Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 28 сентября
Очередное падение на фондовых рынках США, несмотря на положительный характер данных сектора строительной индустрии (см. Комментарии по рынку), оказали поддержку европейской валюте. По итогам торгов в понедельник курс EUR/USD вырос на 28 пунктов до 1.2299. Возможности более агрессивного роста сдерживались снижением индекса деловой активности германии, рассчитываемого институтом Ifo.
В сентябре значения индекса Ifo снизились до 95.2 с 95.3 месяцем ранее, но выше прогнозов в 95.1. Как считает директор института Ганс.-В. Зинн результаты отчета указывают на продолжение умеренного роста экономики. В соответствии с этим отчетом немецкие промышленники считают, что ситуация в экономике для ведения бизнеса ухудшилась, в то время как представители розничной и оптовой торговли, а также строительные компании отмечают улучшение условий ведения бизнеса.
Представитель министерства экономики Германии заявила, что снижение индекса Ifo не является признаком замедления роста экономики. Однако данные института ZEW и ОЭСР свидетельствуют об обратном. С учетом возможного роста цен на нефть выше 50 долларов представляется маловероятным, что при замедлении темпов роста экономики США экономике Германии, ориентированной на экспорт удастся сохранить высокие темпы роста. «Внутренний спрос в Германии все еще не подает признаков жизни. Вкупе даже с небольшим охлаждением мировой экономики, это будет крепким коктейлем для Германии, по всей видимости – слишком крепким», – сказал Андреас Рис, экономист HVB Group.
В отсутствии данных по EZ внимание инвесторов во вторник будет сфокусировано на мировых ценах на нефть и развитии ситуации на американских фондовых рынках. Сильное влияние на динамику курса евро относительно доллара могут также оказать данные индекса уверенности потребителей в США за сентябрь.
Значения курса EUR/USD находятся в канале восходящего краткосрочного тренда. Однако при слабом фондовом рынке США спрос на доллары будет оставаться низким, несмотря на то, что рост цен на нефть увеличит вероятность повышения ставок ФРС. На наш взгляд инвесторы переоценивают возможности европейской экономики сохранить приемлемые темпы роста, способные привлечь инвестиции в европейские активы. Хотя по большому счету, падение доллара является положительным фактором для американской экономики, способное вызвать повышение конкурентоспособности американских товаров на мировых рынках. Однако это не означает, что в этом случае снижение темпов роста мирового потребления позволит нарастить объемы экспорта и в конечном итоге снизить дефицит торгового баланса страны. Именно по этой причине министр финансов США Сноу не устает повторять, что правительство выступает за сохранении сильного доллара и готово делать все возможное для ускорения роста экономики в Европе и Японии. В этом случае преследуются интерес привлечения инвестиционного капитала, способного компенсировать дефицит платежного баланса США.
В то же время трудно предположить, что сильный евро нужен и Европе, рост которой, как и в Германии поддерживается в основном за счет роста экспорта. Сильный евро сдерживает инфляцию и придает стабильность, но не является фактором способным обеспечить высокие темпы роста экономики EZ. Если стабильность становится для инвесторов наиболее предпочтительным фактором в нынешних условиях неопределенности темпов роста экономики США, то вполне вероятно мы станем свидетелями неоднократных попыток курса EUR/USD вырваться за пределы уровня сопротивления 1.2350. Однако по мере того, как вероятность повышения ставок ФРС будет увеличиваться, и данные будет свидетельствовать о стабильности темпов роста экономики США, позиции евро будут ослабевать. Ключевым уровнем сопротивления для курса EUR/USD по-прежнему является 1.2465. Для достижения этого уровня необходим прорыв уровней сопротивления на 1.2350, 1.2390/00. Уровни поддержки курса EUR/USD расположены на 1.2250, 1.2220, 1.2170.
