фоне текущей недели ей это удастся. Напомню читателям, что на этой неделе нас ожидают решения по монетарной политике Комитета по открытым рынкам ФРС США, Совета управляющих ЕЦБ, Комитета по монетарной политике Банка Англии и отчет по июльским заявкам на пособие по безработице США, что вызовет на рынках повышенные риски. Ситуация в паре EUR/USD аналогична ситуации в паре GBP/USD, с той разницей, что евро сейчас является наиболее слабой валютой. Возможное возникновение промежуточной тенденции – роста евровалюты, должно быть использовано для открытия продаж с наиболее выгодных уровней.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
С уважением,
Аналитик: Глеб Кабанов
