Евро - обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 17 декабря
|

Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 17 декабря

В четверг игроков на повышение курса евро против доллара постигло жестокое разочарование. Данные по американской экономике, и особенно цифры дефицита платежного баланса США за третий квартал оказались намного лучше ожиданий. По этой причине рост курса EUR/USD до 1.3430 был кратковременным. На данных по экономике США (см. Комментарии по рынку) курс евро резко упал против доллара до 1.3205, прежде чем закрылся на 1.3254. Это ниже уровня закрытия предыдущего дня на 146 пунктов. Если в период рекордных цен на нефть дефицит текущих платежей не ухудшился так сильно, как того ожидали экономисты, то представляется возможным значительное улучшение этого показателя в четвертом квартале. При уверенных темпах роста американской экономики, планомерном повышении процентных ставок в США, с целью увеличения доли сбережений и снижения зависимости от притока иностранных инвестиций, а также падении цен на нефть такие прогнозы уже не кажутся чрезмерными, как это представлялось, буквально, несколькими неделями ранее.<BR>Кроме того, ставки ФРС США уже превысили значения ставок ЕЦБ, и, тем самым в условиях стабильного роста на фондовых рынках США, привлекательность инвестиций в американские активы может начать работать в пользу доллара. В ближайшее же время наиболее вероятным представляется стабилизация курса евро против доллара в диапазоне 1.3100-1.3500 или его падение сквозь нижнюю границу коридора. Закрытие коротких позиций по долларовым активам и длинным по евро перед завершением финансового года будет работать в пользу снижения курса EUR/USD. <BR>Однако построенные долгосрочные прогнозы относительно перспектив роста курса EUR/USD до 1.4000 и выше еще не пересмотрены, и это сохраняет для части инвесторов оптимизм в отношении того, что данные уровни могут быть достигнуты, способствуя увеличению покупок европейских активов по мере снижения евро против доллара.<BR>Кроме того, итоговые показатели инфляции в странах EZ за ноябрь показали снижение цен потребительской корзины на 0.1% по сравнению с октябрьским уровнем, которые на 2.2% остаются выше, чем в октябре 2003 года. Базовая инфляция в ноябре даже выросла до 1.9% с 1.8% в октябре по сравнению с показателями годовой давности. Эффект удорожания цен на нефть отразился на ценах потребителей с небольшим временным лагом и, возможно, будет оказывать свое влияние и ближайшие месяцы. В связи с этим на рынке растут ожидания, что ЕЦБ может повить свои ставки с 2.0% до 2.25% уже к марту следующего года. Однако реальность может внести свои коррективы в эти ожидания. По данным МВФ рост мировой экономики в 2004 году может составить около 5%, в то время как в 2005 около 4.5% или ниже. Замедление мировой экономики вряд ли приведет к увеличению спроса на экспортные товары европейского происхождения. В этом случае рост внутреннего спроса может оказаться под угрозой, не только на самом факте повышения ставок ЕЦБ, а на сильных ожиданиях такого повышения. <BR>Мы полагаем, что в отсутствии сильного внутреннего спроса, из-за высокого уровня безработицы и низких темпов роста экономики EZ, сильный евро уже является важным фактором сдерживания инфляционных процессов. Поэтому повышение ставок может оказать медвежью услугу европейской экономике, которая может просто остановится в своем росте, усиливая безработицу. И кому нужная такая политика, направленная на поддержание стабильности инфляции?<BR>Однако то, что американская экономика сохраняет перспективы для дальнейшего роста, может стать источником оптимизма для деловых кругов Европы. Ожидается, что после роста индекса института ZEW по Германии, индекс Ifo так же будет более высоким в декабре по сравнению с ноябрьским значением. Более высокие показатели Ifo могут оказать поддержку курсу евро против доллара, это, что касается европейской сессии. В Нью-Йорке сильное влияние на динамику курса EUR/USD могут оказать данные по инфляции потребительской корзины США, развитие ситуации на рынке нефти и фондовых рынках. Уровни поддержки курса EUR/USD расположены на 1.3200, 1.3140, 1.3050 с ключевым уровнем поддержки на 1.2990/00. На пути роста курса EUR/USD к новым максимумам уровни сопротивления расположены на 1.3320, 1.3360, 1.3430/40 с ключевым уровнем сопротивления на текущем историческом максимуме 1.3470.<BR>