Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 3 сентября

В понедельник активность на финансовом рынке была невысокая, что связано с праздником Дня Труда. Рынок очень скучный, никто сегодня не принимает важных решений в преддверии выхода ключевой статистики в США. Несколько слабо выглядела европейская валюта. Возможно, на этой неделе мы не увидим сильной поддержки в EUR, поскольку ЕЦБ, скорее всего, не повысит ставку, как прежде ожидали все участники рынка. <BR><BR>Судя по всему, главным драйвером для движений на валютном рынке на этой неделе будет статистика, выходящая в США. К ней мы еще вернемся. На этой неделе также пройдут заседания центральных банков: Австралии и Канады в среду, а также ЕЦБ и Банка Англии в четверг. Самая большая интрига, на наш взгляд, может развернуться вокруг заседания ЕЦБ, поскольку банк может неожиданно взять и повысить ставку, вопреки ожиданиям участников рынка. В этом случае, евро бесспорно получит поддержку. Другие заседания центральных банков не будут носить в себе интриги и по значимости, эти события уступят макростатистике в США. <BR><BR>Надо сказать, что в ближайшие две недели валютный рынок будет очень чувствителен к статистике США, потому что сейчас неопределенность относительно процентных ставок ФРС является максимальной как минимум за год. Последний раз такая интрига по ставкам ФРС, как сейчас, была на заседании 8 августа в 2006 году. Тогда никто не был уверен, что ФРС не будет больше повышать ставку и оставит ее неизменной на уровне 5.25%. ФРС пошла на «смягчение» и решила не повышать ставку. Однако в тот день и в последующие дни мы не увидели серьезного снижения доллара. Дело в том, что игра на понижение доллара началась еще 19 июля, когда глава ФРС Бернанке, выступая перед Конгрессом, намекнул на то, что ФРС может сделать паузу в повышении ставок. В период с 19 июля по 8 августа курс EUR/USD вырос с 1.25 до 1.29. После 8 августа валютный рынок скорректировался, "встал" и в следующий раз пара EUR/USD вернулась выше 1.29 лишь в ноябре. Таким образом, какие выводы можно сделать из этой истории? <BR><BR>1. Движение на валютном рынке может быть организовано за две недели до ключевого заседания. <BR>2. Снижение ставок ФРС не означает продолжение нисходящей тенденции по доллару непосредственно после снижения ставки. <BR>3. Если в преддверии снижения ставок доллар будут продавать, то по факту снижения возможна коррекция в сторону роста доллара (или снижения EUR/USD). <BR>4. Наступление осени не означает усиление активности/волатильности на валютном рынке. <BR><BR>Несмотря на то, что участники рынка ставят на то, что ставка будет снижена 18 сентября на 25 пунктов, в настоящий момент никто не испытывает 100% уверенности в том, что это будет так. Снижение ставки ФРС стоит рассматривать как негативный фактор для доллара, сохранение ее на прежнем уровне – как позитивный для USD, но разрушительный для других рынков.<BR><BR>Мнения: <BR>Хосе Мануэль Фазос Ройо, Omega IGF (Мадрид): надо смотреть за тем, что сделает на этой неделе ЕЦБ, потому что ФРС 18 сентября сделает тоже самое. ЕЦБ будет барометром для действий ФРС. <BR><BR>Ачим Линсенмайер, Deutsche Bank: Мы ожидаем, что Fed снизит ставку на 25 пунктов 18 сентября, и в октябре, если конечно рынки не окажутся под массивным давлением к этому времени. <BR><BR>Эндрю Пис, стратег Russel Investment Group (Сидней), полагает, что ФРС сделает все от нее зависящее для того, чтобы предотвратить риск рецессии в США. Президент Буш также вышел в пятницу с хорошими предложениями для того, чтобы остановить падение в секторе жилья. Корпоративная Америка сейчас находится в лучшем состоянии за последние 3-4 декады. В этом секторе очень низкий долг и очень высокая прибыльность компаний. Вы можете получить стагнацию на рынке жилья, снижение потребления, но вы не получите рецессию до тех пор, пока корпоративный сектор не сбавит обороты. <BR><BR>Энни Габай, Fanthom Financial Consulting: Центробанки сейчас очень в сложной ситуации. Бернанке будут критиковать в любом случае, каким бы ни было решение 18 августа. Однако если Бернанке не снизит ставку и кредитный кризис обрушится на рынки с новой силой, то это имеет больший риск для его репутации. Прежде чем мы будем искать решение проблем, надо понять их истинный масштаб. Еще месяц назад аналитикам казалось, что проблем нет, и кредитный кризис будет иметь ограниченное влияние. Но все может очень быстро изменится за месяц. До тех пор, пока не уляжется пыль, я бы постарался избегать краткосрочных решений. <BR><BR>Что нас ждет впереди?<BR>Во вторник американские трейдеры выходят на работу, поэтому мы ждем увеличения активности торгов. Среди тех событий, которые могут оказать влияние на рынок, прежде всего стоит отметить статистику, которая выйдет в США в 18:00мск. Участники рынка ждут, что индекс ISM Manufacturing снизится с 53.7 до 53. Когда-то этот индекс неплохо двигал рынком и мог запустить EUR/USD на 100 пунктов в ту или иную сторону. В последнее время индекс утратил свою силу, поскольку рынок стал крайне слабо реагировать на макростатистику ввиду слишком стабильного прогноза по ставкам ФРС. Однако сейчас, когда рынок совершенно неуверен в действиях ФРС на сентябрь и октябрь, статистика может вызывать движения на рынке. Данные еврозоны, которые выйдут в 13:00мск, не будут интересны рынкам. Мы также будем следить за динамикой цен на активы, поскольку именно этот рынок основным барометром для трейдеров на Forex.