EUR/USD: Фундаментальный обзор на 10 – 14 марта 2014 года

Прошедшая неделя оказалась удивительно плодотворной для пары EUR/USD, которой благодаря бездействию ЕЦБ удалось достичь высот 2011 г. Станет ли это началом нового ралли?

Показатели промышленного производства, встречи лидеров Еврогруппы и Экофина и статистика по инфляции – основные драйверы евро на этой неделе. Приступим к более детальному обзору этих и других предстоящих публикаций, но для начала предлагаем вспомнить, что определяло колебания курса евро неделей ранее.

Прошедшее в четверг заседание ЕЦБ не привнесло изменений в область денежно-кредитной политики зоны евро, что стало стимулом для роста котировок единой европейской валюты. Драги уклонился от совершения каких-либо действий, направленных на ослабление давления на краткосрочные процентные ставки, связанного с выплатами кредитов, выданных в рамках LTRO. Ряд аналитиков между тем полагал, что ЕЦБ мог отменить стерилизацию программы выкупа облигаций (Securities Market Programme). В отсутствие других новостей бездействие ЕЦБ привело к укреплению курса евро.

В США тем временем вышла статистика по числу занятых в экономике вне сельского хозяйства, что заставило рост евро остановиться. Тем не менее, пара EUR/USD закрыла неделю в зеленой зоне.

Обзор предстоящих событий

Понедельник, 10 марта

В 7.45 GMT выйдет статистика по промышленному производству Франции. В декабре данный индикатор опустился на 0,3% после роста на 1,2% месяцем ранее. Экономисты прогнозировали менее активные темпы снижения – всего 0,1%. Как сообщалось, упали объемы производства в сфере транспортного оборудования и в области энергоресурсов, тогда как показатели машиностроительной отрасти выросли.

Как известно, промышленный сектор Франции демонстрирует признаки улучшения ситуации, но до сих пор остается в красной зоне, как и сфера услуг. Возможно, реформы, инициированные Франсуа Олландом, стимулируют восстановление французской экономики. Ожидается, что в этот раз данный индикатор вырастет на 0,6% м/м.

В 9.00 GMT ожидается публикация статистики по промышленному производству в Италии.

В декабре данный индикатор опустился на 0,9% после роста на 0,3% месяцем ранее. Несмотря на то, что итальянский промышленный сектор демонстрирует признаки роста, показатели сферы услуг и розничной торговли до сих пор остаются в красной зоне. Согласно прогнозам аналитиков, на этот раз показатели промышленного сектора вырастут на 0,4%.

На 9.30 GMT запланирована публикация индикатора доверия инвесторов от Sentix.

Согласно статистике, в феврале этот показатель достиг 13,3 пункта (максимум с апреля 2011 г) после 11,9 пункта в январе. Аналитики вместо этого ожидали падения индекса до 10,7 пункта. Тем не менее, уровень доверия инвесторов к зоне евро вырос. Ожидается, что в этот раз данный индикатор продемонстрирует рост до 14,3 пункта м/м.

Сегодня также пройдут встречи лидеров Еврогруппы. Как правило, эти встречи посвящены вопросам экономического и финансового характера и проходят за день до заседаний представителей Экофина в Брюсселе.

Вторник, 11 марта.

В 7.00 GMT ожидается публикация статистики по балансу внешней торговли Германии.

Согласно статистике, по итогам декабря положительное сальдо торгового баланса с учетом сезонных колебаний составило 18,5 млрд евро. В ноябре, напомним, эта цифра равнялась 18,9 млрд евро. Декабрьская статистика превысила прогнозы аналитиков, ожидавших лишь 17,3 млрд.

Между прочим, выше ожиданий оказались показатели и торгового, и платежного баланса Германии.

Между тем показатели немецкого экспорта в декабре снизились на 0,9% м/м, но выросли на 4,6% г/г.

Сейчас уровень профицита, как ожидается, достигнет 19,3 млрд евро.

Во вторник пройдут встречи Совета министров экономики и финансов стран Евросоюза. В ходе этих обсуждений, как правило, поднимаются темы координации экономической политики стран валютного блока, мониторинга бюджетной политики, обсуждается сфера государственных финансов, евро (юридические, практические и международные аспекты), финансовые рынки, движения капитала и экономические отношения со странами третьего мира.

Среда, 12 марта.

В 6.30 GMT выйдут окончательные данные по числу занятых в экономике Франции вне сельского хозяйства.

Напомним, по итогам 3-го квартала этот показатель опустился на 0,1% после снижения на 0,2% кварталом ранее. Озвученные цифры полностью соответствовали ожиданиям участников рынка. Количество занятых вне с/х по итогам 3-го квартала 2013 г упало на 15,6 тысяч человек после падения на 37,7 тысяч во 2-м квартале. Число занятых, не учитывая частичную занятость, в 3-м квартале снизилось на 20,6 тысяч человек.

По прогнозам Европейской Комиссии, уровень потребления, как и объем инвестиций, будет постепенно расти. Что касается показателей ВВП, то по прогнозам Комиссии, в 2013 г темпы экономического роста составят 0,2%, а в 2014 г ускорятся до 0,9%.

В 10.00 GMT ожидается публикация статистики по объему промышленного производства еврозоны.

Согласно статистике, в декабре, вопреки ожиданиям экономистов (-0,2%), этот показатель упал на 0,7%. В ноябре данный индикатор демонстрировал рост на 1,6%. Неожиданное падение промышленного производства помешало росту ВВП в финальном квартале прошлого года. Тем не менее, экономисты отмечают, что в 4-м квартале 2013 г показатели промышленного производства оказались на 0,3% выше, чем кварталом ранее.

Падение показателей промышленного сектора было связано со снижением в области капитальных товаров и энергоресурсов.

Четверг, 13 марта.

В 7.45 GMT состоится публикация индекса потребительских цен Франции.

Согласно статистике, в январе ИПЦ упал на 0,6% после падения на 0,3% в декабре. В годовом исчислении цены по итогам января выросли на 0,7%.

В 9.00 GMT будет опубликован ежемесячный бюллетень ЕЦБ. Несомненно, он представляет особый интерес для трейдеров, жаждущих услышать официальную оценку происходящего в Европе. Как известно, в феврале ЕЦБ сообщил, что продолжит удерживать процентные ставки на низком уровне в течение продолжительного периода времени. Касаемо инфляции, по мнению представителей ЕЦБ, в ближайшие месяцы темпы роста цен в глобальной экономике будут достаточно вялыми, так как производственный потенциал находится на высоком уровне. Тем не менее, постепенный рост глобальной экономической активности будет способствовать повышению инфляционных показателей.

Пятница, 14 марта.

В 10.00 GMT публикуется статистика по изменению уровня занятости в еврозоне.

Согласно статистическим данным, уровень занятости в еврозоне по итогам 3-го квартала не изменился в сравнении с результатами 2-го. Это говорит о том, что восстановление экономики еще не коснулась рынка труда. Тем не менее, в годовом исчислении темпы падения показателя замедлились.

Уровень безработицы продолжил оставаться выше 12%. Ожидается, что в этом году по мере ускорения темпов экономического роста ситуация в этой сфере будет улучшаться.

В Германии был зафиксирован рост занятости на 0,2% кв/кв, тогда как во Франции и Италии никаких изменений не наблюдалось.

Тем не менее, так как в начале этого года экономика зоны евро демонстрирует признаки улучшения, это может стать толчком к повышению показателей рынка труда.

Вот и все на эту неделю, удачных торгов!