ЕЦБ готовится успокоить рынки
|

ЕЦБ готовится успокоить рынки

Еврозона

Сегодня ЕЦБ проводит очередное заседание по вопросам монетарной политики. Ожидается, что ЕЦБ примет наконец-то решение о постепенном сворачивании программы стимулирования, которая в текущем формате должна завершиться в январе 2018 г. Консолидированные ожидания рынка предполагают, что регулятор пролонгирует действие программы выкупа активов еще на 9 месяцев, при этом объем выкупа будет сокращен до 30 млрд евро в месяц.

Если решение по программе выкупа будет совпадать в ожиданиями рынка, то евро отреагирует довольно слабо на итоги заседания, в противном случае возможны колебания в любую сторону. К примеру, программа может быть продлена не на 9, а на 6 месяцев, а итоговый объем выкупа сокращен не до 30, а до 40 млрд евро.

ЕЦБ заинтересован в том, чтобы не вызвать ужесточения финансовых условий и не спровоцировать рост евро, а поэтому и итоги заседания, и риторика Марио Драги на пресс-конференции будут носить мягкий характер. Слабая инфляция не оставляет ЕЦБ иного выхода.

Великобритания

ВВП Великобритании вырос в 3 квартале на 0.4%, в годовом исчислении рост составил 1.5%, опубликованные в среду предварительные данные указывают на более быстрый рост экономики, чем прогнозировалось накануне.

Фунт отреагировал на публикацию уверенны ростом, поскольку уже через неделю Банк Англии проведет очередное заседание по монетарной политике, и ускорение роста ВВП увеличивает шансы на то, что 2 ноября ставка будет повышена.

В то же время уверенности в повышении ставки нет, поскольку высокая инфляция обусловлена, в первую очередь, падением курса GBP и удорожанием импорта, а не ростом экономической активности.

Фунт останется фаворитом в паре с долларом в ближайшей перспективе, однако долгосрочно причин ждать его укрепления выше октябрьского максимума 1.337 пока нет.

Нефть и рубль

Коррекция на рынке нефти завершилась, не успев начаться. Brent вновь перешагнул барьер 58 долл./барр., и есть все предпосылки, что двухлетний максимум будет обновлен уже в ближайшее время.

Отчет Минэнерго США в целом подтвердил цифры, предоставленные днем ранее API, – запасы нефти растут чуть более, чем ожидал рынок, добыча восстановилась до 9.507 млн барр в день против 8.123 млн барр. неделей ранее, таким образом, последствия урагана «Найт» в целом преодолены. Рынок готовится к реакции на другие драйвера, которые уже анонсированы.

В ближайшие два месяца Китай запустит торговлю фьючерсами на нефть в юанях, причем средства от продажи нефти можно будет обменять на золото непосредственно на Шанхайской и Гонконгской биржах. Этот шаг может по факту привести к глобальному переделу нефтяного рынка и серьезным потрясениям.

Технические индикаторы: TRO MultiPair

В январе ожидается и новое решение по ограничению добычи нефти ОПЕК+. В настоящее время идут активные многосторонние консультации, показательно, что сразу за Саудовской Аравией в Москве побывала представительная делегация другого крупнейшего игрока с Ближнего Востока – Катара. Все факты указывают на то, что процесс формирования цен на нефть переходит в регулируемое русло, а потому ждать спонтанного снижения котировок уже не приходится.

Нефть, таким образом, имеет все шансы закрепиться выше 60 долл./барр.

Рубль несколько потерял в весе в рамках общерыночной реакции на укрепление доллара. 27 октября Банк России проведет очередное заседание, на котором, как ожидается, снизит ставку на четверть пункта. Снижение ставки и смягчение финансовых условий не вызовут сильных движений, общий тренд на укрепление рубля сохранится, чему способствует ряд причин макроэкономического свойства.

По итогам недели рубль может сделать попытку уйти ниже сентябрьского максимума 56.77, однако надо все же дождаться итогов заседания ЦБ РФ.