Европа санкций не боится

Еврозона

Евро продолжает оставаться фаворитом в паре с долларом, опираясь на уверенные темпы роста промышленного производства и восстановление рынка труда. В то время как Конгресс США готовится ввести в действие пакет санкций против европейских компаний, умело замаскированный под антироссийский, европейский бизнес отчитывается о росте деловой активности.

По данным IHS Markit, индекс деловой активности в производственном секторе в июле составил 56.6 п, что незначительно ниже уровня июня, но по-прежнему в районе 5-летних максимумов. Ожидается рост промышленного производства около 4% в год, темпы роста ВВП в 3 квартале должны превысить показатели 2 квартала.

Несмотря на то что евро выглядит локально перекупленным, ожидать разворота тренда в пользу доллара оснований практически нет. Экономика еврозоны выглядит уверенно, в то время как в США резко выросли политические риски. Конгресс США, по некоторым оценкам, совершил антиконституционный шаг, фактически вынудив Трампа подписать новый санкционный пакет. Вероятность быстрого решения вопроса по потолку госдолга заметно снижается, равно как и шансы Трампа убедить законодателей поменять законодательство в сфере здравоохранения. Инвесторы справедливо опасаются, что продвижение налоговой реформы затянется на фоне падения доходов бюджета, что может спровоцировать масштабное падение фондовых рынков.

Быкам по доллару необходим сильный неожиданный драйвер, однако вероятность его появления в текущих условиях невелика. Евро продолжит рост, цель 1.21 в среднесрочной перспективе.

Великобритания

Сегодня состоится заседание Банка Англии по вопросам кредитно-денежной политики, которое будет сопровождаться публикацией квартального отчета по инфляции и пресс-конференцией Марка Карни.

Инвесторы ждут итогов заседания без опаски. Предполагается, что процентная ставка останется без изменений на уровне 0.25%, основные макроэкономические прогнозы будут пересмотрены незначительно в сторону понижения. Банк Англии должен будет признать, что инфляция оказалась после Brexit выше, чем ожидалось, а рост ВВП замедлился. Темпы роста средней заработной платы остаются невысокими, что в итоге сказывается и на темпах роста потребительского кредитования, и на общей покупательной способности населения.

Интерес представляет распределение голосов по ставке членов Комитета. Голосование с результатом 6/2 будет расценено рынком как голубиный сигнал, фунт может отреагировать снижением. Результат 5/3 будет способствовать росту бычьих настроений.

В целом фунт выглядит уверенно, пользуясь слабостью доллара и ростом политических рисков в США, и способен по итогам дня обновить максимум, добравшись до 1.3350/1.3400.

Нефть и рубль

Отчет по коммерческим запасам нефти в США от API, опубликованный в среду, носил умеренно медвежий характер и способствовал некоторому снижению котировок. Запасы нефти за отчетную неделю снизились на 1.5 млн барр., что оказалось меньше ожиданий, добыча незначительно выросла, объем стратегических запасов не изменился. Рынок воспринял публикацию отчета спокойно, воспользовавшись им для проведения технической коррекции, поскольку никакого сильного драйвера не обнаружил.

Форекс стратегии: Форекс стратегия на основе индикатора Ишимоку и Heiken Ashi

7 августа в Абу-Даби начнется встреча ОПЕК+, на которой будет рассмотрен вопрос выполнения обязательств участниками соглашения. Низкая исполнительская дисциплина мешает оценить результаты соглашения, часть производителей негласно увеличила добычу в июне, что в результате снижает уровень воздействия ОПЕК+ на котировки. Нефть пока не имеет устойчивого драйвера к росту.

Российский рубль практически не отреагировал на подписание президентом США нового санкционного закона. Несмотря на рост рисков для компаний-нерезидентов, инвестирующих, в первую очередь, в нефтегазовый сектор, отток капитала с российских рынков не наблюдается. Многое будет зависеть от того, как будет исполняться санкционный пакет на практике, а также тем, какую позицию займут европейские страны, которые могут пострадать едва ли не больше от новых инициатив США. На текущий момент у российской валюты нет причин покидать диапазон около 60 руб./долл.