Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 3 сентября

В четверг состояние американского доллара оценивалось как "стабильное", благодаря низкому объему торгов и нежеланию инвесторов предпринимать какие-либо активные действия накануне публикации статистики рынка труда США за август. Ни динамика американского фондового рынка, ни экономические показатели, вышедшие в этот день в США, ни цены на нефть, - ничто, по сути, не смогло произвести впечатление на валютный рынок, который замер в ожидании "момента истины", от которого будут зависеть дальнейшие действия ФРС США в отношении ставок и, соответственно, будущее направление движения американской валюты.
По данным отчета министерства труда США, количество первичных обращений за пособиями по безработице увеличилось на прошлой неделе на 19 тыс. до 362 тыс., что стало максимально высоким уровнем с 10 апреля, в то время как экономисты прогнозировали сокращение первичных требований на пособия до 340 тыс. Четырехнедельная скользящая средняя этого показателя, которая сглаживает еженедельные колебания и является более точным индикатором тенденций безработицы, выросла на 6 тыс. до 343 тыс. Несмотря на такое неожиданное увеличение количества претендентов на пособия по безработице, реакция рынка не стала остро негативной на эти данные, так как, по большому счету, всему виной стали последствия от урагана "Чарли", прокатившегося по южным штатам страны. Также негативный эффект от этих данных помогла смягчить информация на сайте Monster.com о том, что индекс спроса на рабочую силу, рассчитываемый на основе объявлений от работодателей, вырос до рекордного максимума 45.
Опубликованные несколько позже в этот же день данные по производственным заказам США и вовсе "растворили" неприятный осадок, который остался после отчета министерства труда США. Общий объем производственных заказов в США увеличился в июле на 1,3% по отношению к июню, что превзошло ожидания экономистов, которые прогнозировали увеличение в среднем на 1,2%. Однако рост заказов на производственных предприятиях США третий месяц подряд в июле был обусловлен в большей степени ростом заказов на пассажирские самолеты, в то время как без их учета, объем заказов сократился на 0,4%. Однако на рынке проигнорировали этот факт, обратив внимание только на рост общего показателя в июле, а также на то, что июньский показатель был пересмотрен до 1,2% с предварительного 0,7%. В результате был сделан вывод о том, что американский производственный сектор остается в хорошем состоянии, а это хороший знак, как для экономики, так и для национальной валюты США.
По уточненным данным другого отчета министерства труда США, годовой темп роста производительности труда в несельскохозяйственных отраслях экономики составил во втором квартале 2,5%, а не 2,9%, как изначально предполагалось, и ниже прогноза экономистов 2,7%, после 3,7% в первом квартале. Это самый низкий темп роста производительности с четвертого квартал 2002 года. Снижение темпов роста производительности труда вселяет оптимизм, что американские компании вынуждены интенсивнее расширять штат за счет новых сотрудников, так как снижение эффективности работы уже имеющегося персонала мешает компаниям наращивать объемы производства для удовлетворения растущего спроса. Также по данным этого отчета, стоимость рабочей силы на единицу продукции выросла на 1,8% в годовом исчислении, что хотя и является максимальным темпом роста за последние два года, ниже, чем предварительная оценка 1,9%, а также хуже, чем прогнозировали экономисты 2,0%. Таким образом, инфляционные риски на уровне заработной платы (стоимость рабочей силы) остаются не существенными. Низкие темпы роста инфляции дают свободу действий ФРС США, которая в связи с этим, может снизить свои темпы повышения процентных ставок, тем самым, удерживая за долларом статус "низко-доходной валюты" по отношению к валютам других стран, где уровень ставок сравнительно выше.
Однако на рынке продолжают "свято верить" в то, что ФРС США повысит ставку на 25 базисных пункта на сентябрьском заседании комитета по операциям на открытом рынке, а также в то, что до конца этого года, либо, в крайнем случае, в начале следующего года, процентная ставка ФРС США вырастет до 2,0%. Эти оптимистичные ожидания создают благоприятный тон для американского доллара. Тем не менее "последнее слово" остается за статистикой американского рынка труда. В случае сильного расхождения этих данных с прогнозами экономистов (в среднем ожидается увеличение занятости на 150 тыс. человек в июле), это может нарушить всю красиво выстроенную цепочку обоснований под этот оптимистичных сценарий, что чревато неприятными последствиями для доллара.
Большую часть торговой сессии в четверг американский фондовый рынок старался "ровно дышать", придавленный скоплением негативных факторов, среди которых были и внезапный новый виток наверх цен на нефть в свете новых опасений за падение экспорта нефти из России и Ирака, и опасения за возможные последствия от урагана "Франсис", и сохраняющееся напряжение во время съезда республиканской партии США (усиление угрозы национальной безопасности), и переживания за заложников в России, и в добавление к этому, увеличение количества обращений за пособиями по безработице (накануне статистики рынка труда). Но внезапно начавшееся снижение цен на нефть (по причине фиксации прибыли) словно приподняло весь этот груз, и фондовые индексы свободно "вспорхнули" ввысь, закрывшись по итогам сессии на 1,1-1,2% выше закрытия в среду.
Помимо "судьбоносного" отчета по рынку труда также в пятницу в США выходят данные по деловой активности в сфере услуг за август, которые могут уже остаться незамеченными, отчасти еще и потому, что в США готовятся к праздничным выходным. В понедельник фондовый рынок США будет закрыт в связи с "Днем труда".