Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 11 февраля
Курс евро взлетел против доллара от своего дневного минимума 1.2740 более чем на 160 пунктов, прежде чем закрылся на 1.2874 с превышением к уровню закрытия предыдущего дня на 63 пункта.
Данные по экономике США, несмотря на их благоприятный характер (см. Комментарии по рынку), тем не менее указали, что проблема «двойного дефицита» продолжает сохранять свою актуальность. Темпы снижения дефицита торгового баланса и бюджета явно недостаточны, чтобы их можно было решить в ближайшей перспективе.
К тому же данные по экономике EZ могут вселить определенный оптимизм изменения ситуации в экономике EZ в лучшую сторону по сравнению с прогнозами. Промышленное производство во Франции выросло в декабре на 0.7% по сравнению с предыдущим месяцем, что вдвое превысило прогнозы экономистов. По отношению к декабрю 2003 года рост составил 2.1%. Ноябрьский показатель объемов промышленного производства был пересмотрен в сторону увеличения до 0.3% с 0.1%.
Несмотря сокращение положительного сальдо торгового баланса Германии в декабре до 10.7 млрд. евро с 12.0 млрд. в ноябре результаты за 2004 год оказались ошеломляющими. Германия второй год подряд является крупнейшим экспортером в мире, опережая по этому показателю США. Объем экспорта в декабре сократился на 4.0% по сравнению с ноябрьским уровнем до 59.5 млрд. евро, в то время как импорт вырос на 6.4% до 48.8 млрд. Положительное сальдо текущего платежного баланса снизилось в декабре до 5.1млрд. евро с 91. млрд. месяцем ранее. Однако эти данные еще раз указывают на высокую зависимость экономики Германии от состояния экспорта. Даже учитывая снижение курса евро против доллара более чем на 6 центов в nxtybt января начале февраля этого года, он все еще остается очень высоким, чтобы смог обеспечить высокую конкурентоспособность европейских товаров, и немецких в том числе, на мировых рынках и рынках США.
В то же время внутренний спрос остается в странах Европы весьма слабым и хрупким. В Германии в феврале ожидается дальнейшее увеличение количества безработных. Опасения граждан стран EZ потерять работу вряд ли позволит им увеличить расходы, и тем самым уязвимость европейской экономики от состояния спрос на европейскую продукцию со стороны зарубежных партнеров сохраняется. В то же время это не означает невозможность роста курса евро против доллара. Второй раз подряд за последние три года курс евро устраивал осеннее ралли против доллара. После чего курс EUR/USD осуществлял глубокую коррекцию вниз, при этом минимумы года от раза к разу становились все выше и выше. К настоящему моменту курс EUR/USD почти также осуществил 50% коррекцию вниз после своего ралли, как это было год назад, достигнув годового минимума в районе 1.2730. Тем самым вероятность возобновление роста курса евро против доллара велика, если только на рынке не будут превалировать ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС США, которые уже сейчас на 0.5% превышают ставки ЕЦБ и обеспечивают поддержание интереса инвестиций в долларовые активы. Для возвращения интереса к активам деноминированным в евро, экономика EZ должна демонстрировать более уверенные темпы роста, потребительского проса, снижения безработицы. В противном случае более благоприятные фундаментальные факторы по экономике США вновь заявят о себе, и падение курса евро против доллара может продолжиться с новой силой.
В пятницу должны быть опубликованы данные по экономике Франции за четвертый квартал. В отсутствии данных по экономике США эти показатели, а также ситуация на фондовых рынках США могут стать определяющими для формирования динамики курса евро против доллара.
Уровни сопротивления курса EUR/USD расположены на 1.2920, 1.3000, 1.3060, поддержки на 1.2815, 1.2715, 1.2600.
