Ежедневная тяжесть фундаментала

USD

Разговоры вокруг мошенничества Goldman Sachs не утихают. Компания даже
выпустила детальное опровержение обвинений в мошенничестве, начав борьбу
за свою репутацию. В тексте опровержения на 2 страницы, которое было
разослано клиентам банка, перечислен целый ряд “критических моментов”,
которых, как полагает Goldman, не хватает в доводах Комиссии по ценным
бумагам и биржам. Помимо этого, давление с фондового рынка сняли и
сообщения о необычайно высоких прибылях Citigroup, настолько высоких,
что она это практически смогло настроить рынки на более позитивный лад.
Компания сообщила о самых лучших показателях за последние два года,
практически удвоив свои прибыли за год. Тем не менее, стоит отметить,
что все это оказало больше влияния на фондовый рынок, чем на валютный:
основные противники доллара лишь незначительно смогли восстановить свои
позиции.

Мы полагаем, что ситуация с обвинениями американского банка не
исчерпана. Напротив, мы ожидаем увидеть еще много интересных сообщений и
исследований в этой области, особенно учитывая сегодняшнюю публикацию
квартального отчета по прибылям этой компании. И чем большие масштабы
приобретет расследование этой темы, тем сильнее будут потоки бегства от
рискованных активов, так что у американской валюты все шансы укрепиться.
Если перейти к экономической картине, то вчера мы получили единственный
отчет – индекс опережающих и совпадающих индикаторов. Показатель вырос в
марте максимальными за 10 месяцев темпами на 1,4% м/м. Это довольно
позитивная новость, дающая надежду, что восстановление экономики
продолжится ускоренными темпами. Сегодняшний календарь довольно
ограничен в плане событий – лишь пара отчетов по розничным продажам.
Стоит обратить внимание на запланированное выступление Бернанке по делу
банкротства Lehman. Возможно, и там мы услышим о Goldman.

EUR

Несмотря на то, что единая валюта поначалу ослабла, под конец торгового
дня позиции были восстановлены, так что результат игры 0:0. Вчера
греческая тема вновь проявила себя, так как президент Бундесбанка Аксель
Вебер отметил, что обещанных 30 млрд. в рамках плана спасения может
оказаться недостаточно. Такие комментарии вызвали очередную волну
распродаж греческих бондов, да и стоимость страховки от дефолта Греции
выросла до рекордного уровня более чем за десятилетие. Переговоры по
теме спасения страны перенесены на среду, так что здесь мы можем
услышать новые комментарии и информацию, причем вряд ли очень позитивную
для евро.

Из экономических отчетов вчера мы получили лишь данные по строительному
сектору. В феврале активность в строительном секторе еврозоны снизилась
максимальными за 14 месяцев темпами из-за неблагоприятных погодных
условий. Принимая во внимание пересмотр показателя предыдущего месяца,
февральский спад на 3,3% м/м привел годовой показатель к значению
-15,2%, причем снижение оказалось максимальным с февраля 1996 года.
Сегодня наше внимание привлечет отчет исследовательского института ZEW.
Интересно будет посмотреть, оказали ли разборки с Греции влияние на
деловой настрой корпораций. Если индекс окажется ниже прогнозов, это
вполне может стимулировать прорыв евро ближайшей поддержки 1.3400 в паре
с долларом.

GBP

Фунт также смог вернуть потерянное в начале торгового дня, даже несмотря
на то, что открылся с гэпом вниз. Политическая ситуация в стране
обостряется. Последний опрос от YouGov говорит о том, либералы обогнали
по числу сторонников лейбористов и консерваторов (благодаря недавним
дебатам на ТВ). Такой расклад еще больше увеличивает шансы “подвисшего”
парламента и оказывает давление на британскую валюту.

Вчера мы получили пару экономических отчетов по рынку жилья и
кредитованию. Продавцы жилья в Великобритании повысили цены предложения в
апреле максимально для этого месяца за последние три года, поскольку
спрос превысил предложение. Об этом сообщило агентство Rightmove Plc.
Средняя цена на жилье в Англии и Уэльсе выросла на 2,6% по сравнению с
мартом до 235,512 ф. ст. ($363 тыс.). В Лондоне жилье подорожало на 1%.
Одновременно с этим общий объем ипотечного кредитования в Великобритании
резко увеличился в марте по сравнению с февралем – на 24% м/м, – однако
результаты первого квартала оказались значительно ниже прошлогодних
данных. Сегодня на повестке дня будут данные по инфляции, столь важные
для политики Банка Англии. В последнем инфляционном отчете нас пытались
уверить, что темпы роста цен вот-вот сойдут на нет, однако пока что мы
этого не видим. Если показатель окажется довольно сильным. Это может
поддержать рост валюты (возможно, к отметке 1.5400 против доллара).
Обратите внимание и на индекс розничных цен, который также остается
неплохим индикатором инфляционного давления в стране.

JPY

Бегство от рисков помогло иене укрепиться против большинства соперников,
однако в битве с долларом она проиграла. Тем временем, в экономическом
плане Япония продолжает радовать. Потребительская уверенность в стране
выросла в марте до максимального уровня более чем за два года, поскольку
японцы все больше ощущают на себе последствия экономического
восстановления за счет увеличения экспорта. Япония: февраль, третичный
индекс -0,2% м/м, +0,4% г/г против пересм. +2,5%/-0,5% в январе.
Отдельный отчет показал, что третичный индекс зафиксировал 1-й прирост
г/г за 19 месяцев. Это только подтверждает, что восстановление
национальной экономики начинает благоприятно сказываться на
домохозяйствах. Однако в стране остается одна главная проблема – падение
цен. Сегодня утром глава Банка Японии заявил, что Банк будет продолжать
придерживаться очень аккомодационных финансовых условий в целях борьбы с
дефляцией.

AGNER