Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 23 февраля

Курс EUR/USD вырос во вторник до 1.3269 прежде, чем к завершению торгов в Нью-Йорке не остановился на отметке 1.3255, что почти на 200 пунктов выше уровня закрытия в понедельник. Помимо событий вокруг южно-корейского центрального банка, укреплению курса евро против доллара способствовали, как падение на фондовых рынках США (см. Комментарии по рынку), так и данные по EZ.
Прямые и портфельные инвестиции в EZ выросли до 44.4 млрд. евро в декабре, после оттока в объеме 11.7 млрд. месяцем ранее. Возможно, этим и обусловлен рост евро против доллара до своих исторических максимумов, достигнутых в конце декабря 2004 года. Портфельные инвестиции выросли на 37 млрд. евро, прямые на 7.0 млрд. евро. Тем не менее, по итогам 2004 года объем инвестиций в EZ составил 18.3 млрд. евро, что ниже аналогичного показателя за 2003 год в 38.3 млрд. Положительное сальдо текущего счета платежного баланса, скорректированное с учетом сезонных колебаний, выросло с 1.7 млрд. евро в ноябре и 2.6 млрд. в декабре 2003 года.
Профицит торгового баланса EZ в декабре вырос до 5.7 млрд. евро с 2.7 млрд. евро месяцем ранее. Это обусловлено тем, что с учетом коррекции на сезонные колебания объем экспорта сократился на 0.6%, а объем импорта упал на 1.4%. В целом за 2004 год положительное сальдо торгового баланса EZ выросло до 74.4 млрд. евро с 69.7 млрд. в 2003 году. Однако экономисты считают, что европейские компании еще не ощутили в должной мере эффект от роста курса евро против доллара, обменный курс которого против американской валюты резко подскочил в ноябре декабре прошлого года. Влияние эффекта укрепления курса евро еще может отразиться с временным лагом в 4-6 месяцев. И в этом отношении перспективы роста экономики EZ за счет увеличения объемов экспорта выглядят со стороны европейцев излишне оптимистичными.
Тем не менее, индекс доверия потребителей в Италии вырос в феврале до 104.4 со 103.3 и является самым высоким значением показателя с октября прошлого года.
Еще одним фактором, который был достаточным для укрепления курса евро против доллара, стали данные по Франции, в соответствии с которыми расходы потребителей в этой стране выросли в январе на 1.5% по сравнению с декабрьским уровнем, когда они упали на 0.6%. По сравнению с январем 2004 года расходов выросли на 3.8%. Прогнозы экономистов были много хуже. Они ожидали падения на 0.2% в месячном счислении и роста на 2.7% в годовом.
Окончательные показатели индекса потребительских цен во Франции в январе упали сильнее, чем прогнозировалось, так как распродажи одежды и снижение цен на нефть перевесили небольшое инфляционное давление со стороны роста цен на свежие продукты питания и услуги. Индекс потребительских цен упал в январе на 0.5%, а рост по сравнению с январем 2004 года составил 1.6%. Это падение может внести существенный вклад в общий уровень инфляции в странах EZ за этот месяц.
Федеральное бюро статистики Германии подтвердило ранее опубликованные показатели по темпам роста ВВП в четвертом квартале прошлого года. Объем ВВП сократился на 0.2% по сравнению с третьим и вырос по сравнению с аналогичным периодом 2003 года на 1.5%. С учетом же коррекции количества дней в году годовые темпы роста много ниже, всего 1.0%. Спад в экономике Германии был обусловлен снижением внутреннего спроса на 0.8%, который был лишь частично скомпенсирован увеличением вклада в ВВП со стороны экспорта. Экспорт вырос на 1.1%, импорт упал на 0.2%, что добавило к ВВП 0.5%.
В целом положительный характер данных по EZ обеспечил евро дополнительную поддержку, на росте ожиданий оживления экономики EZ в первом квартале 2005 года. На финансовых рынках не исключают возможности не только тестирования уровня 1.3308, 61.8% Fibonacci retracement от падения с 1.3667 до 1.2732, но более значительного роста евро против доллара, как минимум до исторических максимумов, достигнутых в конце прошлого года.
Весьма серьезное влияние на динамику курса EUR/USD в среду, помимо данных по инфляции в США могут оказать значения индекса немецкого института Ifo, отражающего условия бизнес-климата в крупнейшей экономике EZ. Рост значений индекса, что и ожидается на рынках, может подвигнуть курс EUR/USD на тестирование уровней близких к 1.3300 еще в европейскую сессию. Однако, не исключено, что усилия инвесторов, направленные на поддержание роста курса евро против доллара могут близки к своим максимальным возможностям. Усиление инфляционного давления в США не позволит в ближайшей перспективе ФРС взять тайм-аут для того, чтобы определиться со степенью влияния на экономику предыдущих шести повышения ставок. Перспективы повышения процентных ставок ФРС, и сильные фундаментальные показатели по США могут заставить рынки пересмотреть оценку рисков инвестиций в долларовые активы, и тем самым обеспечить поддержку курсу доллару.
Уровни сопротивления курса EUR/USD расположены на 1.3308, 1.3342, 1.3405/10, поддержки на 1.3200, 1.3140/45, 1.3100 с сильным уровнем в районе 1.3050. При этом нельзя исключать и падения евро против доллара ниже отметки 1.3000.