Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 16 ноября

Очередная попытка прорыва курсом EUR/USD уровня 1.3000 завершилась неудачей. После тестирования уровня, курс EUR/USD в понедельник завершил торги в Нью-Йорке на 1.2949, что на 24 пункта ниже уровня закрытия в пятницу. Падение цен на нефть и закрытие ведущих американских фондовых индексов в зеленой области (см. Комментарии по рынку) оказали поддержку курсу доллара против евро. Тем не менее, основополагающие факторы укрепления евро против доллара: дефицит платежного баланса и бюджета США остаются, и это оказывает поддержку евро со стороны инвесторов.<BR>Банк Франции в понедельник понизил прогноз темпов роста экономики страны за 2004 год до 2.2% с 2.5%, который был сделан всего месяц назад. Удручающие данные по темпам роста за третий квартал, где рост ВВП составил 0.1%, вместо ожидаемых 0.5%, внес в прогнозы центрального банка Франции соответствующие коррективы. Однако, несмотря на то, что укрепление курса евро может оказать неблагоприятное влияние на экспорт, в Банке ожидают роста в четвертом квартале на 0.6%, что чуть ниже ранее сделанных прогнозов в 0.7%. Такой же оценки темпов роста за четвертый квартал придерживаются и деловые круги страны, о чем сообщило статистическое агентство Insee.<BR>Мы полагаем, что даже стабилизация курса EUR/USD выше отметки 1.2800 усилит обеспокоенность, как деловых кругов Европы, так и монетарных властей, слабостью американской валюты, а также угрозами, которые таит в себе рост евро для экономики региона. В то же время считаем, что интервенций со стороны ЕЦБ ожидать не стоит по причине последних заявлений министра финансов США Сноу, который вновь подтвердил приверженность США политике сильного доллара. Позиция страны в том, что обменные курсы валют должны отражать фундаментальные реалии и формироваться посредством рыночных механизмов для США остается неизменной.<BR>В случае устойчивого снижении цен на нефть, и последующего падения темпов инфляции в EZ у ЕЦБ появится возможность для маневрирования уровнем процентных ставок. Их снижение оказало бы положительное влияние, как на рост экономики, так и на ослабление курса евро против доллара. Вопрос заключается лишь в том, на сколько устойчивым является тренд снижения цен на «черное золото» и достаточной ли политической волей обладает ЕЦБ, чтобы пойти на такой шаг. Наводнение EZ евро лишь подстегнет инфляционные процессы, но вряд ли приведет к снижению EUR/USD.<BR>Технические предпосылки для коррекции курса EUR/USD вниз давно назрели. Тем не менее, инвесторы готовы покупать евро при его падении против доллара, небезосновательно полагая, что структурные изменения в экономики США произойдут в течение длительного времени, и до этого момента курс EUR/USD может достигнуть новых исторических максимумов. В то же время бесконечно игнорировать сильные показатели по американской экономике и слабые данные по EZ невозможно. Рост экономики США предполагает и создает все предпосылки для исправления имеющихся дисбалансов в экономике. Кроме того, влияние на курсы валют оказывают именно ожидания инвесторами тех или иных процессов в экономике. А коль скоро, это именно так, то сохранение высоких темпов роста экономики США по сравнению с EZ, а также превышение в ближайшее время ставок ФРС над ставками ЕЦБ должно создать условия для изменения отношения инвесторов к американскому доллару. Не исключено, что именно этим руководствуются в ЕЦБ, не имея реальных рычагов влияния на курс евро, кроме усиления вербальных интервенций со стороны политиков и чиновников ЕЦБ.<BR>Внимание инвесторов будет сфокусированное во вторник на данных по инфляции цен производителей, потоков капитала в американской экономике, а также выступлениях представителей ФРС США. Цены на нефть и развитие ситуации на американских фондовых рынках по-прежнему будет играть немаловажную роль в формировании динамики курса EUR/USD.<BR>Уровни поддержки курса EUR/USD расположены на 1.2890, 1.2835, 1.2770, сопротивления на 1.3005, 1.3030, 1.3090.<BR>