Чего добивается ФРС США?
В пятницу стало известно, что министр финансов США Джек Лью направил в Конгресс письмо, в котором предупредил, что лимит госдолга будет выбран в ближайшем времени. Этот лимит был установлен в феврале 2014 года, и составляет в настоящий момент около 18 трлн долл. Разрешение на заимствования действует до 16 марта 2015 г., и Конгрессу, который контролируется республиканцами, вновь требуется принимать решение – до какого уровня поднимать потолок госдолга и каких уступок требовать от администрации президента в обмен на это решение.
По сути, данная ситуация означает не только то, что правительство США живет в долг. Это означает, что рост ВВП, который показывает экономика США, не приводит к увеличению налогооблагаемой базы. Простое сравнение цифр дает удивительный результат. Рост ВВП в 2014 г., согласно последним официальным данным, составляет 2.4%, в абсолютных цифрах это 16.8 трлн долл. Вот как меняется дефицит бюджета:
В пятницу доллар США испытал бурный рост, поскольку данные о рынке труда США в феврале вышли значительно лучше прогнозов. Количество новых рабочих мест, созданных вне с/х, значительно превысило ожидания экспертов – 295 тыс. против 240 тыс. Уровень безработицы снизился до 5.5% против 5.7% месяцем ранее. Казалось бы, цифры подтверждают не только уверенный рост экономики США, но и служат отличным обоснованием ужесточения монетарной политики уже в ближайшем будущем.
Но, оказывается, не все так очевидно. На графике ниже отображены два важнейших показателя рынка труда за 5 лет. Зеленым – общее количество работников в экономике США, с марта 2014 г. их число выросло с 138.055 млн человек до 141.126 млн человек в феврале 2015, то есть рост за 12 месяцев составил 3.071 млн человек. В то же время доля участия трудоспособного населения в рабочей силе продолжает уверенно снижаться, и за этот же период уменьшилась с 63.2% до 62.8%. Если учесть, что общий прирост потенциально активного населения США за указанный период составил всего 2.641 млн человек, то возникает резонный вопрос – за чей счет банкет?
Неделя началась нервно. Торговый баланс Китая неожиданно вырос до 60.5 млрд долл., в то время как ожидалось снижение, в первую очередь за счет значительного увеличения экспорта, несколько смягчив ожидания жесткой посадки китайской экономики. Япония по ВВП за 4 квартал показала результат лучше ожидаемого, рост отмечается уже два квартала подряд, но значительное падение сальдо торгового баланса до худшего за 10 месяцев значения нивелирует весь положительный эффект.
Сегодня волатильность на рынке способна вызвать публикация в 10.00 мск торгового баланса Германии за январь, а также выступление сразу трех представителей ФРС, начиная с 20.05 мск. Очевидно, следует ожидать ужесточения ястребиной риторики и, как следствие, роста спроса на доллар США.
EURUSD
Евро на открытии недели обновил минимум за 11 лет, упав до 1.0822. Нет никаких причин ожидать, что нисходящая динамика может измениться в ближайшей перспективе. Евро продолжит снижение, невзирая на явную перепроданность, ближайшей целью в среднесрочной перспективе является уровень 1.0698/0707. Возможная коррекция вряд ли будет продолжительной.
У британского фунта несколько больше шансов на коррекционный рост, чем у евро, но и в этом случае есть серьезный риск дальнейшего снижения. Укрепление доллара США в пятницу в значительной мере отражает слабость всей мировой экономики в целом, чем реакцию на сильные данные по рынку труда США. Пара может снизиться к поддержке 1.4901/12, но вероятнее на данный момент попытка восстановления к сопротивлению 1.5207 или 1.5265/77.
Более подробная информация по новостям форекс.
