Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 17 апреля
После того, как мы вышли из «медвежьей» стратегии по доллару, мы будем стараться искать доводы в пользу его вероятного укрепления (предупреждение о предвзятости).
В понедельник валютный рынок оставался достаточно спокойным: доллар потерпел очередное поражение, которое стало следствием инерционного движения. Доходности 10-летних облигаций по итогам дня упали на 2.5 пункта – до 4.735%. Более интересным выглядел американский фондовый рынок: индекс S&P500 по итогам торгов подрос на 1% и установил новый максимум с 2000 года. Динамика фондового рынка в США вызывает у нас немало вопросов. Учитывая все разговоры о вероятной стагфляции, замедлении темпов роста экономики, коллапса на рынке ипотечных кредитов, рост фондового рынка выглядит весьма загадочным. Одно из двух: либо разговоры о плохом состоянии американской экономики сильно преувеличены (тогда почему падает доллар?), либо американский фондовый рынок растет на пустом месте. А может быть, есть и третий вариант? Что если фондовый рынок может расти в условиях падения экономической активности? Где-то здесь явно содержится противоречие. Однако понять динамику рынка можно: растущие прибыли, растущие акции, а также рекордный объем активности в секторе слияний и поглощений говорят о наличии больших запасов денежных средств, как у частных инвесторов, так и у корпоративных инвесторов. А в этом случае, о каком снижении ставки ФРС вообще можно говорить?
В общем очень похоже, что где-то в динамике фондового/валютного рынков есть дисбаланс. Либо фондовый рынок «перегрет», либо доллар перепродан. Какой вариант вам больше нравится? Мы полагаем, что оба рынка несут в текущем движении риск. Обратимся к информации, которая в этот день поступила на рынок. В понедельник в США были опубликованы статистические отчеты, которые имели смешанный характер.
Розничные продажи выросли в марте на 0.7%м/м. (прогн. +0.5%м/м) Повышение продаж отчасти было обусловлено увеличением продаж бензина (+3.1%м/м). Высокий результат марта стал также возможен благодаря теплой погоде. Данные за предыдущий месяц были пересмотрены вверх с 0.4%м/м до 0.5%м/м. Производственный индекс ФРБ Нью-Йорка вырос до 3.8 после двухлетнего минимума 1.85. установленного марте. Аналитики ожидали роста до 7.5 пунктов. Оба отчета вышли в 16:30мск, а валютный рынок не отреагировал на выход этой статистики.
Небольшую поддержку доллар получил после выхода данных Казначейства США по движению капитала в 17:00мск. Данные показали снижкение чистой покупки долгосрочныз бумаг иностранными инвесторами в феврале до $58.1 млрд после $98.8 млрд. в предыдущем месяце. В то же время, суммарное сальдо (включая краткосрочные бумаги) выросло
до $94.5 млрд. после $79.6 млрд в январе.
Индекс рынка жилья, рассчитываемый Национальной ассоциацией строителей жилья (NAHB), в апреле упад до 33 после 36 в марте. Значение индекса оказалось минимальным с декабря прошлого года. Экономисты прогнозировали более скромное падение индекса – до 35. Индекс характеризует настроения среди строителей, чей оптимизм был подорван ужесточением правил выдачи ипотечных кредитов, а также кризисом на рынке высокорискованных кредитов (sub-prime mortage loans). Последние события на этом рынке заставили строителей жилья пересмотреть свои прогнозы для строительства и продаж домов на этот и будущий год. Тем не менее участники опроса все еще ожидают улучшения ситуации к концу года. В целом, отчет доказывает высокую степень неопределенности вокруг рынка жилья США, о стабилизации которого пока говорить преждевременно.
Во вторник в США выйдут ключевые данные по инфляции (16:30мск). Следим за индексом Core CPI. Месячный прирост индекса выше 0.2% может быть губителен для фондового рынка США и иметь неоднозначное влияние на доллар. В это же время выйдут данные по закладкам домов, а в 17:15мск ждем отчета по розничным продажам. Сильное движение в этот день может быть в паре GBP/USD.
