Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 18 ноября

В среду американский доллар продолжил свое свободное падение по отношению к основным мировым валютам, так как терйдеры валютного рынка все также упорно "закрывают глаза" на все факты, подтверждающие, что американская экономика уверенно набирает обороты, несмотря на наличие структурных дисбалансов. И этот оптимизм в отношении перспектив мирового экономического лидера сполна отражается лишь в "стойкости" американского фондового рынка, но не в динамике курса доллара. Судя по очередным комментариям министра финансов США Дж. Сноу, США не торопится поддаваться уговорам европейцев и японцев и предпринимать какие-то меры для принудительной остановки падения своей национальной валюты, заверяя, при этом, что приверженность политике "сильного доллара" остается неизменной.
Итак, в среду в США был опубликован целый блок экономической статистики: индикаторы промышленного производства, инфляции потребительских цен и данные по жилищному строительству. И только после публикации данных по инфляции, доллар сделал робкую попытку укрепиться, после чего его падение возобновилось.
Объем промышленного производства США увеличился в октябре на 0,7%, что стало наивысшим темпом роста за три месяца, после роста на 0,1% в сентябре. При этом выпуск обрабатывающей промышленности также вырос в октябре на 0,7%. Увеличение производства, причем практически равномерного по всем отраслям, отчасти объясняется ликвидацией последствий ураганов. Загруженность производственных мощностей выросла в октябре максимально с мая 2001 года до 77,7% с 77,3% в сентябре. Все опубликованные показатели оказались лучше, чем ожидали экономисты: прогнозировался рост производства на 0,4%, а коэффициента использования производственных мощностей до 77,4%. На основе этих данных экономисты предполагают, что темпы роста производства могут скоро превзойти темпы общего экономического роста в США в этом и следующем году, что будет обусловлено увеличением капитальных инвестиций и более высокими темпами роста экспорта по сравнению с импортом.
По данным отчета министерства труда США, индекс потребительских цен вырос в октябре на 0,6%, что в три раза превышает сентябрьские темпы роста, которые составляли 0,2%, и превосходит прогнозы экономистов, ожидавших рост показателя на 0,4%. Такие высокие темпы роста инфляции, самые высокие за пять месяцев, были обусловлены ростом цен на энергоносители (на 4,2%) и продукты питания (0,6%). В то же время темпы роста базового индекса потребительских цен без учета этих волатильных компонент замедлился до 0,2% в октябре с 0,3% в сентябре, но все же превзошли ожидания экономистов 0,1%. Это свидетельствует о том, что высокие цены на нефть не привели к скачку инфляции, а это в свою очередь лишь создает благоприятные условия для проведения политики повышения процентных ставок ФРС США в размеренном режиме, т.е. остается высокой вероятность дальнейшего повышения ставок на 25 базисных пунктов в декабре. При этом, если по сравнению с предыдущим годом, темпы роста потребительских цен ускорился до 3,2% в октябре с 2,5% в сентябре, то базовый индекс продемонстрировал в октябре второй месяц подряд неизменные темпы роста 2%.
По данным отчета министерства торговли США, количество односемейных жилых домов и квартир, строительство которых началось в октябре, увеличилось в октябре на 6,4% до 2,027 млн. единиц в годовом исчислении, в то время как экономисты ожидали 1,975 млн. единиц. Количество разрешений на новые жилищные застройки, что является индикатором будущей активности в секторе, сократилось на 0,7% по сравнению с сентябрем до годового уровня 1,984 млн. единиц, что было меньше, чем прогнозировали экономисты 2 млн. единиц. Данные этого отчета только подтверждают, что сектор жилищного строительства остается в хорошей форме, что в большей степени обусловлено низким уровнем процентных ставок.
Новости о росте промышленного производства и объемов нового жилищного строительства в США были с энтузиазмом встречены на Wall Street. Дополнительными источниками позитива стали новости и квартальные отчеты корпоративного сектора США, и прежде всего, речь идет о сообщении о слиянии компаний Kmart Holding и Sears Roebuck&Co., что приведет к образованию третьей по величине компании розничной торговли в США, а также отличный отчет по прибыли за третий квартал от Hewlett-Packard. Однако был целый ряд факторов, ограничивших возможности роста основных фондовых индексов. Во-первых, превзошедший ожидания рост индекса потребительских цен, что дает основания для дальнейшего повышения процентных ставок ФРС США. Во-вторых, падение американского доллара. В-третьих, неожиданный рост цен на нефтяном рынке, после публикации отчета министерства энергетики США о коммерческих запасах нефти и нефтепродуктов. По данным этого отчета, несмотря на увеличении запасов нефти на 800 тыс. баррелей до 292,3 млн. баррелей по итогам прошлой недели, на 1 млн. баррелей сократились запасы продуктов перегонки нефти, включающие топочный мазут и дизельное топливо, при этом сокращение происходит девятую неделю подряд. Эта новость привела к резкому взлету цены фьючерсного контракта на сырую нефть и ее закрытию на $46,84 за баррель. По итогам закрытия в среду DJI и S&P-500 выросли на 0,6%, а NASDAQ вырос на 1,0%.
Возвращаясь к заявлению Дж. Сноу, нельзя не отметить, что помимо знакомой фразы о том, что обменные курсы должны устанавливаться рынком, он также высказал свое мнение на счет валютных интервенций. На вопрос о том, может ли США пойти на валютную интервенцию, либо достижение международного соглашения, подобного договору Plaza Accord 1985 года, с целью укрепления доллара, министр финансов США сказал, что примеры установления валютных курсов нерыночными методами в прошлом, показали бесполезность и неэффективность этого. После такого заявления, подавляющее большинство участников валютного рынка уже и не надеется, что на предстоящей в эти выходные в Берлине встрече "Большой 20" удастся достигнуть обоюдного соглашения предпринять скоординированные действия, чтобы оказать поддержку курсу американской валюты. Именно в свете этой "мрачной" для доллара перспективы, массовое избавление от него только усилилось.
В четверг в США выходит новая порция экономической статистики: еженедельный отчет по заявкам на пособия по безработице, индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии за ноябрь и индекс опережающих экономических индикаторов за октябрь. Однако, даже в случае позитивного настроя этих данных, это мало чем поможет американской валюте, временное укрепление которой, может начаться только в рамках коррекции.