Евро – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 3 августа

Курс евро практически не изменился по итогам торгов в Нью-Йорке в понедельник по сравнению с уровнем закрытия в пятницу прошлой недели и остался на 1.2023. Однако дневной максимум, достигнутый в европейскую сессию, был значительно выше, на 1.2095, что связано не столько с сильными данными по активности в промышленном секторе экономики EZ, сколько с повышением уровня террористической угрозы в США до «оранжевого» уровня.
Индекс деловой активности в EZ вырос в июле до 54.7 с 54.4. В германии, Италии и Испании индексы также продемонстрировали рост. В то же время индекс деловой активности во Франции снизился, что ограничило рост индекса по EZ в целом.
В июле, как и предполагалось, рост деловой активности в чикагском регионе, предвосхитил рост индекса Института управления поставками до 62.0 с 61.1 месяцем ранее. Несмотря на некоторое снижение подиндекса занятости (см. Комментарии к рынку) наблюдатели ожидают сильных данных по рыку труда в США, которые выходят в пятницу. Данные по ISM в США явились весомым аргументом в пользу доллара, что привело к снижению курса EUR/USD с дневных максимумов. Вместо ожидаемой коррекции вверх мы наблюдаем стабилизацию курса евро относительно доллара вблизи сильного уровня поддержки 1.2000. Это означает, что потенциал для возобновления падения курса EUR/USD еще не исчерпан, хотя и ограничивается наличием террористической угрозы против США со стороны Аль-Каеды. Тем не менее, рост курса EUR/USD будет сдерживаться сильным уровнем сопротивления на 1.2100.
Выходящие во вторник данные по PPI, а также уровень безработицы в EZ вряд ли привнесут существенные изменения в планы ЕЦБ в отношении уровня процентных ставок. Рынок не ожидает их изменения не только в ближайший четверг, но в ближайшие месяцы, несмотря на рекордный уровень цен на нефть. Расчеты экономистов ЕЦБ показывают, что темпы роста экономики в EZ во втором полугодии могут снизиться. Повышение ставок могло бы пагубно отразиться на темпах роста экономики в целом не только за 2004 год, но и за 2005 год. В этих условиях предпочтения инвесторов постепенно будут склоняться в пользу доллара и перспективы снижения курса EUR/USD до 1.1800 могут оказаться более реальными, чем его рост до 1.2200. Опять же это актуально при стабильности геополитической обстановки в мире.
Возвращаясь к выступлению А.Гринспена перед банковским Комитетом Сената США, хотелось бы выделить ту часть вступления, которая констатирует самоподдерживающиеся процессы роста экономики США. Он сказал буквально следующее : « Все экономические процессы наблюдаемые в экономике США в 2004 году являются благоприятными и свидетельствуют о том, что рост экономики является самоподдерживающимся». Этого нельзя сказать об экономике EZ, рост которой был во многом связан с увеличением спроса со стороны растущей экономики США и стран Азии. Внутренний спрос в EZ остается слабым, что сдерживает поступательный рост экономики региона. Стабильность процентных ставок ЕЦБ и наметившийся тренд их роста в США также свидетельствуют о том, что в перспективе спрос на доллары будет расти. В итоге это может привести к снижению курса EUR/USD до уровней много ниже минимума этого года.
Основное внимание инвесторов во вторник будет сфокусировано на данных по доходам и расходам потребителей в США в июне. Однако с учетом уже вышедших данных по темпам роста ВВП США в первом квартале цифры будут слабыми, так как в этом отчете уже зафиксирован рост потребительских расходов в целом за квартал на 1.0%, самый незначительный рост за последние три года. Тем не менее, негативное влияние этих данных может предотвратить падение курса EUR/USD ниже уровня поддержки на 1.2000. Однако, если цифры будут достаточными для придания большей уверенности инвесторам в повышении ставок ФРС США, то прорыв этого уровня вполне возможен.