EUR/USD: Фундаментальный обзор на неделю 25 февраля – 1 марта 2013 г

Пара EUR/USD закрыла торги на прошлой неделе в “красной” зоне, пробив вниз паттерн “голова и плечи”, тогда как доллар рос на фоне публикации протокола заседания ФРС.

Основными событиями, которые смогут повлиять на движение валют на этой неделе, будут: выборы в Италии, статистика по розничным продажам в Германии и данные по сфере занятости. Рассмотрим эти и другие драйверы для пары  EUR/USD на текущую неделю более детально. Но для начала предлагаем вспомнить, что определяло колебания курса евро неделей ранее.

Напомним, Германия порадовала ростом экономических настроений: аналитики ZEW зафиксировали скачок с 31,5 до 48,2 пункта. IFO также вырос, добравшись до 107,4 пункта. Оба показателя, помимо прочего, превзошли прогнозы экономистов. Индекс менеджеров по снабжению в промышленной сфере Германии вырос до 50,1 пункта. Тем не менее, остальные страны зоны евро не могут похвастать подобными результатами. Более того, на прошлой неделе были опубликованы прогнозы Европейской комиссии по темпам экономического роста на 2013 г, которые также оказались достаточно мрачными.

Между тем, публикация протокола январского заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС выявила жаркую дискуссию на тему свертывания ряда мер по КС, что, несомненно, оказало поддержку доллару. Сохранится ли этот тренд на текущей неделе?

Итак, приступим к рассмотрению предстоящих событий:

Понедельник, 25 февраля.

В 15.00 GMT станут известны результаты выборов в итальянский парламент. Похоже, идет напряженная гонка между коалициями текущего премьера, центриста Марио Монти, левоцентриста Пьера-Луиджи Берсани, правоцентриста Сильвио Берлускони и партией “Движение 5 звезд” Беппе Грилло.

Среди участников рынка растут опасения, что Берлускони может продемонстрировать хорошие результаты и вернуться на пост премьера. С другой стороны, страх вызывает и возможность реализации такого сценария, при котором ни одна партия не получит большинства мест в парламенте.

Для рынка же лучшим результатом была бы победа Берсани и Монти, которые сформировали бы коалиционное правительство и продолжили бы реализацию текущего политического курса.

Тем временем, пытаясь завоевать дополнительные голоса, бывший премьер Сильвио Берлускони предложил отказаться от крайне непопулярного среди итальянцев налога на недвижимость, а также вернуть уплаченные по нему деньги. Эти попытки подверглись острой критике со стороны оппонентов, и в частности, со стороны Марио Монти, который ввел этот налог в рамках борьбы с долговым кризисом, доставшимся ему в наследство от Берлускони.

Среда, 27 февраля.

В 7.00 GMT  в Германии выйдет индекс потребительского доверия от GfK. Согласно статистике, в феврале этот показатель вырос с 5,7 до 5,8 пункта м/м. На этот раз ожидается рост данного показателя до 5,9 пункта.

В 7.00 GMT в Германии состоится публикация статистики по ценам на импорт. Напомним, в 4-м квартале данный показатель снизился на 0,5%, что было больше ожидаемого аналитиками. На этот раз, согласно прогнозам, уровень цен на импорт вырастет на 0,5%.

В 9.00 GMT публикуется денежный агрегат М3 еврозоны. Согласно статистике, в декабре этот показатель прибавил 3,3% г/г (предыдущее значение +3,8%, прогноз +3,9%). Согласно ожиданиям экономистов, на этот раз рост составит 3,2%.

В 9.10 GMT выйдет индекс менеджеров по снабжению в розничной сфере еврозоны. Несмотря на многообещающие показатели розничной торговли в Германии, в зоне евро уровень продаж в розницу падает 15 месяцев подряд. Так, в январе индекс менеджеров по снабжению в розничной сфере вырос с 44,5 до 45,9 пункта м/м, что, тем не менее, указывает на снижение уровня розничных продаж в европейском валютном блоке.

Четверг, 28 февраля.

В 13.00 GMT публикуются предварительные данные по уровню потребительских цен в Германии. Согласно статистике, в январе этот показатель упал на 0,5% после роста на 0,9% в декабре. Озвученные цифры полностью соответствовали ожиданиям участников рынка. В годовом исчислении уровень инфляции вырос до 1,7%. На это раз аналитики прогнозируют рост в размере 0,7%.

В 7.45 GMT выходит статистика по уровню потребительских расходов во Франции. В декабре, как известно, на фоне низких цен на энергоресурсы, компенсировавших скачок в продажах авто, этот показатель сохранился без изменений. В прошлом месяце в этой сфере наблюдался рост в размере 0,2%. На этот раз аналитики ожидают снижения данного показателя на 0,1% м/м.

В 8.55 GMT станет известна  статистика по уровню безработицы в Германии. Как известно, с учетом сезонных колебаний темпы падения числа безработных в январе превысили ожидания экономистов: этот показатель снизился на  16000 человек до 2,916 млн. В декабре в этой сфере наблюдалось падение в размере 2000, в результате чего уровень безработицы опустился до 6,8%. На этот раз ожидается уменьшение числа безработных на 5000 человек.

В 10.00 GMT будут опубликованы данные по инфляции в зоне евро.

В декабре, согласно статистике, темпы роста цен составили 2,2% г/г, без изменений в месячном исчислении. Несмотря на рецессию в регионе, высокие цены на энергоносители не дают инфляции опуститься ниже целевого порога, установленного ЕЦБ. Тем не менее, последнее время темпы роста цен опускаются все ближе к этой цифре. Если не принимать в расчет изменение цен на продукты питания и энергоресурсы, то тогда уровень инфляции достиг 1,5% против 1,4% в ноябре.

Согласно прогнозам экономистов, на этот раз индекс потребительских цен должен вырасти до 2,0%, а основной индекс потребительских цен (не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители) – до 1,5%.

Пятница, 1 марта.

В 7.00 GMT публикуется  статистика по уровню розничных продаж в Германии. По итогам декабря розничные продажи в Германии сократились на 1,7%. Это, в свою очередь, подорвало надежды на то, что потребители смогут стимулировать рост немецкой экономики. Тем не менее, на этот раз экономисты ожидают зафиксировать рост данного индикатора на 1,1%.

В 8.15 GMT в зоне евро стартует публикация статистики, отражающей уровень активности в производственной сфере.

Напомним, в январе индекс менеджеров по снабжению в производственном секторе зоны евро вырос до 11-месячного максимума 47,9 пункта. Тем не менее, в целом в 2013 г производственная сфера остается под давлением, несмотря на рост показателей Германии, Нидерландов и Ирландии, лишь подчеркивающий значительную разницу в показателях стран-участниц валютного блока.

Так, в Испании индекс менеджеров по снабжению за январь достиг 46,1 пункта против 43,5 пункта в октябре. В целом промышленный сектор страны находится в состоянии рецессии на протяжении вот уже двух лет. Итальянский PMI в производственной сфере за январь вырос с 46,7 до 47,8 пункта м/м, немного превысив ожидания трейдеров. На это раз экономисты прогнозируют рост испанского PMI до 46,3 пункта, падение итальянского до 47,6 пункта и сохранение производственного PMI зоны евро на уровне 47,8 пункта.

В 10.00 GMT выйдет  статистика по уровню потребительских цен в еврозоне. В январе 2013 г, как ожидается, уровень инфляции опустится до 2,0% (предыдущее значение 2,2%). Этот показатель будет самым низким с ноября 2010 г, когда темпы роста цен равнялись 1,9%.

В 10.00 GMT публикуется  статистика по уровню безработицы в еврозоне. В декабре, как известно, этот показатель составил 11,7%. Тем не менее, последние данные из ЕС говорят о том, что около 19 млн человек продолжают оставаться без работы. Это, в свою очередь, указывает на то, что ситуация на рынке труда будет оставаться напряженной. Сейчас аналитики предполагают, что уровень безработицы может достичь 11,8%.

Вот и все на эту неделю, успешных торгов!