Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 11 августа

Во вторник уверенность части инвесторов в том, что ФРС США не решится поднять ставки, привела к тому, что курс EUR/USD в европейскую сессию вырос до 1.2320. Однако реальная угроза неконтролируемого роста инфляции вынудила ФРС США повысить ставки на четверть процента до 1.5%, после чего курс EUR/USD упал до 1.2230, что почти на 40 пунктов ниже, чем закрытие предыдущего дня.
От более сильного падения курс евро удерживался ожиданиями улучшения экономической ситуации в Европе. Индекс бизнес климата германского института Ifo на третий квартал вырос до 96.6, в то время как за второй квартал его значения были на отметке 89.9. Кроме того, положительное сальдо торгового баланса Германии в июне выросло до 14.7 млрд. с 14.1 млрд. евро в мае. Таким образом, среди инвесторов все еще господствуют иллюзии относительно наращивания темпов роста европейской экономики.
Снижение цен на нефть, после достижения ими очередных исторических максимумов в 45.04 доллара за баррель, рост на фондовых рынках США не оказали сильного давления на курс евро. Инвесторы преисполнены ожиданий дальнейшего ухудшения торгового и платежного балансов США.
А между тем, вышедшие во вторник показатели производительности труда (см. Комментарии к рынку) дают основание предположить, что темпы его роста в условиях подъема экономики могут быть недостаточными. Американские компании будут вынуждены создавать рабочие места, что может коренным образом изменить ситуацию на рынке труда в США в лучшую сторону. Дальнейшим развитием этой ситуации может стать рост уверенности потребителей и, соответственно, рост потребительских расходов.
Несколько иная картина складывается в Европе. Улучшение ожиданий со стороны деловых кругов в перспективах развития экономики связано, прежде всего, с надеждами на рост экспортных заказов, а также на реформы рынка труда. В то же время рядовые европейцы вынуждены сокращать расходы из-за опасений потерять работу или снижения заработной платы. Слабый внутренний спрос в EZ будет тормозить рост инфляции, как это было в США в период рецессии. Выравнивание ставок ФРС США и ЕЦБ вопрос ближайшего времени. Паритет процентных ставок может быть достигнут еще в первом полугодии 2005 года, если не раньше. Такие прогнозы уменьшают вероятность роста курса евро относительно доллара к уровням не только годового максимума 1.2930, но и 1.2600. В настоящее время ключевой уровень сопротивления курса EUR/USD в соответствии с дневными графиками расположен на 1.2465, июльском этого года максимуме. Наоборот, рынок исходя из релиза ФРС США, после принятии решения по ставкам, ожидает их дальнейшего повышения, что может повысить привлекательность инвестиций в долларовые активы в глазах международных инвесторов. В этой связи перспективы возобновления падения курса EUR/USD достаточно велики. Однако должно пройти время, или на рынок должна поступить обнадеживающая информация о состоянии и перспективах роста американской экономики, чтобы сгладить негативный эффект от данных по рынку труда США за июнь и июль этого года. Их влияние на динамику курса EUR/USD все еще ощутимо, иначе падение курса EUR/USD во вторник могло бы быть намного сильнее.
В среду курс евро будет находиться под влиянием решения по ставкам ФРС США и дальнейшего развития ситуации на фондовых рынках и рынке нефти. Уровни сопротивления расположены на 1.2270, 1.2330, поддержки – 1.2190, 1.2140, 1.2090.