Доллару пророчат «медвежий» тренд, как это отразится на рубле

Диапазон 69,50–70,50 рубля за один американский доллар на данный момент остается оправданным. Однако в условиях усиления турбулентности в рисковых активах вероятность выхода за его пределы будет повышаться. Новостной фон остается негативным, тревожная ситуация с распространением коронавирусной инфекции. В Америке зафиксировано рекордное число зараженных – свыше 45 500 случаев. Это больше, чем во время пика, наблюдаемого во время первой волны коронавируса в конце апреля. Некоторые Штаты повторно вводят карантинные мероприятия, предусматривающие запрет на работу предприятий. Инвесторам, похоже, все равно, они продолжают искать позитив, покупать акции, хотя и менее активно. Фондовый рынок надеется на непересыхающий денежный кран ФРС США.

Если разум возьмет верх, то весь этот накопленный негатив может вылиться в новых обвал рынка. В качестве катализатора – торговые войны, всплеск заболеваемости коронавирусом, ухудшение макроэкономической статистики и корпоративной отчетности. Кстати, Nike уже показал, как пандемия ударила по бизнесу. Производитель обуви в четверг сообщил о неожиданном убытке, хотя онлайн-продажи зафиксировали рекордный рост. Другие компании на подходе. Если страдает крупный бизнес, то что тогда говорить о малом или среднем. Здесь положение, безусловно, хуже.

Спрос на доллар как защитный актив увеличился, но о серьезном росте речи пока не идет. Американская валюта скорее подрастает, нежели готовится к рывку по отношению к корзине конкурентов выше 100 пунктов, как это было во время первой волны пандемии. Впрочем, стратеги вновь разделились на два фронта: одни верят в непревзойденную силу доллара и в то, что он значительно укрепит позиции во второй половине года, другие, которых большинство, ждут снижения курса доллара. Вот что по этому поводу выяснило агентство Bloomberg.

Согласно результатам опроса, 70% рыночных аналитиков прогнозируют снижение курса доллара до конца текущего года и в первой половине следующего. Об обвале доллара говорили лишь 20% респондентов. Большая часть стратегов выразила уверенность, что резервному статусу доллара ничего не угрожает, по крайней мере в среднесрочной перспективе.

Чуть более 50 участников опроса полагает, что недавнее падение курса доллара – это не что иное, как начало «медвежьего» тренда. Стоимость американской валюты, взвешенный по объему внешней торговли, просела с пиковых отметок марта приблизительно на 6%. Однако курс все еще на 9% выше минимума 2018 года и почти на 2% выше прошлогодних минимумов.

Свыше 80% опрошенных аналитиков уверены, что в ближайшие 10 лет доллару ничего не угрожает. Доля валюты США в резервах глобальных регуляторов постепенно снижается, и это нужно воспринимать как факт. В будущем эта тенденция продолжится, но текущий разрыв между долларом, занимающим 61% мировых резервов, и евро с 20% резервов пока достаточно большой.

Фактор нефти

Что касается нефти, фундаменте для рубля, то она также боится второй волны коронавируса, и это оправдано. Сейчас предложение сократилось, но если инвесторы не увидят V-образного восстановления мировой экономики, а сомнений по этому поводу становится больше, спрос на топливо снизится сильнее. Что негативно для нефти, то негативно для рубля и позитивно для доллара.

На этой неделе трейдеры вяло среагировали на рост запасов нефти в США, хотя рекордные объемы сырья вместе с ростом предложения со стороны сланцевого бизнеса США могут стать главным препятствием на пути балансировки рынка нефти. Это значит, распродажи на рынке черного золота в большой долей вероятности продолжатся, а потери рубля усилятся.

Учитывая все вышесказанное, пара USD/RUB в самое ближайшее время закрепится выше отметки 70,00.