Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 20 января

Курс евро против доллара вновь снизился в среду до отметки 1.3008, что ниже уровня закрытия предыдущего дня на 11 пунктов. Взлет евро до 1.3120 против доллара под влиянием данных по инфляции по Германии, и благодаря поддержке со стороны стерлинга, был непродолжительным. Если бы еще и не падение на фондовых рынках США, то вероятность закрытия на дневных минимумах 1.2964 для курса EUR/USD была очень большой. Рекордные за последние четыре года темпы инфляции в США и сильные данные по американской экономике (см. Комментарии по рынку) оказали очень сильное давление на курс европейской валюты.
Цены производителей в Германии выросли в декабре по сравнению с ноябрьским уровнем на 0.1% и на 2.9% по сравнению с аналогичным периодом 2003 года. Рынок ожидал снижения на 0.2%. Без учета нестабильных цен на энергоносители, индекс цен производителей вырос еще больше в декабре по сравнению с ноябрем на 0.4% и на 2.8% по сравнению с декабрем 2003 года.
Бундесбанк пересмотрел показатели заказов в обрабатывающей промышленности Германии за ноябрь с -2.3% до -2.4%. Пересмотр вниз показателя объясняется более значительным снижением объема иностранных заказов. Это означает, что рост курса евро сказался на конкурентоспособности немецких товаров за рубежом.
В среду член Правления ЕЦБ и президент немецкого Бундесбанка Аксель Вебер сказал, что не видит причин для изменения ставок ЕЦБ. Он также сказал, что риски для экономики EZ ограниченны, а перспективы роста для EZ в целом более благоприятны, чем для Германии в отдельности. Вебер ожидает, что в 2005 году экономический рост в Германии составит с учетом коррекции на календарные факторы 1.2%-1.3%. В среду глава Бундесбанка также заявил, что не ожидает значительных изменений курса евро/доллар до тех пор, пока США не решат проблему дефицита текущего счета платежного баланса. В то же время его заместитель Штарк считает, что смягчение правил Пакта стабильности и роста, ограничивающий бюджетный дефицит 3.0% от ВВП страны, приведет к созданию возможностей для их увеличения до 4-6%. В США совокупный объем дефицита платежного баланса и бюджета составляет 6%. ВВП страны. Если то же самое позволят себе ведущие страны Европы, то где же тогда может оказаться курс евро против доллара?
Мы полагаем, что смягчение условий Пакта может оказать негативное влияние на динамику курса евро против доллара, и следует ожидать его падения и, при этом более резкого, нежели наблюдалось в первые недели нового года.
В четверг помимо данных по экономике США, которые играют ключевую роль в формировании динамики курса EUR/USD, внимание инвесторов может быть сфокусировано на ежемесячном январском отчете ЕЦБ, показателях инфляции и торговом балансе стран EZ.
Очередной прорыв курсом EUR/USD в районе 1.3000 и закрытие ниже этого уровня может иметь далеко идущие последствия и привести к тестированию не только уровня 1.2910, но и 1.2830, где расположен уровень 50% Fibonacci retracement от ралли с 1.1988 до 1.3667. Через уровень 1.2790 проходит линия долгосрочного, с начала сентября прошлого года, линия восходящего тренда, которая может быть проверена на прочность, если данные по экономике EZ будут оставаться существенно хуже, чем в США. Фундаментальные экономические показатели, а также ожидаемое повышение ставок ФРС США существенно повысили свое влияние на инвестиционные решения, принимаемые участниками рынка. Ключевой уровень сопротивления курса EUR/USD переместился вниз в район 1.3400 с уровня годового максимума 1.3667.
Уровни сопротивления EUR/USD расположены на 1.3070, 1.3120, 1.3190/200, поддержки на 1.2910, 1.2830, 1.2790.