Евро не собирается сдаваться без боя

Еврозона

Сильный отчет по занятости, согласованные вербальные интервенции членов FOMC и назревшие технические причины спровоцировали восстановление доллара против большинства конкурентов, однако уверенности в том, что евро готов уступить лидерство доллару, пока нет.

Экономический индекс Sentix для еврозоны составил в августе 27.7п. Это несколько ниже, чем 28.3п месяцем ранее, но по-прежнему указывает на уверенный рост, ожидания инвесторов растут восьмой месяц подряд и достигли 40п, что является самым высоким показателем с ноября 2007г.

Индекс Sentix часто рассматривается инвесторами как опережающий, поскольку он чуть раньше, чем аналогичные исследования от Ifo или Markit, предсказывает развороты рынка. Вот и в этот раз релиз содержит конкретное предупреждение – несмотря на то что ожидания находятся на 10-летнем пике, индекс для Германии вновь снизился, второй раз с февраля, и появились признаки замедления импульса. Германия является локомотивом всей европейской экономики, её замедление неизбежно окажет влияние на все внутриевропейские процессы.

Пока евро поддерживается рядом геополитических факторов. После того как Северная Корея предупредила Вашингтон о возможной атаке военной базы США на острове Гуам, резво вырос спрос на золото и японскую иену, также «вторым эшелоном» идут франк и евро, которые в текущей ситуации могут рассматриваться как защитные активы.

Импульс по евро замедляется, однако прогнозировать уверенный разворот еще рано. Рынки будут ждать завтрашнего отчета по инфляции в США, отсутствие значимых макроэкономических факторов будет способствовать уходу в боковой диапазон.

Великобритания

Сегодня Офис национальной статистики опубликует данные по промышленному производству в июне и торговому балансу. Слабые данные предыдущего месяца сыграли свою роль в том, что фунт потерял импульс к росту, и игрокам необходимы новые данные для переоценки перспектив. Прогноз условно позитивный, ожидается, что промышленность покажет символический рост, хорошие данные способны поддержать фунт.

Также сегодня свой прогноз по росту ВВП представит NIESR, его оценка оказывает заметное влияние на рыночные ожидания, поскольку принимается Банком Англии при выработке монетарной политики. На текущий момент экономика Британии выглядит пострадавшей от референдума, поскольку её рост замедлился относительно стран G10, и общая слабость служит сдерживающим параметром для Банка Англии. Падение фунта на прошлой неделе было спровоцировано во многом именно этим фактором, необходимость решительных действий для сдерживания инфляции уперлась в слабый экономический рост.

Негативное влияние на фунт оказывает и политическая неопределенность. Переговоры по Brexit идут медленно, и первый этап не будет завершен в октябре, как предполагалось еще недавно. Из-за слабых результатов парламентских выборов позиции Терезы Мэй выглядят неубедительно, а разделенный кабинет усложняет переговоры, поскольку никак не позволяет понять, чего же хочет добиться Великобритания в итоге. Ключевой вопрос на данный момент – готова ли Великобритания пойти на компромисс и заплатить за свой выход, ситуация усугубляется вероятностью свержения Мэй со своего поста на конференции Консервативной партии в октябре.

Позиции фунта выглядят слабыми, причин для возобновления восходящей динамики немного. Фунт может снизиться по итогам недели ниже 1.29.

Нефть и рубль

Цены на нефть практически не отреагировали на отчет Минэнерго США по запасам, который оказался чуть хуже ожиданий. Страны ОПЕК новой информации игрокам пока не предоставляют, что привело к стабилизации цен на уровне чуть выше 52 долл./барр. Тревожным фактором выглядит снижение импорта нефти со стороны Китая, что может указывать на замедление экономики Поднебесной, но пока этот вариант развития событий носит предварительный характер и не отказывает влияния на долгосрочные прогнозы.

Российский рубль в отсутствие значимых драйверов продолжает торговлю в узком диапазоне около 60 руб./долл.