Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 14 июня

Аналитики Goldman Sachs опубликовали обзор, согласно в котором они ожидают усиление волатильности валютных курсов. Высокая волатильность ожидается также на рынках акций и облигаций, и это, в свою очередь, должно привести к снижению эффективности операций на разнице в процентных ставках (CarryTrade). Аналитики, анализируя специальный индекс, который учитывает волатильность по опционам на 8 основных валют, пришли к выводу о том, что сейчас волатильность валютного рынка находится на дне. Если тренд на снижение волатильности будет не устойчивым, то это приведет к снижению эффективности Carry trade, – такой вывод делают аналитики Goldman.

Главный валютный стратег банка Дженс Нордвиг говорит, что на рынке слишком долго продолжается цикл экономического роста, который достиг стадии зрелости. Позже на этом цикле монетарная политика банков станет менее предсказуемой, а значит, волатильность валютных курсов вырастет. Стоит отметить, что мы уже давно говорим о чем-то подобном, однако пока мы не имеем фактического подтверждения этой гипотезы, которое бы положительно сказалось на курсе JPY.

Кстати о гипотезах. В пятницу вечером читатели ленты комментариев на сайте fibo-forex.ru стали свидетелями следующей гипотезы:
Позитив по американской валюте уже учтен валютным курсом. Автор гипотезы, Константин Бочкарев, предполагает, что курс евро может восстановиться до уровня $1.34, а пара GBP/USD подрастет в район $1.98/99.

В качестве показательного момента, автор использует аргумент о том, что доллар в четверг не отреагировал на данные по индексу цен производителей PPI, который оказался выше прогнозов. Стоит заметить, что этот индикатор не влияет на решения по процентным ставкам ФРС, а более всего, показательным моментом в этом индикаторе является стержневой (Core) индекс, не учитывающий цены на энергоносители, который как раз совпал с прогнозом и вырос на 0.2%м/м. Это говорит о том, что данные носили нейтральный характер для рынка.

Тем не менее, по итогам дня, доходности 10-летних облигаций подросли на 2 пункта и составили 5.22%. Не стоит ли тут вспомнить что EUR/USD отскочила от 1.34 в прошлую пятницу, несмотря на сильные данные США – ISM и Nonfarm Payrolls? Тогда евро развернулся наверх и продолжил расти вплоть до вторника. Однако доходности облигаций продолжали упорно расти, и через два дня пара EUR/USD показала новые минимумы с 26 марта (1.3262). Это говорит о том, что доллар еще может подрасти, когда запас терпения у держателей длинных позиций по евро достигнет очередной критической точки.
Автор гипотезы также говорит о том, что американский фондовый рынок, который продолжает расти второй день подряд, указывает на то, что инвесторы потеряли страх и больше не ожидают повышения ставки. На самом деле корреляция здесь отнюдь не очевидна. Многие аналитики говорят, что текущий реальный уровень процентных ставок остается на достаточно низком уровне, чтобы поддерживать экономику. Исторический опыт показывает, что настоящие проблемы у рынка акций могут начаться, когда доходности 10-летних казначейских бумаг вырастут выше 6.5%. Как мы видим, запас прочности здесь еще весьма существенный.

А теперь предлагаю взглянуть на дневной график EUR/USD. Погружение евро ниже 1.3390 с высокой вероятностью свидетельствует о том, что восходящий тренд по евро прерван. Комбинация настроенных на дневной евро мувингов показала пересечение, в результате чего настроенный по ним MACD ушел в отрицательную область. Конечно, у евро ещё есть шансы восстановиться, но исторический опыт показывает, что в ближайшие недели евро будет находится под давлением продаж. Стоит заметить, что отметка 1.3400 является вполне вероятным уровнем коррекции к повышению. EUR/USD может с высокой вероятностью отскочить от минимума 1.3260 на 110 пунктов. Где-то в районе 1.3370 как раз захлебнулся отскок евро в прошлую пятницу, поэтому здесь может теперь находится сопротивление.

Однако более разумным сейчас является поиск точки для игры на понижение, поскольку евро с высокими шансами может сходить на 1.3250-1.3270. Таковы особенности краткосрочного падающего тренда.
Особенно пристально мы будем следить за развитием событий в пятницу, когда в США выйдет груда статистики, включая ключевой отчет по инфляции CPI, а также выступит глава ФРС Бен Бернанке.