Евро еще сохранил резервы для возобновления роста

Еврозона

Сильный отчет по рынку труда США за июль привел к переоценкам перспектив евро к развитию восходящей динамики. Уверенный рост занятости и снижение безработицы к минимуму за 17 лет действительно может служить сигналом к развороту тренда в пользу доллара, однако ряд других обстоятельств указывает на то, что рассчитывать на подобный сценарий еще слишком рано.

Экономика еврозоны растет 17 кварталов подряд, годовые темпы роста достигли 2.1%, что является самым сильным показателем с 2011 г. Уровень безработицы снизился до минимума с июня 2009 г., базовая инфляция остается на высоком уровне, несмотря на некоторое снижение.

До очередного заседания ЕЦБ, которое состоится 7 сентября, остался ровно месяц, и большинство участников рынка ожидает, что банк объявит о начале сокращения программы стимулирования. В то же время ожидания по действиям ФРС более слабые, вероятность того, что будет взята пауза в повышении ставок как минимум до декабря, растет.

В пользу более глубокой коррекции – технические сигналы, однако фундаментально разворота в настроениях инвесторов пока не наблюдается. Инвесторы будут ждать реальных шагов, то есть представления плана по налоговой реформе и дебатов по уровню лимита госдолга в Конгрессе США. Только после переоценки рисков можно будет с уверенностью рассчитывать на укрепление доллара, пока же вероятность возобновления роста eurusd остается по-прежнему более высокой.

Сегодня будут опубликованы данные по промпроизводству в Германии в июне и индекс уверенности инвесторов Sentix в еврозоне за август, которые, несмотря на небольшое снижение в прошлом месяце, остаются на самых высоких уровнях с 2007 г. Деловая активность на высоких уровнях, предполагать замедление пока нет никаких оснований. Бычий импульс по евро может получить развитие, вероятна попытка достичь 1.24 в перспективе ближайших дней.

Великобритания

Фунт заметно снизился, триггером к падению стало заседание Банка Англии в четверг, на котором были пересмотрены основные макроэкономические прогнозы в сторону ухудшения, а количество членов Кабинета, готовых немедленно повысить учетную ставку, уменьшилось до двух.

В то же время ожидать разворота по фунту явно преждевременно. Деловая активность в производственном секторе выросла в июле до 55.1 п, новые рабочие места создаются с максимальной скоростью за последние 3 года, экспортоориентированные отрасли продолжают извлекать выгоду от слабого фунта.

Прогноз по экономическому росту Великобритании остается благоприятным, неопределенность снижается. Коррекция к 1.30 может быть использована для открытия новых лонгов, обновление максимума от 3 августа вполне вероятно, ближайшая цель 1.3300/50.

Нефть и рубль

Brent пытается закрепиться выше 52 долл./барр., пользуясь удачно складывающейся конъюнктурой, однако уверенности в продолжении роста пока нет. Коммерческие запасы нефти в США, несмотря на небольшое снижение, остаются на высоком уровне, добыча выросла до 9.43 млн. барр., и с этой стороны быкам ждать поддержки явно не приходится.

Форекс стратегии: Стратегия Молния

Страны ОПЕК+ отчаянно пытаются вернуть контроль над ситуацией. Наряду с проблемами в Венесуэле, которые приведут к сокращению добычи, ОПЕК+ вынужден искать решение опережающего роста добычи в Ливии и Нигерии, что в итоге не позволяет рассчитывать на сокращение глобальных запасов.

Baker Hughes сообщил о стабилизации количества активных буровых установок на уровне 765 ед., рост остановлен, что является позитивным фактором для быков. Также позитивным является пятничный отчет CFTC, свидетельствующий о наращивании совокупной спекулятивной позиции. С учетом возобновления спроса на сырьевые валюты можно предположить, что нефть все же сделает попытку роста к 55 долл./барр.

Рубль продолжает торговлю в диапазоне, не реагируя ни на динамику нефтяных котировок, ни на расширение санкций со стороны США. По данным ФТС, доходы Российской Федерации от экспорта нефти в первой половине 2017 г. на 38.7% выше результатов первого полугодия 2016, доходы от экспорта газа возросли на 19.5%. Уверенный рост промышленного производства 4 месяца подряд позволяет рублю чувствовать себя уверенно, даже несмотря на снижение закупок Минфинов иностранной валюты.

На текущей неделе рубль может возобновить укрепление.