Доллар/йена. Комментарии HSBC.

Доллар/иена повысился в последние дни даже при том, что индекс Никкей достиг новых четырехлетних максимумов. Поэтому появились спекуляции, что некий новый неизвестный фактор стал драйвером этого ослабления иены. Одна из теорий гласит, что несколько недель назад японские счета начинали снижать уровень FX-хеджирования своих зарубежных инвестиций. Поддержало эту идею сообщение (агентства Рейтер) во вторник о том, что Mitusi Life Ins заявила, что планирует расхеджировать иностранные активы в облигациях на Y20 миллиардов ($174.8 миллиона) в течение второй части бюджетного года 2005/2006. Mitsui уже расхеджировала Y80 миллиардов ($699.3 миллиона) в первой половине года. “Это, конечно – не единственный случай”, – говорят FX-стратеги в HSBC. “Хеджирование иностранной позиции в ценных бумагах стало все более и более дорогим для японских инвесторов в прошлом году, поскольку дифференциал процентных ставок расширился против них”, – напоминает HSBC. Стратеги говорят, что рост случаев расхеджирования, а также снижение хеджирования новых покупок иностранных облигаций может продолжать довлеть над йеной.