Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 10 августа

В понедельник американский доллар немного "пришел в себя" от оглушительного удара, который нанес ему отчет о занятости в американской экономике в пятницу. "Протоптавшись" на одном месте на протяжении всего торгового дня, доллар закрылся практически без изменений относительно основных мировых валют.
Участники валютного рынка были заняты размышлениями на тему о текущем состоянии и перспективах крупнейшей экономики мира и дальнейших действий ФРС в отношении процентных ставок. Если еще в конце июля повышение уровня ставок на 25 базисных пунктов казалось неизбежным, то после статистики рынка труда, которая "спутала все карты" и стала прозрачным намеком на то, что замедление темпов экономического роста в США, наблюдавшееся в июне, может продлиться на неопределенный срок, вероятность очередного повышения на предстоящем во вторник заседании комитета по операциям на открытом рынке ФРС снизилась вдвое.
Факультативной темой для размышления в понедельник стал очередной скачок цен на нефть до нового рекорда: фьючерсы на сырую нефть почти вплотную приблизились к отметке $45 за баррель. Причиной удорожания нефти на этот раз стали два сообщения: первое – о прекращении нефтедобычи на юге Ирака из соображений безопасности, второе – о повторном аресте акций ОАО "Юганскнефтегаз", являющегося дочерней компании ЮКОСа.
Рост цен на нефть не позволил американскому фондовому рынку восстановить свои позиции после двухдневного падения. В условиях низкого объема торгов фондовые индексы оставались в рамках узких диапазонов в течение всей сессии, и в итоге все закончилось практически нейтральным закрытием: DJI, 0,0%; S&P-500, +0,1%; NASDAQ, -0,1%,
В понедельник в США вышли июньские данные по запасам на складах оптовой торговли, которые оказали слабую поддержку американской валюте, так как в сложившихся обстоятельствах подобные показатели не привлекают внимания рынка. Объем оптовых запасов увеличился в июне на 1,1%, что превзошло прогнозы экономистов, ожидавших более умеренный рост на 0,5%. Объем продаж, однако, остался без изменений. В результате коэффициент запасов к продажам, который оценивает скорость реализации запасов при текущем темпе продаж, вырос до 1,15 месяца в июне с 1,13 месяца в мае. Увеличение товарно-материальных запасов может привести к пересмотру в сторону повышения ВВП США за второй квартал.
В связи с опасениями относительно рекордно высоких цен на нефть и снижения темпов роста занятости, что может негативно отразиться на расходах потребителей, экономисты снизили своих прогнозные оценки роста американской экономики в третьем квартале до 3,9% в сравнении с предыдущей оценкой 4,2%, сделанной в прошлом месяце.
Все внимание во вторник будет устремлено на результаты заседания монетарных властей США, причем даже не столько на само решение относительно ставок, сколько на сопутствующую информационную часть. Традиционно в словах и выражениях, которыми оперирует ФРС в своем пресс-релизе, на рынке стараются усмотреть подсказку относительно сроков и размеров будущих изменений в уровне процентных ставок. Наиболее важное значение в принятии решения уделяется инфляции и состоянию рынка труда. После снижения темпов роста занятости в течение трех последних месяцев, все задаются вопросом: сошлется ли ФРС в очередной раз на временный характер спада экономической активности в стране или назовет это признаками начала нисходящей тенденции в американской экономике. Что касается инфляции, то, судя по последнему показателю дефлятора потребительских расходов в данных по ВВП за второй квартал, трактовка инфляции, вероятно, останется без изменений, а именно, может быть сказано, что "инфляционные риски не вызывают опасений". И в результате, могут быть представлены все аргументы в пользу сохранения "размеренного" подхода в отношении повышения процентных ставок. Одним словом, до объявления итогов заседания комитета по операциям на открытом рынке, активные действия на валютном рынке маловероятны, в результате чего, основные валютные курсы останутся в рамках текущих диапазонов. Выходящие во вторник данные по производительности труда в США во втором квартале и затраты на рабочую силу в единице продукции не будет иметь существенного влияния на динамике курсов.