Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 15 сентября

Курс евро снизился во вторник относительно доллара на 13 пунктов до 1.2247. Слабые данные по инфляции и индексу экономических ожиданий института ZEW по Германии компенсировались рекордным уровнем дефицита платежного баланса США.
Инфляция во Франции снизилась в годовом исчислении до 2.5% в августе с 2.6% в июле. Резкое падение цен на продовольствие нивелировало рост цен на бензин. Между тем базовая инфляция остается на уровне 2.0%, что вселяет оптимизм в сохранении ставок ЕЦБ на текущем уровне.
Выступая во вторник, канцлер Германии Герхард Шредер заявил, что темпы роста экономики страны будет соответствовать верхней границе прогнозов правительства в 1.5-2.0%. Он, конечно же, обладает более полной информацией о состоянии экономики страны, однако индекс центра экономических исследований ZEW за сентябрь показывает резкое падение уверенности финансовых аналитиков в перспективах роста экономики страны. Значения индекса упали до 38.4 с 45.3 в августе. «Спрос на внутреннем рынке, похоже, вряд ли получит стимул в ближайшие месяцы», – заявили в ZEW. «Высокие цены на нефть будут ограничивать возможный рост спроса». В этой связи, если инвесторы ожидают спада темпов роста экономики США, то трудно рассчитывать на то, что темпы роста экономики в Европе ускорятся, тем более в Германии. Почти единственной причиной экономического роста в Германии с середины 2003 года был рост объема экспорта в США, Азию и Великобританию, или в те части мировой экономики, уровень внутреннего спроса в которых был высоким. Спад темпов роста экономики США во втором квартале затронул и страны EZ, где темпы роста во втором квартале снизились до 0.5% по сравнению с 0.6% в первом. Это означает, что убежденность в устойчивом росте экономики Германии и Европы со стороны Г.Шредера и председателя ЕЦБ Ж.К.Трише может быть излишне оптимистична. Выравнивание ставок ФРС США со ставками ЕЦБ вряд ли будет способствовать укреплению курса евро относительно доллара, если только не по причине роста геополитических рисков, от которых в первую очередь страдает курс доллара.
Несмотря на снижение в течение первых двух дней недели курс EUR/USD все еще имеет потенциал для тестирования линии сопротивления нисходящего краткосрочного тренда в районе 1.2330, прорыв которого обеспечил бы ему возможность роста до 1.2355/60 или даже до 1.2380. Все будет зависеть от данных по инфляции и промышленному производству в странах EZ и экономических показателей по США. В среду основным показателем по EZ можно считать данные по затратам на единицу труда и доходам работающих. С учетом того, что профсоюзы идут на уступки компаниям с целью сохранения производства на европейском континенте, а не в странах с дешевой рабочей силой, с этой страны вряд ли стоит ожидать усиления инфляционного давления. Основное влияние на динамику курса EUR/USD в среду будут оказывать данные по американской экономике и, прежде всего, промышленному производству и активности в производственной сфере в регионе ФРБ Нью-Йорка. По-прежнему курс EUR/USD будет оставаться чувствительным к изменению динамики цен на нефть и развитию ситуации на фондовых рынках США.
Уровни поддержки расположены на 1.2220, 1.2170/80, 1.2140.