Евро и фунт сдают позиции

Еврозона

Экономические перспективы еврозоны остаются стабильными, статистика в пользу евро. Германия, как локомотив всей еврозоны, продолжает радовать инвесторов ростом всех основных показателей. Промышленное производство в ноябре выросло на 3.4%, в годовом исчислении рост составил уже 5.6%, это лучший результат за 6 лет. Торговый баланс уверенно профицитный, дефицит бюджета ликвидирован, отношение объёма госдолга к ВВП неуклонно снижается.

Экономика еврозоны в целом также на подъеме. По данным Еврокомиссии, индекс деловых настроений находится на рекордных уровнях за всю историю наблюдений, аналогичный результат дает индекс уверенности от Sentix, который вырос в январе до 32.9п, превысив прогнозы. Рост розничных продаж в ноябре резко ускорился, что дает основания рассчитывать и на рост потребительской активности.

В целом экономическая ситуация поддерживает евро сильнее, чем можно было бы предполагать, если ориентироваться на динамику спредов. Доходности 10-летних облигаций США уверенно растут, поскольку ФРС продолжает политику ужесточения, однако инвесторы не спешат уводить капиталы в США в связи с неясными экономическими перспективами.

Евро продолжает удерживать позиции вблизи достигнутых максимумов, дальнейшее движение будет зависеть от публикации в пятницу данных по инфляции в США. На данный момент eurusd формирует вторую вершину вблизи сопротивления 1.20, по итогам недели курс может снизиться до 1.1880, однако о смене ориентации на юг говорить пока рано.

Великобритания

Фунт на текущей неделе получил несколько позитивных сигналов, что позволило ему удержаться на траектории роста против доллара. Объем розничных продаж, по данным BRC, вырос в декабре на 0.6%, что превысило прогноз 0.4% и позитивно сказывается на потребительской активности, которая пока слишком низкая. Рост промышленного производства в ноябре заметно превысил прогнозы, то есть ожидаемый спад оказался неглубоким.

NIESR опубликовал оценку роста ВВП за 3 последних месяца по декабрь включительно, она составила 0.6%, что выше прогноза 0.5% и, тем более, выше предыдущей оценки в ноябре, равного 0.4%. Всего NIESR ожидает увидеть рост в 2017 г. 1.8%, что несколько выше предварительных оценок, озвученных ранее.

Обычно прогнозы NIESR вызывают интерес перед квартальными заседаниями Банка Англии, поскольку позволяют оценить возможные изменения в макроэкономических прогнозах. Однако до ближайшего заседания BoE 8 февраля еще довольно много времени, поэтому фунт спокойно отреагировал на хорошую отчетность. Движения фунта до конца недели будут зависеть от внешних факторов, что даст дополнительные шансы медведям. Фунт находится под давлением, наиболее вероятно снижение к поддержке 1.3420.

Нефть и рубль

Товарные запасы нефти в США, по данным Минэнерго, упали на прошедшее неделе на 4.9 млн барр., что привело к росту котировок нефти. Трейдеры не отреагировали ни на замедление объемов добычи сразу на 290 тыс. барр. в сутки, ни на напряженность вокруг Ирана, которая может закончиться очередной попыткой санкционного давления со стороны США. Зима приближается к экватору, а значит приближается завершение сезонного фактора спроса.

Все эти факторы при других обстоятельствах могли бы спровоцировать коррекционное снижение, однако рынок пока ориентируется на общий интерес роста к риску, поддержанный высокими темпами глобального восстановления. Нефть движется к новым максимумам, если не случится ничего неожиданного, рынок увидит по Brent достижение уровня 70 долл./барр. уже в ближайшие дни.

Рубль слабо реагирует на дорожающую нефть, ожидая новостей от Минфина о возможном введении новых правил покупки валюты. Сказывается постепенный уход с рынка спекулятивного капитала, вызванный планомерным снижением ставки ЦБ РФ, однако растет приток портфельных инвестиций. Рубль не имеет направления и может остаться на текущих уровнях до конца недели.