Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 21 января

Данные по американской экономике носили смешанный характер, однако ни этот факт, ни слабое закрытие на фондовых рынках США не смогли остановить рост доллара относительно корзины основных мировых валют. Значения индекса доллара достигли двух месячного максимума 83.99, прежде чем закрылись на отметке 83.83, что выше уровня закрытия предыдущего дня на 31 пункт. Рост доллара продолжается уже в течение шести торговых сессий подряд и будет не удивительно, если на рынке начнут фиксировать прибыль, которая приведет к его снижению.
Индекс опережающих экономических индикаторов, рассчитываемый Ассоциацией производителей США, вырос в декабре на 0.2%, что стало вторым месяцем роста после пяти месяцев непрерывного падения. Ноябрьский показатель был пересмотрен в сторону увеличения до 0.3% с 0.2%. Экономисты Ассоциации усматривают в этом «позитивный сдвиг в балансе сил» и полагают возможным сохранение роста экономики в ближайшие три месяца. Однако при сохранении негативных тенденций на фондовых рынках США в январе влияние этой компоненты индекса может оказать на опережающие индикаторы негативное влияние. Падение индекса Nsdaq-100 в четверг более чем на 2.0% привело к тому, что его значения оказались ниже декабрьского минимума. Лидерами падения в этот день стали акции сектора высоких технологий, снижение которых возглавили акции компаний Ebay (-19.14%) и Qualcomm (8.01%).
Производственная активность в зоне ответственности ФРБ Филадельфии в январе продолжила расти, однако темп роста оказались самым низким за 18 месяцев. Индекс делового климата ФРБ Филадельфии, отражающий состояние производственной сферы региона, упал в январе до 13.2 по сравнению с пересмотренными показателями 25.4 в декабре и 19.7 в ноябре. Индекс новых заказов в январе составил 9.8 против пересмотренного декабрьского показателя 20.9. Индекс занятости в январе несколько вырос, до 17.0 с пересмотренного декабрьского показателя 14.0.
Снижение индексов федеральных банков Нью-Йорка и Филадельфии указывает на возможное ослабление деловой активности в последний месяц 2004 года. В то же время сильные показатели по рынку труда дают определенную свободу в принятии решения по ставкам для ФРС США, так стабильность инфляции и укрепление рынка труда являются главными факторами, определяющими политику этого ведомства.
Выступившие в этот день президенты федеральных резервных банков Сент-Луиса и Сан-Франциско имели несколько различные точки зрения на инфляционные процессы в экономике США на 2005 год. Президент ФРБ Сент-Луиса Пул считает, что темпы роста экономики в 2005 году могут составить 4.0-4.5%, что может оказаться даже выше чем в году минувшем. При этом он не исключает вероятности усиления инфляции и адекватных шагов со стороны ФРС США. В то же время президент ФРБ Сан-Франциско Йеллен полагает, что в 2005 году может возникнуть ситуация снижении инфляционных рисков, если темпы роста экономики будут замедляться, а цены на нефть останутся на уровнях не выше текущих значений. По ее мнению ФРС США необходимо будет взять паузу в процессе планомерного повышения ставок, чтобы более внимательно оценить все риски для экономики, связанные с повышением ставок и темпами роста инфляции.
Точка зрения Йеллен нам наиболее близка, так как необходимо время, чтобы реально оценить влияние предыдущих повышений ставок на экономическую ситуацию в стране. При замедлении темпов роста мировой экономики чрезмерно агрессивный характер действий ФРС может нанести больше вреда. Высокий уровень процентных ставок может снизить внутренне потребление (положительно для увеличения доли сбережений), но слабый мировой спрос может и не выправить ситуацию дефицита торгового баланса из-за падения объемов экспорта, и как следствие, чревато резким спадом темпов роста экономики под влиянием уже этих двух факторов (падение внутреннего спроса и экспорта). По всей видимости, после февральского повышения ФРС может озаботиться этой проблемой и сделает паузу.
Уровень ставок ФРС США в 2.5% в случае их повышения в феврале, будет приемлемым для валютного рынка и не приведет к резкому ухудшению ситуации на фондовых рынках. При сохранении высоких показателей по американской экономике, в краткосрочной перспективе этого может оказаться достаточным для того, чтобы рост курса доллара относительно корзины мировых валют продолжился, а рост на фондовых рынках США обеспечил дополнительную привлекательность инвестиций в долларовые активы.
В пятницу возможно снижение курса доллара относительно корзины основных мировых валют под влиянием фиксации прибыли. Влияние на курс доллара могут оказать данные индекса потребительских настроений Мичиганского университета, а так же развитие ситуации на американских фондовых рынках. Кроме того, некоторую обеспокоенность на рынках может вызвать серьезный тон речи Дж.Буша-мл., произнесенной им во время инаугурации. Имеется в виду его высказывание о защите демократии в США путем ее установления во всем мире. Учитывая то, как она осуществлялась в Афганистане и Ираке, дополнительную обеспокоенность привносит непростая ситуация вокруг Северной Кореи и Ирана.
Уровни поддержки индекса доллара расположены на 83.50, 83.20 и 82.70, сопротивления на 84.15, 84.40 и 84.80.