Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 19 января

Снижение курса евро против доллара во вторник составило всего 25 пунктов до 1.3019, однако в течение дня была предпринята попытка прорыва уровня 1.3000. Несмотря на сильные данные по американской экономике (см. Комментарии по рынку), закрепиться на уровнях ниже 1.3000 евро не удалось. Помимо впечатляющих данных по торговому балансу Германии за 2004 год поддержку единой европейской валюте оказал британский фунт.
В соответствии с предварительными данными Германия может стать крупнейшим в мире экспортером по итогам 2004 года. Объем немецкого экспорта вырос на 10.0% и достиг 731 млрд. евро или около1 трлн. долларов. Импорт по итогам года вырос на 7.7% до 575.4 млрд. евро. В итоге положительно сальдо внешнеторгового баланса Германии в 2004 году составило рекордные 155.6 млрд. евро против 129.9 млрд. в 2003 году. Высокий уровень экспорта имеет важное значение для экономики Германии, где внешний спрос компенсирует хроническую слабость внутреннего потребления.
Другие же данные по EZ оказались менее оптимистичными. Объем промышленного производства в Италии упал на 0.7% по сравнению с октябрьским уровнем, который в свою очередь был на 0.3% меньше чем в сентябре. В годовом исчислении объем производства в ноябре снизился еще больше – на 2.8%.
Объем промышленного производства в обрабатывающей промышленности стран упал в ноябре на 0.3%, после падения на 0.6% в октябре. Это падение было обусловлено резким спадом в производстве капитальных товаров на 1.5%. По мнению экономистов в ближайшее время роста производства в обрабатывающей промышленности ожидать
не приходится, так как экспортный спрос будет низким из-за чрезмерного
укрепления евро.
Инфляция издержек на рабочую силу в третьем квартале оказалась ниже предварительных оценок Евростата. Почасовая оплата труда выросла на 1.9% по сравнению с тем же периодом 2003 года. Темпы роста оказались медленнее 2.2% во втором квартале и ниже предварительной оценки роста на 2.0%. Данные снизили обеспокоенность ЕЦБ относительно того, что рост цен на нефть мог вызвать рост требований работников о повышении заработной платы, что, в свою очередь, вызвало бы рост производственных издержек и потребительских цен. Замедление роста издержек на оплату труда также должно способствовать росту прибылей компаний EZ, что вызовет рост инвестиционных расходов. Если за ростом инвестиций последует сокращение безработицы, то экономика EZ может показать темпы роста на уровне 2004 года, если не произойдет резкого замедления роста мировой экономики в целом.
Рост курса стерлинга, который потянул за собой вверх и евро против доллара компенсировал влияние слабых данных по экономике EZ. Однако, несмотря на хорошие данные по потокам капиталов в США многие на рынке убеждены, что укрепление курса евро против доллара окажет незначительное влияние на состояние европейского экспорта в виду хороших перспектив роста американской экономики, и улучшения внутреннего спроса в странах региона. По этой причине объем покупок европейских активов при падении EUR/USD до 1.3000 увеличился. Более того, по мнению ряда экономистов, тестированием уровня поддержки в районе 1.3000 коррекция долгосрочного восходящего тренда курса EUR/USD завершена. В связи с этим ожидается рост курса евро против доллара к 1.3100 после прорыва уровня сопротивления на 1.3055. Закрытие же значений EUR/USD выше 1.3160 усилит оптимизм рынка в скором росте до 1.3300. Инфляционные показатели по ценам производителей в Германии могут оказать влияние на динамику курса EUR/USD в европейскую сессию. Однако вся последующая динамика курса евро против доллара будет проходить под знаком данных по экономике США, развития ситуации на фондовых рынках и рынках нефти.
Сильные данные по американской экономике и, прежде всего, ускорение инфляции может вызвать рост опасений о более агрессивном характере изменения уровня процентных ставок ФРС США в начале февраля. Это может усилить давление на курс евро против доллара и привести к прорыву уровня поддержки 1.3000 с последующим падением до 1.2940 и ниже.
Уровни сопротивления курса EUR/USD расположены на 1.2990, 1.2940, 1.2850, сопротивления на 1.3055, 1.3100, 1.3140 сильным уровнем сопротивления на 1.3190/200.