Доллар США имеет все шансы для дальнейшего роста

Продолжение роста доходности государственных облигаций США заставляет рыночных игроков очень осторожно относиться к покупкам рискованных активов.

Инвесторы начали проявлять большую осторожность в принятии решения по покупкам рискованных активов. В первую очередь речь идет об акциях американских компаний, динамика которых напрямую зависит в настоящий момент от того, будут ли расти далее доходности гособлигаций или нет. Рост доходности на волне ожидания продолжения процесса повышения процентных ставок негативно сказывается на привлекательности покупок акций с точки зрения торговли с привлеченными денежными средствами (плечом), так как это способствует увеличению стоимости денег и это заметно понижает прибыльность сделок. Исходя из этого, считаем, что американский рынок акций по мере увеличения доходности госбумаг будет разворачиваться вниз, в результате сигнализируя об окончании почти десятилетнего цикла роста после острой фазы мирового кризиса 2009-09 гг.

Конечно, в этой ситуации доллар будет получать поддержку, несмотря на большой бюджетный дефицит. Если ранее его поддерживал процесс повышения процентных ставок ФРС, а также прорыв доходности государственных облигаций Казначейства США в зоны риска, выше приемлемых для рынков отметок, то следующий фактор – начало репатриации капиталов американских компаний из-за рубежа на родину, а там сейчас по последним данным находится около 3.1 трлн долларов в различных активах, включая трежерис, стало еще одной важнейшей причиной для роста курса доллара.

Оценивая такие перспективы, а также явное падение ожиданий, что Банк Англии, ЕЦБ и другие мировые центральные банки будут активно следовать за ФРС в решении ужесточения монетарных курсов, можно утверждать, что американская валюта находится в начале серьезной стадии своего укрепления по отношению к основным валютам и тем более к валютам ЕМ.

На наш взгляд, новой волны распродаж рискованных активов можно будет ожидать, когда доходность бенч марка 10-летних трежерис преодолеет отметку 3.2%

Прогноз дня:

Пара EURUSD остается в краткосрочном нисходящем тренде. Она консолидируется в очень узком диапазоне, так как инвесторы ожидают дальнейшего роста доходности гособлигаций США. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что у пары есть потенциал для снижения к 1.1735.

Пара GBPUSD также движется в «боковике» на волне перечисленных в статье факторов. У пары все еще остается потенциал для снижения к 1.3450 после падения ниже от метки 1.3500.