Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 20 января

Вышедшие данные по инфляции показали, что ее рост в 2004 году оказался самым значительным за последние четыре года. Это означает, что с большой долей вероятности повышение ставок ФРС США продолжится, вопрос лишь в том какими темпами это будет происходить. Во всяком случае, фьючерсы указывают на повышение ставок до конца года до 3.25%. Однако тот факт, что цены на нефть продолжают оставаться на высоком уровне в районе 47 долларов, а курс доллара относительно корзины основных валют все еще крайне низок, не исключается вероятность того, что ставки могут оказаться и на более высоком уровне. В виду того, что проблема дефицита бюджета и платежного баланса встает все острее, в среду президент ФРБ Нью-Йорка Тимоти Гейтнер уделил этой проблеме большую часть своего выступления. Повышение ставок ФРС США может стать рыночным механизмом, направленным не только на подавление инфляционных ожиданий, но и на увеличение доли сбережений, как одного из вариантов решения выше указанной проблемы.
В декабре индекс потребительских цен упал на 0.1% впервые за последние пять месяцев вследствие падения цен на нефть в этом месяце. В то же время базовый индекс, не учитывающий изменений цен на продукты питания и цены на энергоносители вырос на 0.2%. В 2004 году потребительские цены выросли на 3.3% по сравнению с 2003 годом, достигнув максимальных темпов роста за четыре года. Базовый индекс вырос на 2.2%, и является самым значительным с 2001 года.
Несмотря на то, что многие члены ФРС придерживаются мнения об умеренных темпах инфляции в 2005 году, управляющий ФРС Бен Бернанке в своем выступлении в среду отметил, что «основным эффектом неожиданного замедления роста производительности труда в следующие несколько лет» ( которое может начаться со второй половины 2005 года), «будет рост уровня инфляции, тогда как краткосрочное воздействие на рост производства и занятость, вероятно, будет относительно небольшим. В этой ситуации адекватной реакцией будет ужесточение политики».
Выступление Бернанке только усилило рыночные ожидания ужесточения кредитно-денежной политики ФРС США в ближайшей перспективе. О стремлении воспользоваться низким уровнем ставок по ипотечным кредитам свидетельствуют и цифры строительного комплекса. Число закладок фундаментов новых домов в декабре выросло на 10.9% до 2.004 млн. в годовом исчислении. Количество выданных разрешений на строительство снизилось всего на 0.3%.
Не менее сильные данные по американской экономике продемонстрировали недельные показатели по рынку труда. Количество требований на пособия по безработице за неделю, закончившуюся 15 января, сократилось на 40,000 до 319,000. При этом четырехнедельная средняя снизилась на 3,000 до 341,000. По расчетам экономистов, средний показатель последних лет ниже 350,000 свидетельствует об улучшении ситуации на рынке труда.
«Бежевая книга» ФРС США, которая представляет собой обзор экономической активности в стране, сообщает о продолжении экономического роста в декабре и начале января в 11 из 12 округов ФРС. Активность в производственной сфере усилилась, при этом в 9 округах зафиксирован рост объемов промышленного производства. Ситуация на рынке труда улучшилась, однако рост заработной платы остался умеренным. Потребительские расходы выросли. Тем самым отчет, представленный «Бежевой книгой» показывает, что экономика США завершает год на мажорной ноте. В этих условиях свобода маневра для проведения более жесткой монетарной политики у ФРС значительно возросла.
Если перспективы роста ставок оказали положительное влияние на курс доллара, то фактор более высоких ставок, закладываемый американскими компаниями в учетную политику, заставляет их снижать прогнозы по прибылям за первый квартал этого года.
Индекс доллара после кратковременного падения в Европе до 82.87 завершил торги в среду на отметке 83.53, что выше уровня закрытия во вторник на 10 пунктов. И если бы не обвал на фондовых рынках США в последний час торгов, то закрытие значений индекса доллара было бы много выше. При этом, как сообщают трейдеры, основным источником для сброса акций послужили слухи о том, что в Бостоне в течение ближайших суток может быть взорвана «грязная» бомба. Другим фактором давления на фондовых рынках стали отчеты американских компаний, которые показывают резкий рост доходов, однако осторожны в своих прогнозах на следующий квартал. Падение акций таких компаний как IBM, Intel, GE и Verizon Communication потащили за собой вниз все основные фондовые индекса, которые закрылись со снижением DJI (-0.88%), SP-500 (-0.95%) и NASDAQ-100 (-1.77%).
В четверг помимо данных ведущего экономического индикатора, индекса филадельфийского ФРБ курс доллара будет находиться и под влиянием развития ситуации на фондовых рынках США. В свою очередь ведущие фондовые индексы США будут реагировать не только на отчеты компаний за прошедший квартал, но динамику цен на нефть.
Прорыв индексом доллара сильного уровня сопротивления на 83.75, являющегося уровнем текущего максимума 2005 года открывает перед ним перспективы преодоления уровня сопротивления и на 84.10/15, что вполне возможно при благоприятном характере экономических показателей по США. Ключевой уровень сопротивления расположен на 85.40. Уровни поддержки индекса доллара расположены на 83.15, 82.80, 82.50.