EUR/USD: Фундаментальный обзор на 30 июня – 4 июля 2014 года

В ходе последней недели квартала пара евро/доллар продолжила находиться в привычном для себя диапазоне. Не исключено, что именно на этой неделе пара выберет новое направление для движения. Заседание ЕЦБ, несомненно, является основным событием недели,однако внимание трейдеров также привлекут данные по инфляции. Рассмотрим эти и некоторые другие запланированные публикации подробнее.

Вышедшие на прошлой неделе индексы менеджеров по снабжению в зоне евро не соответствовали ожиданиям экономистов, особенно во Франции. Германия также не смогла порадовать трейдеров: снизился индекс настроений в деловых кругах от Ifo. Тем не менее, статистика по инфляции в ФРГ продемонстрировала рост, что может успокоить ЕЦБ.

В США все отчетливее вырисовывается разница между показателями первого (-2,9% г/г) и второго кварталов, где уровень экономической активности явно выше, о чем свидетельствуют данные по продаже жилья и потребительскому доверию.

Фундаментальный обзор

 
1)Понедельник, 30 июня. В 7.00 GMT публикуется статистика по уровню розничных продаж в Германии.

По статистике, в апреле уровень розничных продаж упал на 0,9%, а в марте – на 0,7%, хотя аналитики ждали роста на 0,4%. В годовом исчислении по итогам апреля рост составил 3,4% против -1,9% в марте. Большинство экономистов ожидало роста продаж на 1,5%.

Как прогнозируется, в этот раз уровень розничных продаж увеличится на 0,8%.

2) В 8.00 GMT публикуется денежный агрегат М3 еврозоны.

Согласно официальным данным, в марте объем денежных средств в обороте вырос на 1,0%, а в апреле этот показатель увеличился на 0,8%, что сопровождалось снижением уровня кредитования. Это указывает на вялые темпы экономического роста и слабый уровень потребления.

Именно эта статистика вынудила ЕЦБ пойти на введение отрицательных процентных ставок по депозитам в целях стимулирования кредитования.

Ожидается, что в этот раз данный индикатор вырастет на 0,7%.

3) В 8.00 GMT ожидается публикация статистики по объему кредитования частного сектора экономики.

По итогам апреля в этой области фиксировалось падение на 1,8%, вопреки аккомодационной политике ЕЦБ.

Несмотря на предпринимаемые банком попытки стимулировать рост кредитования, показатели этой сферы оставались невыразительными. На этот раз аналитики ожидают сокращения объема выданных кредитов на 1,7%.

4) В 9.00 GMT выйдут данные по инфляции в зоне евро.

По итогам мая уровень цен снизился с 0,7% до 0,5%. Слабые инфляционные показатели вновь усилили опасения по поводу дефляции. Между тем базовый ИПЦ, не отражающий колебания цен на продукты питания, алкогольную и табачную продукцию и энергоресурсы, по итогам мая опустился до 0,7% с 1,0% месяцем ранее.

Цены на энергоресурсы в сравнении с прошлым годом не изменились.

Согласно прогнозам экономистов, на этот раз индекс потребительских цен должен вырасти на 0,6%, а базовый ИПЦ – на 0,7%.

5) Вторник, 1 июля. В зоне евро стартует публикация индексов менеджеров по снабжению в производственной сфере.

По итогам мая производственный PMI зоны евро упал с 53,4 до 52,2 пункта. Немецкий показатель продемонстрировал высокие результаты, но это не смогло отодвинуть на второй план снижение французского индекса.

Падение PMI стало одним из толчков, побудивших ЕЦБ к началу активных действий: урезанию ставок по депозитам, основной процентной ставки и запуску операций рефинансирования в деловой среде.

Итальянский индекс менеджеров по снабжению в производственной сфере достиг 53,2 пункта (прогноз: 54,3, предыдущее значение: 54). Тем не менее, индикатор продолжил находиться выше 50 пунктов, что указывает на рост активности в отрасли. Испанский индекс вырос с 52,7 до 52,9 пункта (самые высокие темпы роста с апреля 2010 г).

На этот раз экономисты прогнозируют рост испанского PMI до 53,2 пункта, итальянского – до 53,5 пункта и PMI в промышленной сфере зоны евро на уровне 51,9 пункта.

6) В 7.55 GMT публикуется статистика по изменению уровня безработицы в Германии.

Как известно, с учетом сезонных колебаний в мае число безработных выросло на 23 937 до 2,905 млн человек. Между прочим, это стало первым скачком в количестве безработных в стране за последние полгода, что может говорить об ухудшении экономической ситуации. В отдельном отчете указывалось, что уровень безработицы в стране по итогам мая не изменился и составил 6,7% (минимальный уровень за два прошедших десятилетия).

Рост числа безработных сопровождался падением уровня доверия в деловых кругах.

Высокие темпы роста..

9) Четверг, 3 июля. В этот день в зоне евро состоится публикация ряда индексов менеджеров по снабжению в сфере услуг.

Напомним, в мае показатели сферы услуг снизились: индикатор зоны евро упал с 53,2 до 53,1 пункта (прогноз: 53,5 пункта). Испанский индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг в мае достиг 55,7 пункта м/м (прогноз: 56,1 пункта, предыдущее значение: 56,5 пункта). Итальянский индикатор вырос с 51,1 до 51,6 пункта (прогноз: 51,4 пункта).

В целом, несмотря на падение некоторых показателей, все индикаторы остались в зеленой зоне, что указывает на то, что экономика зоны евро продолжает восстанавливаться.

На этот раз экономисты прогнозируют, что испанский индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг вырастет до 56,3 пункта, в Италии ожидаются 52,3 пункта, а в зоне евро прогнозируются 52,8 пункта.

10) В 7.00 GMT публикуется статистика по уровню розничных продаж в зоне евро.

Рост по итогам апреля составил 0,4% после мартовского подъема на 0,1%. Аналитики ожидали роста продаж всего на 0,1% м/м.

Внутренний спрос испытывал давление ввиду высокого уровня безработицы и неопределенности экономических перспектив после слабого старта в 1-м квартале. Тем не менее, апрельские результаты указали на развитие восходящего тренда.

Как прогнозируется, в этот раз уровень розничных продаж увеличится на 0,3%.

11) В 11.45 GMT будет озвучено решение по процентным ставкам ЕЦБ.

Напомним, в июне банк пошел на урезание основной процентной ставки с 0,25% до 0,15%, намереваясь таким образом побороть угрозу дефляции, а также с 0% до -0,10% понизил ставку по депозитам, надеясь стимулировать рост кредитования.

Решение ЕЦБ между тем не было неожиданностью для большинства трейдеров. На этот раз аналитики не ждут от ЕЦБ каких-либо изменений в текущем курсе.

12) Пятница, 4 июля. В 6.00 GMT будут опубликованы данные по новым промышленным заказам в Германии за истекший месяц.

Согласно апрельским данным, в этой сфере наблюдался рост на 3,1% после падения на 2,8% в марте, что указывает на восстановление спроса. Как сообщается, в основе роста лежал подъем внешнего спроса, что предполагает улучшение перспектив производственной активности во 2-м квартале. В частности, уровень экспортных заказов вырос на 5,5%, а объем заказов внутри страны не изменился. Аналитики ожидали несколько менее высоких цифр – роста на 1,3%.

Неожиданный подъем данного индикатора может позволить Германии повторить высокие результаты ВВП 1-го квартала. Однако, согласно прогнозам аналитиков, на этот раз объем новых промышленных заказов может упасть на 0,8%.

Вот и все на эту неделю, удачных торгов!