EURUSD: Дефляция против стабильности
Всю минувшую неделю евро укреплялся, чему, в первую очередь, поспособствовали итоги заседания ЕЦБ по монетарной политике. До оглашения результатов единая европейская валюта начала дешеветь, а как только стало известно, что помимо снижения ставки по депозитам ЕЦБ расширил программу количественного смягчения, падение ускорилось. Но как все кардинально изменилось в ходе пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги, который заявил, что дальнейшее смягчение монетарной политики больше не понадобится. Трейдеры расценили это как сигнал к покупке единой европейской валюты.
Вместе с тем дополнительную поддержку евро оказала и макроэкономическая статистика, которая была относительно неплоха. Так, спад производственных заказов в Германии на 2,2% сменился ростом на 1,1%, так же как и спад промышленности на 1,3% перешел в рост на 2,2%. Хотя уже с четверга, когда состоялось заседание ЕЦБ, из Германии начали поступать не самые радостные новости, так как экспорт сократился на 0,5%, а импорт вырос на 1,2%, что естественным образом привело к сокращению профицита торгового баланса. Уже в пятницу подтвердилось, что рост потребительских цен в Германии остановился. В Италии спад цен производителей замедлился с 3,2% до 2,5%, а промышленное производство продемонстрировало рост на 3,9% после спада на 1,0%. А вот в Испании темпы роста промышленного производства замедлились с 3,7% до 3,5%, хотя рост розничных продаж ускорился с 2,2% до 3,3%. Однако радость от роста продаж в Испании была омрачена углублением дефляции с 0,3% до 0,8%. Если же говорить о всей зоне евро, то окончательные данные по ВВП за четвертый квартал остались на прежнем уровне 1,6%. Причем зона евро сохраняет такие темпы роста уже третий квартал подряд.
Минувшая неделя была небогата на статистику из США, а та, что была, скорее носила негативный характер. Так, товарные запасы на складах оптовой торговли выросли на 0,3%, что ставит под сомнение быстрое восстановление промышленности. Также сократилось число буровых установок, что помогло росту цен на нефть и негативно сказалось на долларе. А вот данные о сокращении числа заявок на пособия по безработице остались совсем без внимания, так как их публикация совпала по времени с выступлением Марио Драги.
На этой неделе ожидается гораздо больше новостей. Спад промышленного производства в Европе на 1,3% должен смениться ростом на 0,9%. А вот рост потребительских цен на 0,3% сменится спадом на 0,2%, что должна будет показать окончательная оценка инфляции в зоне евро. Спад цен производителей в Германии должен усилиться с 2,4% до 2,6%. Во Франции публикуются окончательные данные по инфляции, которые должны подтвердить факт смены роста цен на 0,2% их спадом на 0,2%. Аналогичная ситуация в Италии, где рост цен на 0,3% может смениться их спадом на 0,3%. В целом, видно ухудшение ситуации с инфляцией в зоне евро, и может возникнуть ощущение, что слова Марио Драги могут быть преждевременными.
Знаете ли Вы, что такое Закрытая позиция?
Главным событием недели станет заседание ФРС, и большинство прогнозов сходится на том, что ставка рефинансирования останется неизменной, хотя данные по рынку труда говорят о том, что ее пора уже поднимать. Помимо этого, неделя будет богата на макроэкономическую статистику. Так, ожидается незначительное замедление темпов роста розничных продаж с 3,4% до 3,3%. А вот спад цен производителей на 0,2% может смениться ростом на 0,1%, да и коммерческие запасы должны сократиться на 0,1%, что несколько повышает перспективы восстановления промышленности. Тем не менее темпы роста потребительских цен должны замедлиться с 1,4% до 0,9%. Не менее важными будут данные по промышленному производству, темпы спада которого могут остаться на прежнем уровне 0,7%. В целом же ожидания более медленных темпов повышения ставки рефинансирования, а так же относительно стабильные темпы роста экономики, указывают на то, что американская экономика находится в более хорошем состоянии, нежели европейская.
До конца недели можно ожидать снижения пары евро/доллар до 1,10.
