Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 10 июня

Курс доллара в четверг немного укрепил свои позиции, но не настолько сильно, как это могло быть, если об этом судить по выступлению А.Гринспена перед Объединенным экономическим комитетом Конгресса США. В основной части выступления глава ФРС подтвердил, что американская экономика «прочно стоит на ногах», а скачущие темпы роста связаны с повышением и падением цен на нефть. «Периоды скачков и падений цен на нефть, вне всякого сомнения, связаны с периодами замедления и ускорения экономического роста в США в прошлом году», – сказал он, добавив, что «резкий рост цен на импортируемую нефть снизил покупательную способность США». Кроме того, у компаний появляется все больше и больше возможностей диктовать цены, и по этой причине ФРС намерена продолжить повышение ставок размеренными темпами. Рынок вздохнул с облегчением, заявление президента федерального резервного банка Далласа о том, что июньское повышение ставок может стать последним, не имело под собой никаких реальных оснований. Инфляция под контролем, но кроме фактора роста цен на энергоносители и диктата цен со стороны местных компаний, темпы роста почасового заработка были отмечены А.Гринспеном в качестве еще одной из причин возможного ускорения инфляции. Курс доллара рос против основных мировых валют, чему в немалой степени способствовал и рост на фондовых рынках, обрадованного перспективами устойчивого роста экономики, и который даже проигнорировал очередной взлет цен на нефть.<BR>Однако, рост доллара не имел продолжения. Заявление А.Гринспена о том, что ФРС не знает, где находится уровень нейтральных процентных ставок, пока этот уровень не будет достигнут, насторожил участников рынка. Хотя глава ФРС не сделал открытия, лишь повторив то, что говорил ранее. «Мы не имеем статистических возможностей предсказать, где этот уровень». Он также сказал, что ФРС должна просто ждать, и она увидит свидетельства того, что экономика достигла состояния «сбалансированности». <BR>Мы полагаем, что это может произойти после того, как темпы роста американской экономики будут снижаться в течение нескольких кварталов, но не ранее, чем ставки достигнут по крайней мере 3.5-3.75%. Учитывая так же высокую гибкость ФРС в проведении кредитно-денежной политики, мы полагаем, что более резкие проявления негативного влияния повышения ставок на экономику США или отдельные ее сектора, не вызовут особых проблем для снижения ставок ФРС с целью стабилизации ситуации.<BR>Помимо этого на рынке серьезно отнеслись к высказываниям А.Гринспена о том, что наибольшую проблему для экономики он видит в огромном дефиците бюджета страны, который достиг 400 млрд. Он высказал опасение, что такой дефицит может стать «хроническим». Этих последних двух моментов оказалось вполне достаточным, чтобы напомнить участникам рынка о том, что в пятницу будут опубликованы данные по торговому балансу США. Тем самым проблема «двойного дефицита» вновь может занять почтенное место среди факторов, сдерживающих рост доллара или ведущего к его падению протии в корзины основных мировых валют. В подтверждение этого в четверг индекс доллара не смог закрепиться выше уровней сопротивления на 88.25, и уж тем более на максимумах дня 88.33. Закрытие значений долларового индекса 88.07 было на 19 пунктов выше, чем в среду.<BR>От падения курс доллара защитили благоприятные данные по рынку труда в США, где после роста на прошлой неделе количества первичных пособий по безработице до 351 000 их количество сократилось на 20 000 до 331 000.<BR>В пятницу же в центре внимания, безусловно, данные по дефициту торгового баланса США. Их влияние на динамику курса доллара трудно переоценить. Помимо этого на динамике курса доллара может сказаться неопределенность в отношении итогов встречи министров финансов наиболее развитых стран мира. <BR>Весьма показательным для курса доллара может оказаться уровень закрытия индекса доллара в пятницу. Прорыв в очередной раз уровня сопротивления 88.25 и закрытия выше него создает базу для последующего роста индекса к 90.00. Падение же значений индекса доллара ниже 87.40 не исключает вероятности глубокой коррекции восходящего тренда курса доллара против корзины основных мировых валют.<BR>Уровни поддержки индекса доллара расположены на 87.70, 87.50, 87.15, сопротивления на 88.30, 88.50, 88.90.<BR>