Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 28 декабря

В понедельник на валютном рынке продолжилось ослабление американского доллара, которое привело его на новый исторический минимум относительно евро и к недельным минимумам относительно других основных валют. Индекс доллара относительно корзины основных мировых валют снизился в понедельник до уровня 80.54, где он не был с мая 1995 года, прежде чем закрыться на уровне 80.72, с потерей 50 пунктов в сравнении с уровнем закрытия в пятницу. В связи с тем, что из-за праздников финансовые рынки в ряде стран были закрыты в этот день, а многие участники валютного рынка остаются на каникулах, объемы торгов на валютном рынке были крайне невысокими. В отсутствии каких-либо экономических публикаций в США и в Европе, основными факторами влияния на валютный рынок были технические факторы. В условиях низкой ликвидности после пробоя важных технических уровней сработали стоп-ордера на продажу доллара, что и спровоцировало его стремительное падение. В качестве ключевой фундаментальной причины ослабления американской валюты остается "двойной дефицит" в США и трудности его финансирования, а дополнительным стимулом для продажи доллара является очевидное бездействие, как со стороны Казначейства и ФРС США, так и ЕЦБ. На рынке уже никто не сомневается в том, что, прикрываясь заверениями о неизменной приверженности к политике "сильного доллара", администрация Дж. Буша на деле проводит обратную политику, с тем, чтобы сократить дефицит торгового баланса, за счет оживления экспорта. В то же время, недавние заявления представителей ЕЦБ не дают однозначного представления о том, насколько критичным является текущий курс доллара по отношению к евро для банка, однако вероятность интервенции со стороны рассматривается как очень низкая.
Падение доллара в понедельник происходило, невзирая на снижение цен на нефтяном рынке. Цена фьючерсов на сырую нефть с поставкой в феврале опустилась в понедельник почти на $3 до самого низкого уровня за последние две недели, закрывшись на $41,32 за баррель. Это было самое существенное падение цен на нефть с начала декабря. Оно было обусловлено мягкой зимней погодой, установившейся на северо-востоке США, и хорошими метеорологическими прогнозами, что привело к снижению цен на котельное топливо.
Торги на американском фондовом рынке завершились в понедельник снижением основных индексов, что нарушило предновогоднее ралли. В условиях низкой активности на рынке, позитивное влияние снижения цен на рынке нефтяных фьючерсов и оптимистичные заявления об объемах продаж от некоторых представителей розничной торговли, было практически полностью нивелировано перевесившими по количеству негативными факторами. Источниками негатива были продолжившееся ослабление американского доллара, повлекшее за собой рост доходности по 10-летним казначейским облигациям, а также последствия от стихийного бедствия в азиатских странах, которые ощущают на себе компании страхового сектора. По итогам торгов, DJI снизился на 0,4%, а S&P и NASDAQ закрылись со снижением на 0,3%.
Дальнейшая динамика курса американской валюты будет сохранять свою долгосрочную нисходящую направленность до тех пор, пока внимание рынка не переключится на преимущественно более радужные перспективы роста американской экономики в сравнении с экономиками других стран, и в частности европейских, со злободневной темы о дефицитах текущего счета платежного баланса и бюджета в США. Чем больше будет признаков продолжения циклической фазы ускоренного роста американской экономики, тем сильнее будут ожидания дальнейшего повышения процентных ставок ФРС, которые сейчас (2,25%) находятся ниже, предположительно рассматриваемого в качестве нейтрального уровня (3,5%), но уже превышают уровень аналогичных процентных ставок ЕЦБ. И в перспективе увеличение спрэда между процентными ставками двух банков в пользу доллара начнет оказывать свое благотворное влияние на курс американской валюты. Во вторник в США выходят данные по уверенности потребителей за декабрь, которые, судя по ранее опубликованной статистике (индекс потребительских настроений Мичиганского университета), могут стать одним из этих признаков и, таким образом, может привести к закрытию части коротких спекулятивных позиций по доллару, ограничив его общее падение или даже спровоцировав кратковременный коррекционный рост. Кроме того, не стоит забывать и о том, что начеку остается и Минфин Японии, и его предупреждения о возможных интервенциях также могут облегчить положение доллара. Но все же в настоящих условиях узкого рынка, даже сравнительно небольшие по размерам сделки могут придать новый импульс для развития нисходящего тренда доллара.