Евро с “нетерпением” ждёт новых новостей

EUR/USD

В первую половину дня пятницы евро развивался в лёгком негативном ключе. Промышленное производство Германии показало за февраль снижение на 1,6% против ожидания роста на 0,2%. Промпроизводство Италии также показало рост ниже прогноза: 3,1% г/г против 5,1% г/г. Деловая активность PMI в розничном секторе еврозоны снизилась с 52,3 до 50,1. Но вечером хуже ожиданий оказались данные по занятости в США, которые спровоцировали рост евро к закрытию сессии на 39 пунктов. Число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора составило в марте 103 тыс против ожидания 188 тыс. Февральский показатель был пересмотрен на повышение до 326 тыс с 313 тыс. Структура занятости нейтральная – в обрабатывающей промышленности было создано 22 тыс рабочих мест при ожидании 20 тыс, но сократилась занятость в строительстве и торговле. Доля экономически активного населения снизилась с 63,0% до 62,9% и уровень безработицы сохранился на прежних 4,1% при ожидании 4,0%. Средняя почасовая заработная плата возросла на ожидаемые 0,3% после 0,1% ранее.

Мы полагаем, что уровень безработицы на уровне 4,1% задержится надолго, основная проблема уже не этот показатель, а доля экономически активного населения, которая упорно держится на низких уровнях. Именно сюда и направлены реформы Трампа по развитию производства и занятости. Объём потребительского кредитования в феврале уменьшился с 15,6 млрд долларов до 10,6 млрд. Эти данные (фактически нейтральные, так как при уровне безработицы в 4,1% ожидания высоких нонфармов чрезмерно оптимистичны, пусть мы сами ожидали показатели лучше ожиданий) наложились на падение фондового рынка на 2,19% (S&P500) в связи с развитием торговой войны между США и Китаем и евро вполне закономерно подрос.

Но наблюдаемый рост евро имеет психологическую природу. Фундаментально развитие торговой войны приведёт к укреплению доллара. Также сценарий «химических атак» в Сирии начинает развиваться. США и Франция уже сообщили о неком взрыве химической бомбы в Думе. По заявлению российского министерства обороны в Думе не применялось никакое химоружие. Мы полагаем, что из-за слабости эффекта данной новости может быть использовано химоружие в реальности, что приведёт к более серьёзной эскалации конфликта и росту доллара.

Сегодня в 9:00 мск выйдет торговый баланс Германии за февраль – прогноз 23,1 млрд евро против 21,3 млрд в январе. Индекс доверия инвесторов в еврозоне Sentix за апрель ожидается ухудшением с 24,0 до 21,2. По США данные сегодня не выходят. В ближайшее время ждём торговлю евро в диапазоне 1.2250-1.2320.