Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 28 августа

Во вторник в еврозоне вышли данныепо денежной массе М3. Показатель М3 неожиданно вырос в июле на 11.7%г/г, что стало рекордным значением за всю 26-летнюю историю индикатора. Напомним, что именно бурные темпы роста М3 являются основным оправданием ЕЦБ при повышении ставок. Дело в том, что инфляция в еврозоне остается ниже цели 2%г/г, поэтому для того, чтобы повышать ставки, ЕЦБ остается уповать на бурные темпы роста денежной массы, которые могут создать угрозу инфляции в будущем. В понедельник в своем выступлении глава ЕЦБ Трише заявил, что банк находится в режиме "ждем и наблюдаем". Участники рынка полагают, что Трише не будет смотреть на эту статистику и перенесет повышения ставок с сентября на октябрь. Тем не менее, эксперты такж полагают, что если кризис на кредитном рынке вызовет снижение финансирования, то это может привести к замедлению М3. Интересно будет посмотреть за изменениями этого индикатора по итогам августа, когда ЕЦБ вбрасывал на рынок сотни миллиардов евро, чтобы успокоить банки. Большинство аналитиков полагают, что ЕЦБ воздержится от повышения ставок в сентябре.

На рынке поговаривают о том, что те "скромные цифры" по инфляции, которые были опубликованы сегодня в Германии, говорят о том, что сейчас нет необходимости в повышении ставок ЕЦБ. По предварительным данным, CPI и HICP в августе упали на 0.1%м/м. Годовые темпы роста составили 1.9%г/г для CPI и 2%г/г для HICP. Мы уже ни раз говорили о том, что инфляция в еврозоне остается ниже цели ЕЦБ, поэтому Трише имеет возможность отказаться от планов неотъемлемого повышения ставки в сентябре и подождать до октября, пока не прояснятся последствия кредитного кризиса на европейскую экономику. Напомним, что британская газета FT вчера писала о том, что замедление потребления в США окажет негативное влияние на европейский экспорт. На данный момент отсрочка повышения ставок ЕЦБ рассматривается как негативный фактор для евро. Ждем прояснения ситуации на следующей неделе, 6 августа.