Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 3 июня

Данные по американской экономике, без части касающейся рынка труда, предсказывают уверенные темы роста экономики США во втором квартале, дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики вопреки мнению президента ФРБ Далласа Фишера о том, что июньское повышение ставок ФРС может оказаться последним.
Кроме возможного усиления инфляционного давления со стороны роста цен на энергоносители еще одним источником усиления инфляции становится рост удельных расходов на оплату труда. В первом квартале этот рост составил 3.3%, что много выше предварительной оценки в 2.2%. По сравнению с первым кварталом 2004 года они выросли на 4.3%. Почасовая оплата труда выросла в первом квартале на 3.9%. Рост цен на энергоносители уже не является единственным источником усиления инфляционных процессов в экономике.
Следует отметить и влияние на товарные рынки наличие огромной денежной базы, которая возникла после снижения ставок ФРС до 1.0% в июне 2003 года. Избыточная ликвидность один из серьезных факторов, помимо экономических, которые позволили фондам раскрутить рост цен на сырьевых рынках. Укрепление курса доллара в итоге должно отразиться и в снижении цен на промышленное сырье, пусть и с определенным временным лагом. Правда до этого времени ставки ФРС могут подняться до 3.75% и выше, а темпы роста экономики США снизиться до 3.0% в годовом исчислении. Мы также считаем, что ФРС будет использовать рыночные механизмы для снижения рисков в отношении зарождающегося мыльного пузыря на рынке недвижимости, а также увеличения доли внутренних сбережений. По этой причине рост ставок ФРС после некоторой временной паузы может продолжиться.
Хорошие перспективы роста экономики отражает и рост заказов в промышленности в апреле на 0.9%, при этом заказы на товары длительного пользования выросли в этом месяце на 1.9%.
С другой стороны рынки могли насторожить недельные данные по рынку труда, которые зафиксировали рост первичных заявок на пособие по безработице на 25 000 до 350 000. В то же время, несмотря на рост четырехнедельной средней на 3 500 до 334 500 ее значения находятся ниже 350 000, что подтверждает обоснованность прогнозов о высоких показателях занятости за май этого года, несмотря на резкое падение подындекса занятости в индексе ISM Института управления поставками в производственной сфере за май ниже 50 пунктов.
Тем не менее, в связи с предстоящей публикацией ключевых данных по экономике США, уровню безработицы и занятости на финансовых рынках решили зафиксировать прибыль от ралли доллара против корзины основных мировых валют. В итоге даже рост на фондовых рынках США и снижение цен на нефть не смогли сдержать индекс доллара от падения. По итогам торгов в Нью-Йорке индекс доллара снизился в четверг на 38 пунктов до 87.84. В пятницу перед публикацией данных по США индекса доллара может снизиться и до 87.55, но последующая активность участников рынка в пользу доллара или против американской валюты уже будет зависеть от поступающей информации по рынку труда США. Кроме того, фиксация прибыли в последний день недели обычная практика, тем более что на следующей неделе ожидается выход данных по торговому балансу США, одного из составляющих, отодвинутой на второй план проблемы «двойного дефицита» США.
Сильные данные по американской экономике могут обеспечить спрос на долларовые активы достаточный для того, чтобы доллар еще больше укрепил свои позиции против корзины валют. Индекс доллара может подняться не только до уровня годового максимума на 88.50, но и предпринять штурм уровня сопротивления в районе 88.90 выше которого, как мы уже отмечали ранее, открывается дорога на 90.00.
Уровни поддержки индекса доллара расположены на 87.65, 87.30, 87.00, сопротивления на 88.20, 88.50, 88.90.