Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 18 ноября

В среду курс EUR/USD пробил уровень сопротивления на 1.3005 и достиг 1.3047, прежде чем закрылся на 1.3043, т.о. дневной рост по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня составил 85 пунктов. Рост евро против доллара происходил на фоне резкого подъема на американских фондовых рынках и, несмотря на сильные данные по экономике США, которые свидетельствуют о высокой вероятности повышения ставок ФРС в декабре этого года (см. Комментарии по рынку).
Основным фактором роста евро против доллара стало очередной заявление министра финансов Сноу о том, что США не намерены оказывать поддержку падающему доллару, хотя и подчеркивают, что являются сторонниками сильного доллара. Тем самым европейцы сами должны решать проблему роста евро. Правительство Японии, также обеспокоенное ростом национальной валюты, кроме вербальных интервенций не предпринимает никаких конкретных шагов. Последние интервенции Банка Японии проводились в марте этого года. Совместные усилия ЕЦБ и Банка Японии могли бы сдержать падение доллара против евро и йены, но смогут ли они договориться. Все оглядываются на Китай, который должен был бы ослабить привязку юаня к доллару, и тогда, как ожидают на рынке, может произойти дальнейшее падение курса доллара. В этой связи до тех пор, пока господствующим на валютном рынке фактором будет оставаться опасения по поводу дефицитов платежного баланса и бюджета США, отношение со стороны инвесторов к доллару вряд ли изменится. Тем самым рост евро ничем не ограничивается, так как текущие данные по американской экономике, какими бы сильными они не были, рынком игнорируются.
Однако и канцлер Германии, и министр экономики с оптимизмом смотрят на перспективы роста экономики страны в 2005 году. Канцлер Германии Герхард Шредер в среду заявил, что, по его мнению, в экономике страны наблюдается медленный, но существенный рост. «Мы ожидаем больших улучшений на рынке труда… Экспорт останется высоким, инвестиции на внутреннем рынке начинают расти, хотя и медленнее, чем хотелось бы, а личное потребление начинает демонстрировать признаки роста",- заявил министр экономики Германии. В то же время прогноз Экономического совета Германии менее оптимистичен. Совет ожидает, ВВП в реальном выражении, который в прошлом году сократился на 0.1%, в этом году вырастет в среднем на 1.8%, и на 1.4% в 2005, поскольку высокие цены на нефть и уверенный рост евро представляют собой риск для крупнейшей экономики Европы. Экономический совет предупредил, что экономика Германии все еще слишком зависит от роста экспорта, а внутренний спрос отстает.
Рост промышленного производства в странах EZ в сентябре не должен вводить в заблуждение относительно высоких темпов роста экономики. Рост объемов производства на 0.5% в сентябре произошел после спада на 0.6% месяцем ранее. Поэтому эти данные вряд ли улучшат показатели темпов роста ВВП EZ за третий квартал этого года.
Годовые темпы инфляции в EZ за октябрь были пересмотрены в сторону снижения до 2.4% с 2.5%, который являлся предварительной оценкой. Базовый индекс инфляции остался на уровне 1.8%. На 2005 год в ЕЦБ ожидают снижения темпов инфляции, если только этому не помешает рост цен на нефть. Тот факт, что внутренний спрос в EZ низкий, как и темпы экономического роста, ЕЦБ не использует для снижения курса евро. Реальным рычагом для предотвращения дальнейшего ухудшения состояния экономики из-за укрепления евро могло бы стать снижение ставок ЕЦБ. Вероятнее всего, что на рынке этого не дождутся, пока экономический рост в EZ не застопорится, а инфляция не упадет ниже 1.5%. Пока же в ЕЦБ рассчитывают на инерционный рост экономики EZ и стабильный рост экономики США и стран Азии, что окажет поддержку Европе за счет увеличения объемов экспорта.
В этой связи не будет неожиданностью рост курса EUR/USD и тестирование уровней сопротивления в районе 1.3090, прорыв которого обеспечит рост курсу до 1.3140.
В то же время не исключено, что данные по экономике США вновь окажутся выше ожиданий и это может привести к увеличению давления на курс евро против доллара. Однако на фондовых рынках США и рынке нефти ожидается коррекция трендов, что способно удержать евро от падения ниже 1.2980. Уровни поддержки курса EUR/USD расположены на 1.2980, 1.2920, 1.2835.