Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 16 апреля
Встреча G7, которая прошла в пятницу в Вашингтоне, как и ожидалось, не принесла никаких сюрпризов. В коммюнике встречи, которое вышло уже после закрытия рынка, содержалось указание о том, что валютные курсы должны оставаться под пристальным наблюдением. На неделе до заседания, наблюдатели пытались связать укрепление иены и падение доллара с возможным комментарием со стороны «Семерки». Однако итоги заседания показали, что эти разговоры оказались пустой спекуляцией. Обращает на себя внимание та разница, с которой прошло текущее заседание G7 по сравнению с тем, которое состоялось в это же время год назад. Если в 2006 участники встречи были обеспокоены дисбалансами в мировой экономике и признали необходимость укрепления азиатских валют, обвалив доллар на несколько недель, то после текущей встречи, напротив, участники G7 решили, что дисбалансы в экономике снижаются. Быть может, это сигнал к укреплению доллара?
Оставим предположения и перейдем к фактам. Доходности 10-летних казначейских облигаций США выросли до максимального за последние два месяца уровня. На неделе был опубликован протокол ФРС после заседания в марте, который участники рынка расценили как «агрессивный». Кроме того, мы слышали выступления представителей ФРС, которые предполагают, что ставка все еще может быть повышена в этом году. За последний месяц доходности 10-летних казначейских облигаций выросли на 25 пунктов, однако этот фактор не оказал поддержки американской валюте. Дело в том, что доходности аналогичных облигаций Германии росли еще быстрее, в результате чего спрэд сократился за месяц с 60 до 53 пунктов. Факт сокращения спрэда закономерно отразился на валютном курсе EUR/USD, который на прошлой неделе достиг максимального уровня с января 2005 года.
В настоящий момент на Forex складывается очень непростая картина. По мере того индекс доллара упал до минимальной величины за последние два года, по американской валюте резко вырос «медвежий консенсус»: теперь мало кто верит в то, что доллар будет расти. Технический характер движения по EUR/USD говорит нам о том, что восходящее движение может продолжаться еще много недель. Фундаментальные факторы также говорят не в пользу доллара. И в то же время, очень многим игрокам, особенно непрофессионалам, доллар кажется уже слишком дешевым. Психологически продавать и без того дешевый доллар очень сложно. По этой причине, абсолютное большинство трейдеров сейчас теряют деньги, пытаясь играть на понижение EUR/USD. Опыт показывает, что тренды разворачиваются уже после того, когда убыточные позиции уничтожают депозит.
На прошлой неделе, после того как пара EUR/USD реализовала цель 1.35, мы завершили игру на повышение. Технически движение еще может продолжиться, но сейчас мы будем искать момент вероятного разворота краткосрочного тренда. В случае разворота, наилучшие результаты доллар может показать против JPY, GBP. Иена может оставаться под давлением на восстановлении кэрри-трейд, а фунт может отыграть от уровня сопротивления, если данные этой недели окажутся не такими хорошими, как ожидают участники рынка.
В Штатах на этой неделе будет выходить немало новостей. Особенно «перегруженным» будет начало недели. Активность может усилиться в 16:30мск. В штатах ожидается неплохой отчет по розничным продажам, который может показать рост продаж в марте на 0.6%м/м. В это же время выйдет производственный отчет ФРБ Нью-Йорка. Ожидается рост индекса с 1.5 до 7.5. В 17:00мск выйдет отчет по движению капитала в феврале. В 21:00мск будет опубликован рыночный индекс жилья. В целом, выходящие отчеты исторически оказывают слабое влияние на рынок, но в совокупности, они могут послужить поводом для усиления активности. Более интересные данные по инфляции выйдут во вторник.
В настоящий момент мы продолжаем сохранять нейтральный взгляд на USD. В текущей ценовой зоне наблюдается повышенная нестабильность из-за возросшего количества коротких позиций по USD. По этой причине «противоход» может быть достаточно стремительным.
