Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 15 декабря

Снижение курса евро против доллара во вторник было незначительным, всего 26 пунктов до 1.3290. Данные по американской экономике носили смешанный характер, и повышение ставок ФРС США было ожидаемо рынком (см. Комментарии по рынку). Рекордный дефицит торгового баланса США в октябре, в основном связан с рекордными закупочными ценами на нефть в этом месяце, и будет неудивительно, если в последующие месяцы наметится тенденция снижения дефицита. Однако, несмотря на тот факт, что рынок валют весьма подвержен фактору будущих ожиданий, текущие цифры могут оказать краткосрочное, но сильное влияние на динамику курса EUR/USD, чем и объясняется незначительное снижение курса евро против доллара в ходе торгов в Нью-Йорке, повышение ставок было компенсировано рекордным уровнем дефицита торгового баланса США.<BR>Среди положительных новостей для евро можно отметить одобрение Европейской Комиссией бюджетов Германии и Франции на 2005 год, в соответствии с которыми дефицит этих стран не превысит 3.0%, и будет удовлетворять требованиям Пакта стабильности и роста. Однако этот лимит может быть превышен, так базируется в основном на оценках более высоких темпов роста экономики, как Германии, так и Франции в следующем году. <BR>Во всяком случае, Банк Франции повысил прогнозы темпов роста в четвертом квартале до 0.8% с 0.6%. Индикатор доверия деловых кругов, рассчитываемых центральным баком Франции, в ноябре вырос до 105 со 103 месяцем ранее. В то же время несколько ранее, Бундесбанк понизил прогноз темпов роста экономики до 1.2-1.3% с 1.5% на 2005 год, тогда как в правительстве ожидают рост ВВП на этот год в 1.7%. В этой связи единовременные меры, которые собираются осуществить правительства Германии и Франции, могут оказаться недостаточными, чтобы удержать дефициты бюджетов в рамках 3.0%.<BR>Влиятельная организация итальянских работодателей Confindustria во вторник понизила прогноз на экономический рост в Италии в 2005 году до 1.4% с 2.0%, прогнозировавшихся в июне. <BR>В основе более низких оценок темпов роста экономик Германии, Франции и Италии лежит прогноз о снижении объемов экспорта и инвестиций, серьезный удар по которым наносит удорожание евро против доллара. <BR>В среду наиболее пристальное внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по потокам капиталов, а также данным по запасам нефти в США. Если окажется, что приток капитала в октябре упал менее 55 млрд. долларов, то это означает, что дефицит торгового баланса более не покрывается притоком инвестиций из-за рубежа. В этом случае наиболее вероятен взлет курса евро против доллара выше 1.3400. Ключевым уровнем сопротивления по-прежнему остается рубеж на 1.3470, прорыв которого может позволить курсу EUR/USD устремиться к 1.3560 и выше. В четверг выходят данные по балансу текущих платежей США за третий квартал. Не исключено, что рекордные 166 млрд. дефицита второго квартала будет перекрыты цифрами третьего квартала, а это означает, что опасения инвесторов относительно проблемы «двойного дефицита» были не напрасными и сулит дальнейшим падением доллара против евро.<BR>Рост нефтяных запасов в США и стабилизация цен на нефть в районе 40-43 доллара за баррель может оказать положительное влияние не только на экономику США, но и уменьшить дефицит торгового баланса, так как по последним данным экспорт США продолжает расти и этот процесс набирает обороты. В данном случае падение доллара способствует повышению конкурентоспособности американских товаров. Снижение же затрат на закупку нефти будет способствовать улучшению внешнеторгового баланса США.<BR>После повышения ставок ФРС, они впервые за несколько лет превысили уровень ставок ЕЦБ. Базировавшийся ранее интерес инвесторов к активам деноминированным в евро за счет более высоких ставок в EZ, чем в США, уже не играет ведущей роли. А дальнейший рост на фондовых рынках США может обеспечить рост интереса рынка и к долларовым активам. Поэтому нельзя исключить вероятность того, что восходящий тренд курса EUR/USD близок к своему завершению. Особенно, как уже отмечалось выше, если давление роста цен на нефть уменьшится, а рост процентных ставок в США продолжится.<BR>Уровни сопротивления курса EUR/USD расположены на 1.3366, 1.3400, 1.3470, поддержки на 1.3230, 1.3140, 1.3000.<BR>