Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 29 октября

Центральным событием четверга стало неожиданное повышение основной процентной ставки Народного банка Китая с 5,31% до 5,58%, что было сделано с целью предотвращения инфляции и охлаждения экономического роста, и вызвало изумление и панику среди участников всех финансовых рынков. Хотя тема о возможном повышении процентной ставки в Китае и о том, какие последствия это может за собой повлечь, уже давно обсуждалась "в кулуарах", сам факт первого повышения за девять лет все же стал неожиданностью и вызвал резкие колебания котировок всех финансовых инструментов. Первой реакцией стала массовая продажа активов, чувствительных к циклических изменениям, и резкое падение цен на нефть, в свете обострившихся опасений, что замедление темпов роста китайской экономики и риск ее "жесткой посадки" может существенно сократить спрос со стороны Китая на сырьевые товары, и в особенности на нефть, и как следствие, вызвать снижение темпов роста мировой экономики. После этого сообщения американский доллар резко пошел наверх против "сырьевых" валют, в частности австралийского, канадского и новозеландского доллара, и более умеренно укреплял свои позиции относительно других основных валют, что было обусловлено появлением спекуляций о том, что повышение процентной ставки приближает долгожданный момент отказа Китая от жесткой привязки курса юаня к доллару. Однако в связи с тем, что вероятность наступления этого события в ближайшей перспективе очень мала, положительный эффект от подобной спекуляции был кратковременным, и доллар не смог удержаться на достигнутых уровнях.
Вторым событием, ставшим следствием первого, стало снижение цен на нефть: цена фьючерсных контрактов на нефть с поставкой в декабре упала в четверг на 2,9% до $50,92 за баррель. В результате, за последние два дня, отчасти благодаря увеличению товарных запасов нефти и нефтепродуктов в США, что стало очевидным из недельного отчета министерства энергетики США в среду, нефть подешевела на 7,5%.
Новости из Китая и снижение цен на нефть были встречены с энтузиазмом американским фондовым рынком, так как они снизили беспокойство инвесторов на счет негативного эффекта от высоких цен на нефть на доходах американских корпораций. И хотя из-за наметившейся перспективы сокращения объемов потребления Китаем сырьевых товаров и природных ресурсов началось падение акций компаний металлургического и горнодобывающих промышленностей, в частности Alcoa, Phelps Dodge и US Steel, они не смогли потянуть за собой вниз остальной рынок. Кроме того, в четверг о результатах своей квартальной деятельности отчитались больше 200 компаний, и в целом показатели прибыли оказались удовлетворительными и в ряде случаев превосходили прогнозы. Но все же они были недостаточно хороши, чтобы вызвать активный рост фондовых индексов, которые закрылись в этот день с незначительными изменениями: DJI, 0,0%; S&P-500, +0,2%; NASDAQ, +0,3%.
В четверг в США был опубликован отчет министерства труда, по данным которого количество первичных обращений за пособиями по безработице увеличилось на прошлой неделе на 20 тыс. до 350 тыс., что не оправдало прогнозов экономистов, рассчитывавших на их более скромное увеличение. Несмотря на это, неожиданное увеличение новых претендентов на пособия, которое не получило определенного официального объяснения, а предположительно все еще является последствиями ущерба от ураганов в южных штатах страны, рынок снисходительно отреагировал на эти данные, что оказало небольшую поддержку доллару. Дело в том, что четырехнедельная скользящая средняя этого индикатора, которая более точно отражает тенденцию безработицы, сглаживая еженедельные колебания, снизилась на прошлой неделе на 5,5 тыс. до 343 тыс., что соответствует общему представлению о постепенном улучшении ситуации на американском рынке труда.
Возвращаясь к "китайской теме", хотелось бы отметить, что столь незначительное по размеру повышение процентной ставки – на 27 базисных пунктов, к тому же первое за девять лет – не сможет в корне изменить ситуацию ни в экономике Китая, ни в мировой экономике. Учитывая то, с какой осторожностью там принимаются те или иные решения на государственном уровне, маловероятно, что это повышение, равно как и решение об отмене ограничения для коммерческих банков на процентную ставку для кредитов в национальной валюте, принятое в этот же день, станет началом кардинальных и массивных изменений монетарной и экономической политики, и что это будет иметь долгоиграющие последствия для мировой экономики. Вариант принятия Китаем активных мер по охлаждению национальной экономики исключен еще и потому, что приоритетной задачей остается увеличение новых рабочих мест в экономике в рамках масштабной урбанизации населения страны, а для разрешения этой задачи годовые темпы экономического роста должны поддерживаться стабильно в диапазоне 8-9%.
В пятницу в США ожидается целый блок экономической статистики, среди которой в центре внимания первая оценка ВВП за третий квартал (ожидается ускорение темпов экономического роста до 4,3% с 3,3% во втором квартале, прежде всего за счет роста внутреннего потребительского спроса), а также индекс активности в производственном секторе чикагского региона за октябрь (ожидается снижение) и окончательное значении индекса потребительского настроения Мичиганского университета за октябрь (ожидается пересмотр в лучшую сторону). В свете ожиданий смешанного характера экономических данных, а также предстоящих президентских выборов, вероятно, что положение доллара будет незавидным. И только в случае неожиданных приятных сюрпризов, которые могут преподнести вышеупомянутые статистические данные, и дальнейшее снижение цен на нефть могут оказать поддержку американской валюте и способствовать продолжению его стабилизации или даже умеренному росту в рамках коррекционного движения.